13、一切随风：
永辉超市还有上涨的 空间吗？还是一直下跌直至退市
【回复】
股票我们不方便点评，需要单独的证券咨询公司牌照、个人证券分析师资格的，感谢理解。
唯一想补充的是，普通人不要玩股票，更不要玩一些概念股、小盘股、冷门股。长期看，投资基金的基民，相对于股民来说，有更好的长期投资回报，也更省心省力。
14、灰灰：
1）我高点买入的曲杨001102和张清华001216，因赶上年后大跌亏本，我就一直周定投补仓仓位很高了，但曲杨的还在亏本，张已有盈利，这两位都是高波动风格的，还能一直拿着还是减仓呀？
2）我发现富国焦点驱动二季度规模一下从一季度的我15亿缩到2亿，是啥原因？能不能影响基金以后的业绩？
3）交银制造，信达澳银新能源，富国高新技术，都属于科技类基金，能长期持有吗？
4）国富中小盘和交银新成长这半年表现都不好，能分析一下原因吗？
【回复】
1）拿着，张清华不用说了。另外一个曲扬，今年有点踏错了节奏，3月底反弹前减了仓、二季度高位又加了仓，不过没有关系，这种老将不会老错，长期看轮动和抓风口策略是有一套的，耐心等待他满血复活。
2）国富焦点驱动是的，规模骤降，根据二季报看，是被3家大机构中最大的一家全部清盘了。这只基金本来就是机构为主的，2020年底看，散户只持有0.15亿份、合3000万左右资产规模。
需要注意的是，未来其他机构会不会有跟随的动作？机构大额赎回所持有的基金份额时，为了实现基金资产的迅速变现，在基金交易过程中可能存在无法实现交易价格最优;亦或导致基金仓位调整困难，基金资产不能迅速转变成现金，产生流动性风险。
一旦引发巨额赎回，当基金管理人认为兑付投资者的赎回申请有困难，或认为兑付投资者的赎回申请进行的资产变现可能使基金资产净值发生较大波动时，可能出现比例赎回、延期支付赎回款等情形。管理人有权根据本基金合同和招募说明书的约定，基于投资者保护原则，暂停或拒绝申购、暂停赎回。
另外，投资者大额赎回所持有的基金份额时，基金份额净值可能受到尾差和部分赎回费归入基金资产的影响，从而导致非市场因素的净值异常波动（导致净值异常的上涨）。
如果最后只剩下散户的几千万，是存在清盘的风险的。我们后续继续关注该基金的动向。
3）交银制造，信达澳银新能源，富国高新技术，都属于科技成长类的基金。交银制造二季度持仓中，新能源汽车、电子有一些微小调整，增加了酒店、医药，继续持有不少的科技成长股（电子、半导体、新能源汽车产业链等），以及少量航空公司股；信达澳银新能源二季度持仓看，主要是电子、新能源汽车产业链（含锂电电池及其上游原材料、设备等），但因为持仓太过分散，十大持仓的参考性略弱、且变化也可能较为频繁；富国高新技术二季度连续两个季度大换仓，风格巨变。减了一季度刚加的保险、医药生物、家居，还减了一些周期、激光设备、机械设备等，新增了大量电子（占比16.5%）、新能源汽车（17%），以及新增了一些油气设备龙头、安防龙头、小家电。可以继续持有。
4）国富中小盘持有大量银行股、以及机械、消费，今年比较抗跌，但进攻性也弱。历史看，这只基金也是个很求稳、不会业绩很爆炸的风格。可以作为一个老将来长期持有，作为你权益资产中的稳健端、中低波动产品。
交银新成长的持股，涉及化工、白酒等食品饮料、家居、教育、顺丰快递等，不少处于杀估值的调整态势、或者遭遇一些“风波”。导致今年年初惊鸿一瞥后，该基金的业绩表现平平。不过，三剑客的实力还是有的，就是现在风口不对他们的胃口，我们不妨给予更多耐心。
15、雯：
老师好！我去年1月在喜马里听了基金的相关课件最终选择好买，因好买处处从我们角度提供切实有效的信息，是个负责任的机构。不好意思！说题外话。问题是买了国富大中华和富国沪港深，还需配全球赢吗，如需要配置，何时买为好，是一次性购还是定投？谢谢！
