嘉实基金成为首批6家获得战略配售基金发行批文的基金公司之一，嘉实战略配售基金6月11日至15日向个人投资者优先发售
标点财经研究员 黄凤清
分享新经济创新企业发展成果，投资者可借道战略配售基金。
6月6日，首批6家基金公司申报的战略配售基金获得证监会发行批文，嘉实基金是其中的一员。据悉，嘉实3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（简称“嘉实战略配售混合”）于6月11日公开发行，其中6月11日至6月15日为发行第一阶段，仅面向个人投资者发售，认购费率为0.6%；6月19日为发行第二阶段，仅面向特定机构投资者发售，特定机构投资者中优先向全国社会保障基金、基本养老保险基金发售。
《投资时报》记者从嘉实基金获悉，战略配售基金对基金管理人主动管理能力要求非常高，此前嘉实专门设立了战略配售工作组，除拟任基金经理张琦、刘宁外，还包括嘉实基金股票投资部总监、嘉实成长收益基金经理邵秋涛，嘉实基金港股通策略组组长、嘉实沪港深精选基金经理张金涛，嘉实基金全回报策略组组长、嘉实稳固收益基金经理胡永青，嘉实全球互联网基金经理张丹华。邵秋涛、张金涛、张丹华、张琦负责对战略配售标的的严格筛选和协商，胡永青、刘宁负责对固定收益品种的筛选和把控，该工作组阵容堪称豪华。
共享“新经济”盛宴
所谓“战略配售”，是“向战略投资者定向配售”的简称，是一种股票配售方式，能够保证参与的投资者优先获得稳定的配售份额。《证券发行承销与管理办法》（2018年征求意见稿）第十四条规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的企业，或者在境内发行存托凭证（CDR）的企业，可以向战略投资者配售股票。
值得注意的是，根据《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，试点企业应当是掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。其中，已在境外上市的大型红筹企业，市值不低于2000亿元人民币；尚未在境外上市的创新企业（包括红筹企业和境内注册企业），最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币，或者营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。
符合标准的公司多属于所在行业龙头企业。据嘉实基金长期权益投资部总监、嘉实战略配售混合拟任基金经理张琦介绍，嘉实战略配售基金以创新行业的龙头公司为投资标的，通过长期投资这些公司以享受其在市场份额扩张、盈利扩张的过程中带来的回报。
据了解，嘉实战略配售基金合同生效后的前三年为封闭运作期，在封闭运作期内每6个月受限开放一次，每个受限开放期不少于5个工作日、不超过10个工作日，封闭运作期届满转为上市开放式基金（LOF），上市交易所为上交所。根据基金招募说明书，封闭运作期内，该基金主要投资通过战略配售取得的股票，采用战略配售股票及固定收益投资两种投资策略，力争基金资产的长期稳定增值。
张琦称：“在战略配售里，通过研究创新类企业的盈利模式、竞争优势、公司治理和它合理的市值范围，我们会做综合的评估，来精选标的进行投资；固定收益部分，是结合了宏观研究，包括货币政策、利率的研究来做综合的投资。”具体看，嘉实战略配售基金管理团队将根据政策因素、宏观因素、估值因素、市场因素等四方面指标分析战略配售股票的投资机会，并通过综合分析行业生命周期、景气程度、估值水平以及股票市场行业轮动规律等因素，精选战略配售股票。
五大投研优势护航
相较于参加普通的网上/网下打新，战略配售标的的筛选对投资团队提出了更高的专业要求。另外，由于剩余资产将投资于固定收益工具，除了需要做好现金流动性工具管理外，对闲置资金投资期限的合理匹配、对拟投资固定收益工具信用评级的选择，也是追求超额收益的重要来源。因此，战略配售基金需要专业投研实力护航。
首先，嘉实基金盈利能力突出。Wind数据显示，2017年嘉实基金旗下基金盈利达到344.22亿元，在行业中排名第4位。其中有50只基金的利润超过1亿元，嘉实新机遇、嘉实沪港深精选、嘉实海外中国股票等7只基金的利润均超过10亿元。
其次，嘉实基金权益投资整体实力强劲。主动权益基金规模在较大程度上反映了基金公司的核心竞争力，天相投顾数据显示，2017年嘉实基金主动权益类基金管理规模为1637.22亿元，在118家可比基金公司中排名第1；2016年，嘉实基金主动权益类基金管理规模为1324.78亿元，同样居行业之首。
第三，嘉实基金投研实力卓越。优秀的投资能力来源于优秀的投研文化和投研体系。2009年，嘉实首创“全天候、多策略”投研体系。嘉实基金所期待的“全天候、多策略”，是要适应不同市场，力争在各种环境下都能达成既定的投资目标；同时增加投研宽度与深度，既有主动型投资，又有被动型投资，既有传统投资，又有量化投资。在这一投研体系下，嘉实基金展现出对市场较强的应变能力。
经过多年的发展，“全天候、多策略”投研体系已从1.0升级至3.0版本。同时，嘉实基金拥有了业内领先的投研团队，目前嘉实旗下投研策略组超过25个，专业投研人员超过300人。
第四，嘉实基金独具跨境、科技投研基因。嘉实基金长期致力于新经济行业主题基金的布局，且取得优异业绩。截止目前，以前沿科技为战略导向设立的行业基金产品十多只，规模超300亿，覆盖互联网、智能汽车、新能源新材料、生物医药、高端制造等多个行业领域。作为最早出海投资的基金公司，嘉实基金在香港设立了专业投研团队并坚持精耕细作，立足亚洲、深入前瞻欧美市场。嘉实沪港深精选基金荣获2017年金牛基金，同时3.0版本的沪港深基金投资团队领先业内，内地香港投研团队高度融合。嘉实基金在纽约、伦敦设立了分公司，率先进入欧美市场。
第五，除了突出的主动权益管理能力外，嘉实基金在固定收益投资领域也有丰富的经验。嘉实率先在业内成立了信用分析团队，借鉴国际固定收益团队的经验，形成了严格的流程和制度、完善的数据管理系统和覆盖多行业的信用评级方法体系，以严控风险和稳健业绩受到机构投资者的信赖。
具体看，嘉实基金的顶层债券投委会成员5名，均从业10年以上；四个投资小组，管理着公募、社保、年金、专户等不同类型账户，平均行业经验超6年；固收交易团队13人，为所有的基金组合提供强大的交易操作支持。同时，嘉实是国内基金行业中少数几家获得ISAE3402认证的公司之一，通过了GIPS（全球投资业绩标准）认证。
本文源自投资时报
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