2021年指数基金规模突破2万亿元，其中A股股票型增加3448亿元至1.47万亿元。双创50和MSCI A50指数基金面世，宽基指数基金的规模占比延续上年的下降趋势，行业&主题指数基金的规模占比有小幅提升。前十大管理人规模集中度进一步提升，CR10增加3.7%至62.5%。2021年新发指数基金数量翻倍，495只新发指数基金中347只为A股股票型，募集规模合计2015亿元。展望2022年，指数类产品规模在A股权益类产品总规模中的占比有望继续扩大，赛道型、ESG、主动ETF将继续成为创新主战场。
▍全类别指数基金市场概况：指数基金规模突破2万亿元。
1）截至2021年12月31日，全市场108家机构管理1544只不同资产类别的指数基金，资产管理规模合计2.07万亿元，在全市场非货币型开放式公募基金中规模占比22%。
2）A股股票型指数基金规模14732亿元、占比71%，债券型指数基金规模4276亿元、占比21%，QDII型指数基金规模1413亿元、占比7%。
3）A股股票型指数基金规模增加3448亿元至14732亿元，其中新基金成立贡献2012亿元规模增量；债券型指数基金规模与上年持平；QDII型指数基金凭借资金净申购规模增长890亿元至1413亿元。
▍A股股票型指数基金概况：双创50和MSCI A50指数基金面世，赛道类指数基金规模占比继续提升。
1）截至2021年末，全市场共有1258只A股股票型指数基金，涉及标的指数403个，资产管理规模增加3448亿元至1.47万亿元。
2）被动指数基金规模增长2956亿元至1.31万亿元，指数增强型基金规模增长492亿元至1613亿元，增强型指数基金的规模占比从9.93%提升至10.95%。
3）新产品成立贡献2012亿元规模增量，净申购与净值变化分别贡献1024亿元和599亿元。
4）ETF贡献最大规模增量，在新成立产品中ETF贡献了86%的募集规模仍占据主导。
5）行业&主题指数基金和宽基指数基金的规模分别达到7394亿元和6730亿元，宽基指数基金的规模占比延续上年的下降趋势，行业&主题指数基金的规模占比有小幅提升。
6）中证科创创业50指数和MSCI中国A50互联互通指数基金面世，二者规模均超300亿元。
▍管理人格局：前十大管理人规模集中度进一步提升。
1）2021年末，108家指数基金管理人中，管理规模前10名的基金公司指数基金规模合计12947亿元，占全部大类资产指数基金规模的62.5%，相比于上年末占比增加3.7%。
2）全类别指数基金中，华泰柏瑞基金（8进6）、汇添富基金（12进7）、天弘基金（15进9）名次提升，规模增量最大的是易方达基金，其次为华夏基金。
3）A股股票型指数基金管理人中，易方达基金（3进2）、招商基金（5进3）、天弘基金（10进8）名次提升，天弘基金、招商基金规模增长靠前。
▍产品布局：新发数量翻倍，ETF占据主导。
1）2021年新成立495只指数基金，其中347只为A股股票型指数基金，募集规模合计2015亿元，其中ETF有264只，共募集1727亿元。
2）从主被动类型看，307只为被动指数基金，40只为增强指数基金；从产品类型看，264只为ETF，82只为普通开放式指数基金；从标的指数类型看，68只为宽基指数基金，269只为行业&主题指数基金，10只为策略指数基金；从发行节奏看，2021年3季度、4季度新产品成立数量较多。
▍指数基金市场展望：赛道型、ESG、主动ETF继续成为创新主战场。
1）截至2022年2月17日，2021年以来共有76只指数基金处于“获批待发行”状态，ETF有53只，其中42只为行业&主题型ETF。
2）同业存单指数基金申报火热，当前仍有83只产品处于“受理待批”状态。
3）若2022年市场上行趋势减弱、市场热点轮换速度加快，基于以往经验资金流入指数类产品的体量将保持较高水平，指数类产品的规模占比有望扩大。
4）2022年或将延续上年的新发产品数量，赛道型、ESG、主动ETF等领域有望成为创新主战场，具体落地节奏将受到政策影响。
▍风险因素：
指数表现不及预期；跟踪误差加大；持有人集中大额申赎。
（作者为中信证券量化策略首席分析师）