【回复】
国富大中华、富国沪港深二季度持仓都是港股为主，而且行业配置比较分散，可以作为港股的优选资产。
全球赢+是好买的配置策略产品，a股是优选主动基金（均衡配置），海外是港股、美股、日股指数，它是个配置型产品，可以单独配些。考虑到近期跌幅，可以“底仓过半+定投”的方式配置。
16、LXF：
前几天上车汇添富消费和中欧医疗，本来还有一点点正效益，结果今天被闷杀了，后市如何？还能不能持有？基本面有没有发生改变？
【回复】
汇添富消费和中欧医疗，前面很多问题也说过了，为什么下跌，中长期基本面没变，继续持有就好了。
17、你猜：
老师好，教育行业受不利影响，跌幅比较大。看国外教育改革（韩国），后期还是看好一流教培机构发展情况。教育类的基金有哪些呢？老师对教育类基金和行业发展有何看法
【回复】
学科类教育基本凉凉了，很多限制、非盈利机构等限死了商业模式和利润空间，除非地方政策执行不到位，可能性也不大。股价短期超跌或有反弹，中期投资逻辑完全变了。
其他素质类教育、科学类教育、课后托管服务、职业教育等非义务教育学科教育，可能会好一些。
基金一般不会只聚焦这么细分的一个版块的，就连名字是“教育”的主题基金，比如南方现代教育股票(003956)，都是挂羊头卖狗肉的，持仓和教育相关的10%左右。走了霉运的博时全球中国教育QDII-ETF(513360)更是在成立的一个半月，暴跌了50%。
18、火花：
大盘振荡，买好的全球赢家什么时候进合适？是一次性买入还是定投？
【回复】
也参考前面第15个问题，考虑到近期跌幅，可以“底仓过半+定投”的方式配置。比如你准备买10万，至少一次性买入5万，然后每月定投2000（定投部分，也可以将来择低加仓）。
19、一叶知秋：
你好桂煮编，想咨询您个问题，有人说中概股是唯一一个中美两国都打压的板块，政策上我不懂，不知道国家是否真有这个意图，迫使所有这些好公司回中国上市，要真这样那这些配置中概股的QD基金尽管已经跌了这么多 是不是也不存在配置价值了，因为都是好公司，最近看跌的不少，开始建仓加仓，现在不怕它继续跌，就怕它真的是政治不正确没有基本面支撑，都不敢加仓了 ，望桂煮编解惑。
【回复】
你的担心，周三晚上周四早上，海外媒体的报道、中国主流媒体的声音，都已经澄清了：此次对教育机构的监管、之前对互联网数据安全、反垄断的关注等，是特殊情况，并没有什么全面限制的政策含义。所以周三晚上、周四，中概股都起来了。
长期看，这些公司都是中国商业模式创新、成长最好的公司，告别野蛮增长，才能走得更加长远。即便在美国上市面临困难，将来香港、a股科创板会成为一个主要的上市地。
加仓还是要看仓位的，不得超过你总金融资产的20%。
20、健康快乐：
牛基宝的比较基准指的是？定投的话参考上证指数还是沪深300
【回复】
比较基准要看组合的风险等级，会给与对应的沪深300、中证综合债的配比权重，来加权平均计算。它是个均衡型组合，定投可以参考沪深300指数。
21、顺势而为遇“桂”人：
老师我上周刚进的赵蓓的医药还有老师推荐的胡析伟的消费。还有场内的中概互联。都分别建了2万。相当于半仓。就赶上这波大回调。跌幅都超过十个点了。剩下的2万。我是定投进去还是封下跌加进去哪个更合适。还有牛基宝回调几个点可以半仓进去？
【回复】
消费、医药、中概互联现在都在调整中，其实是要分批建仓的，一次性买很难买到底部的，没有人能抄到底。
如果还有钱，可以加些均衡和价值基金，比如牛基宝组合，现在回落了不少，类似今年2-3月的坑了，随时可以布局。
22、liang：
桂主编你好，请问2月份分别转入了交银新生活力519772，2.5万现亏了15％交银定期支付双息2.2万亏了6％请问现在适合怎样操作？是直接趴下持有，还是定投或者跌就加仓好？戓或者转换其它基金？请指教！谢谢你！可以推荐个自建基金组合吗？现有20万闲置资金长期不用的，年收益15％可以接受30％亏损。可以推荐个组合吗？谢谢！
【回复】
交银新生活力、交银定期支付双息，同一个基金经理、风格也类似，下次还是要分散投资。现在继续拿着吧，不加了，就当它不存在了，去加别的基金。
年收益15％，需要接受30-50％亏损和最大回撤风险，如果风险偏好没你想象的那么高，建议降低收益预期。可以自建组合，以一些核心+卫星的组合搭配（我们有很多课、直播都说过组合构建的方法），也可以直接买牛基宝这种均衡组合，省心省力。
23、小火：
桂煮编晚上好，想麻烦您帮我看看我的基金配置。我目前在好买上定投了：牛基宝（成长型）、汇添富跟我投；在某宝上定投了：工银文体、兴全合润、富国天惠、工银前沿医疗、中欧医疗、易方达蓝筹；后续想等回调10%后配置新能源板块：华夏新能源革新、嘉实新能源材料；半导体板块：银河创新成长、诺安成长。您觉得这样配置是否可行？有没有什么优化建议？是否需要配置双创50和碳中和板块？
【回复】
易方达蓝筹的规模过大，可以换其他规模小些比如50-200亿左右的同类基金。
半导体如果看好赛道，虽然现在有些高啊，其实风险已经蛮大的了，属于泡沫阶段了，还是更建议买半导体指数（主动管理的基金，因为过于重仓、择股，可能实际波动更大，未来也有风格漂移的风险），另外需要做高位止盈来避免反复过山车。
双创50就是科创50+创业板50再优选一下，指数现在都不便宜，不太建议；碳中和主要是新能源方向了。
24、时空刻度：
目前美国投钱的速度可能要降，中国投钱速度在稳，疫情还可能有大的反复，今天股市大跌，八月份还有机会吗，下半年投那个赛道的基金稳一点。
【回复】
行情分析的每周一纪要和直播看吧，这里不重复了。没有稳的赛道，赛道都是高风险的，低估值的银行都是有不小风险的。如果求稳，那就加大固收类资产的配置。
25、爱吃芒果：
老师想问一下债券市场后面怎么走，买的纯债基金赚了5%了后面还能拿吗？谢谢老师
【回复】
债券要看纯债，还是偏债（也看持股和可转债的多少）。纯债继续拿好，即便股市波动、转熊，它反倒会有更好的收益。偏债就要注意下股票持仓、历史波动，后面还是看股市走势了。
26、秋秋?：
刘彦春的基金今年来表现不好，请问还能继续持有吗？
小艾：
景顺长城新兴成长感觉规模太大了，可以换成什么基？已经持有胡昕伟的汇添富消费行业了。
明月清泉：
易方达蓝筹还能持有吗
【回复】
刘彦春的景顺长城新兴成长二季度持仓：白酒维持33%，医药略升至17%，然后维持了免税、农业养殖、文具、安防。
胡昕伟的汇添富消费行业二季度持仓：减了那一点点医药，白酒小幅增至38%、其他食品饮料10%，维持免税龙头，换了家电股，新增了新能源汽车6%。
易方达蓝筹二季度持仓：白酒从32%意外加至近40%，维持10%的银行、一点人工智能龙头，港股30%比例未变。
都是消费赛道的代表基金，业绩不行，一是底层的白酒、医药、消费出现调整，对过去两年过大涨幅的回吐、机构减持；二是有些规模过大，影响了操作的灵活性。
建议是，如果能投资更长时间，现在调整了也蛮多，不一定是底，但位置也不错了，再跌甚至可以加些仓，所以，可以继续持有；仓位重的，要反弹减仓，每次都这样说的，3-5月反弹时我们就说过，要反弹减仓的，估计也没几个人听进去。规模超过200、尤其300亿的，可以调换更小规模的。相关名单现在可以自己看，8月初我们会更新一版34位。
27、粟记麻辣烫某某店：
易方达新收益，工银文体产业，兴全合润，中欧时代先锋 ，中欧医疗健康，华夏能源革新股票 ，占70%，平均分给六个基金，剩下的大摩强收益债30%，请问每年可以达到多少收益啊！最大回撤应该是多少，请问这样六只够分散了吗
【回复】
固收：大摩强收益债，占比30%；
均衡的3只，占比35%；
赛道的3只（1只医药、1只科技成长有点偏新能源、1只新能源），占比35%。
总体看，债可以再分散下，配2-3只。其他可以。
很多自建组合工具，可以直接输入进去，模拟测算的：
但是时间还是太短，没考虑2015-2016年大级别熊市的回撤，所以回撤略低、收益偏高，不能代表未来。预估正常情况下，你这个股7：债3的组合，最大回撤会在30%以内，5年的年化收益率在13-15%。
28、妞儿ma：
1）如果均衡价值核心资产50%，四大金刚50%，四大金刚占比怎么分配更合理？
2）看今天投资机要的意思，这个调整还可能继续加大，成长板块还相当强势，且但对明年也是好事？
【回复】
第一个，这个要看个人偏好，可以消费、医药一半，科技、新能源一半。也可以看自己的个人偏爱，没什么标准的。也不需要全部配。
第二个，调整多大无法预期，但震荡是毫无疑问的。因为2019、2020年涨幅太大，很多板块的涨幅斜率太可怕，需要获利回吐、充分换手，来消化获利盘。所以，今年调整和震荡的越多，对下半年、明年的压力就会小一些。
下半年继续关注成长板块，四季度到年底前关注蓝筹的反攻，价值型基金经理年底也是要吃饭、拿年终奖的。
29、一叶知秋：
请问桂煮编，1）购买了好买推荐的兴全进取派和汇添富跟我投基金组合后还有必要买这两家公司的基金吗？（个人觉得再买就有些重复了）2）兴全进取派和汇添富跟我投是代表这两家公司的平均水平呢还是这两家公司的较高水平（前1/4）？3）这两个组合可以像牛基宝全股一样作为核心资产配置吗？配置仓位多少合适？（能承受高波动）
【回复】
1）基本覆盖他们家最优秀的基金了，可以不重复购买；
2）是平均水平，每个基金经理照顾下，稍有些风格搭配；
3）可以，和牛基宝差不多，都是均衡基金了，区别在于，牛基宝是全市场每家基金公司优选的，范围更大些。你就当单只均衡基金配置比例就好了。
30、家有小子：
贵主编您好，我?去年8月买了广发稳健009951到现在还是亏的，这个基是趁现在没涨再补点 还是抛了买其他的基。还有我手上有葛兰的中欧医疗这个是定投的 还有一个中欧阿尔法009777也是去年一次性买的 到现在收益24左右，要换成赵倍的医疗基金吗 中概互联都跌成这样能定投了吧 ？请问是直接买中概互联ETF513050还是买场外的基金？ 场外的话买哪个好
【回复】
广发稳健规模大了，早就不太建议了，可以及时换。
医疗基金，没必要换，前面有问题我们也分析了，中欧医疗、工银医疗的持仓已经很接近了，长期看二人各有优劣的，不能以今年半年论英雄。
我们之前一直在说，中概互联具备中期布局价值，近日也反弹了，但普通人不需要一定去关注。一定要买，指数类的之前答疑也说过，场内-易方达中概互联50ETF（513050）；场外-易海外互联网联接(QDII)A(006327)；交银海外中国互联网指数(164906)。主动管理的：汇添富全球互联混合QDII(001668)、华夏移动互联混合QDII(002891)、富国全球科技互联网QDII(100055)等等。
31、平平淡淡：
请问一下，中证500指数的估值百分位按PE还是PB，哪一种算法更加科学一些？贵公司是按照后一种方法的百分位计算的，其他的一些公司是按照前一种的方法计算的。现在中证500的指数到底是适中还是偏低？能否推荐一种增强型的中证500指数基金.谢谢！
【回复】
宽基的估值百分位按PE、PB结合来看。
一般，PE指标只适用于流动性好、盈利稳定的行业：
流动性不好的股票，很小的资金波动都会造成股价暴涨暴跌从而影响PE。
‚盈利不稳定的行业会产生“低市盈率陷阱”：
A. 没落行业P/E看起来不高，是盈利E的减少导致的；
B. 周期性行业（如证券行业等）的盈利会随着周期景气来临而暴涨，导致P/E较低，但景气一过就又不一样了；
C. 处于高速成长期的公司，盈利大部分被用于再投资，有人为的调整，所以PE不准确；
亏损的企业没有盈利就谈不上市盈率了。
而不适用PE的证券、航空、能源等周期性或者盈利不稳定的行业、指数都可以用PB来衡量，另外，在特殊的时间段，比如短暂的经济危机期间，曾经盈利稳定的行业或宽基指数基金都会在短期内出现盈利不稳定的情况，此时也可以用PB来辅助估值。
使用PB必须保证公司资产价值稳定、无形资产少、没有负债大增或亏损，因为资产价值太容易随时间增减会影响净资产的计算，无形资产难以衡量，负债大增或亏损会造成净资产减少，都会降低PB的参考价值。
就中证500来看，目前无论PE、PB其实都处于中低估值状态，具有一致性。
具体标的，好买app推荐的---创金合信中证500增强A(002311)、西部利得中证500指增(LOF)A(502000)、博时中证500指数增强A(005062)。规模大的---富国中证500指数增强LOF(161017)、建信中证500指数增强A(000478)、申万中证500指数优选增强A(003986)。
32、纪xiao岚：
请问老师你之前说过邱栋荣的“中庚小盘价值成长”在组合里配置不能超百分之十。请问它的风险主要来那里？是基金经理的因素还是该基金风格因素？
【回复】
主要是风格，个人因素也有。风格会轮动，今年赶上他的中小盘风格，去年的核心资产牛市就明显不适合他，业绩较为一般。也可能将来某个阶段，他也和上半年的杨浩、董承非等一样，如果占比过大，你的风险就比较大了。所以尽可能分散下，在放宽些，你最多20%。
33、张feng存：
1）打新计划和安鑫赢 区别是什么？
2）未来3年定投牛基宝的钱除了放 安鑫赢 有没有更好的选择？
【回复】
1）安鑫赢是货币、短债的轮动，哪个在风口，换哪个，这样一个货币增强的现金管理产品；打新计划是有很多偏债混合基金，以打新股为主，获得固收+收益。
2）未来3年定投牛基宝的钱，可以放在稳稳的幸福、打新计划、甚至牛基宝保守/稳健型，都可以的。另外，定投是定投牛基宝成长、进取、全股组合哦，否则波动不够大，效果不如一次性买入。
34、赵ji成：
易方达亚洲精选，和交银新生活力能现在抄底么
记得：
主编好，交银新生活力近一年没怎么涨，近期逢大盘调整可以一把梭么？另外，工银前沿医疗基金近期由于医疗板块和创业板调整，可以逢跌大幅加仓么？还是再等等？
【回复】
易方达亚洲精选是坤坤比较失败的一个作品，一直不推荐。徐成等专门的海外基金经理更值得关注。交银新生活力不要抄了，等他先恢复下，既然出现了一些风险，还是看看情况，就不要盲目冲进去了。
工银前沿医疗这种优质赛道的长跑基金，之前讲过标准，最大回撤20%左右可中期开始布局，逢跌加投。
35、da007：
基金的估值是不是只基于季报前十大重仓股进行估算，就算半年报和年报披露了全部持仓，在二季度末和四季度末也仍然会按照季报的前十大重仓股进行估计，而不会按照半年报和年报全部持仓进行估计？
【回复】
不一定的，看平台的估值模型，每家都不一样。
36、游园?惊梦?：
老师，葛朗的中欧医疗跌的厉害，要不要逢低加仓？张坤易方达蓝筹有10%的仓位，截止到今天恐怕也要有十个点的亏损了，要不要退出来止损？刚好需要用钱，其他还有盈利，就不知道是止盈好还是止损好？
【回复】
医药的参考第34个问题，还有前面问题也有说。易方达蓝筹，规模太大，很早就说过可以换了，换同样亏损的消费基，反弹一样起来、甚至还更快。
其他只要是好的产品、基金，还是建议长期持有。有问题才需要换，或者高波动、仓位重的才需要高位止盈。
37、Ywr：
定投国富中小盘股票（450009）等几只基金算下来，银行股占了20%仓位了。建议目前躺平不动吗还是继续加仓？另外医药目前可以介入了吗？
【回复】
继续拿着，不要加仓了，多些风格去布局，东方不亮西方亮，赌一个风格或方向，踏空其他资产很难受的，也会变得焦躁。医药参考前面的观点。
38、东塘快递：
桂主编，你好 ，我说白酒的行情过去了，消费机我在高点买的，现在已经被掏13个点啦 ，该怎么处理呢
【回复】
也可以参考前面很多问题对白酒和消费的分析。建议可以继续拿住，预估至少调整了过半了，再熬熬，会有苦尽甘来，就是需要些时间。
39、好：
我去年还配售买的鹏华匠心，高点又加过，麻烦老师帮我分析一下王宗合鹏华匠心，看接下来怎么办？
【回复】
又是重仓白酒、又是港股中概股，加上医药也是高估，都是高估资产的剧烈调整阶段，底层资产在杀估值，或者因为外资对中概股的疑虑导致下跌，现在你这种只能熬了。
虽然上半年比较惨，但是科技、新能源也不能一直疯下去，下半年还是有机会止跌反弹的。
40、陌上花开：
我除了场外买一些牛鸡宝组合，场内还买了白酒etf和牧原都是20%以内。，上次问过桂主编说白酒差不多可以拿到中秋节看看，现在逻辑还在吗?牧原股份可以消费基金吗？
【回复】
白酒跌到这个份上，我也不敢让你割。之前2-3月大跌，后面有波很不错的反弹，当时很明确让大家高位要做减仓的，尤其是白酒仓位较高的，再给你一次逃命机会，很难得的。就是白酒后面再一次反弹差不多问题，我还是会建议高位做减仓，中期还是高估不少。但现在这个调整低位（至少调整过半了吧），割有点残忍。还是做长线价值投资的布局资产吧。
牧原股份是生猪养殖概念，可以算大消费里的一个细分支，有些消费基金会去配它。去年下半年多次答疑，我反复讲过，猪肉价格进入一个下行周期，会持续1-2年，不让碰这块，甚至农业基金也需要注意风险。个股不点评了，不合规。
41、龙祥：
002168嘉实智能汽车基金仓位较重，现在还能持有吗？004698博时军工主题现在适合入场吗？
【回复】
姚志鹏的新能源基金，34位里的，没有华夏能源革新等那么猛，波动更小些，目前赛道不错，调整过后，可以持有。
军工有反弹机会，但不是我的价值观，普通人不需要去碰，波动起来很容易被套，也不是长期赛道。
42、Tramp_er：
目前持有谢治宇，想再选个均衡性基金经理与其互补的，纠结是杜洋还是张啸伟更合适些？哪个能力圈与谢更互补些？感觉杜洋更偏中小盘选股多一些
【回复】
谢治宇是均衡基，且兴全本身比较谨慎的做派，可以再加个进攻性强的均衡基，比如张清华、袁芳、周应波、王培等。
43、cher：
科创富国501077，现在反弹了不少了，可以建仓5成买入吗？
【回复】
富国科创主题3年封闭混合(501077)封闭的，咋买。也是李元博的，都是新能源、电子等，它的场外老产品也蛮多。一定要买，控制仓位吧。
最后也想吐槽下，今年是“暴跌暴涨，基金赚点钱为什么那么难？”其实，投资有时就像渡劫，然后知识、心态才能不断磨练，大彻大悟（买完好基金后随它去吧）后，也许才能更简单轻松的赚到大钱、长钱，越折腾反倒可能适得其反。
好了，本期的答疑内容就到这里，感谢大家的收看。谢谢大家。
本文系好买商学院原创，如需转载，请在文章开头注明来源于“好买商学院”。未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载，否则将承担相应的法律责任。
免责条款：本文内容为基于公开资料研究完成，并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。
边学边赚，就在好买商学院，更多内容，关注我们