文章来源：财经锐眼
中国人保股价翻倍
3月4日午后，涨个不停的A股终于出现疲态，上证指数午后跳水60点，似乎宣告在这波600点的大反弹暂时告一段落。
在这波貌似牛市的大反弹中，表现最亮眼的板块有5G、券商、创投等等，翻倍股票数不胜数，甚至还出现了东方通信（600776.SH）这种10倍大牛股。
3000点之后的股市往哪里走？“大盘股搭台，小盘股唱戏”、“忽略指数，把握个股”成为了很多投资者的主流看法。
有这样一只股票，说它是大盘股吧，它的流通市值才超过100亿；说它是小盘股吧，它的总市值高达4000多亿。
就是这样一只股票，在近期出现了连续飙涨。股价从5元附近一路狂涨到10元以上，7天5涨停，几乎每天都在创新高，它就是中国人保（601319.SH）。
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（中国人保股价走势图）
保险业巨头“委屈”上市
中国人保全名为“中国人民保险集团股份有限公司”，世界500强企业，英文标志是著名的“PICC”。
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目前，中国人保旗下有人保财险、人保寿险、人保健康、人保再保险、人保香港和人保养老等子公司，覆盖整个保险行业。
这里面最核心的，还是财险业务。
2018年，中国人保的财险业务占据整个财险市场份额的34%，排在第二太保财险和第三的平安财险加起来也不如人保财险。
看看中国人保背景有多厉害吧：
\t它是国内历史最悠久的保险公司；\t\t\t它是中国保险业的奠基者；\t\t它是国家财政部持股70%的保险公司；\t\t它的财险业务雄踞亚洲第一。如此规模庞大，又根正苗红的中国人保，号称“保险业的共和国长子”。
2018年的股市，让人不想回首。不断的下跌让市场情绪降到了冰点。在这种情况下，就连中国人保这样的“巨无霸”也不得不选择向市场妥协，缩减IPO规模。
先是计划发行45.99亿股，之后大幅缩水至23亿股，再后来又缩减到了18亿股。
就这样，中国人保于2018年11月16日在A股上市。
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在中国人保上市之前，A股有4家大型保险公司，分别是中国人寿、中国平安、新华保险、中国太保。
与其他四家保险A股相比，中国人保的发行价仅为3.34元，是唯一一家发行价只为个位数的保险A股。
3.34元的发行价也比公司每股3.43元的净资产低，因此中国人保的上市属于罕见的“破净”上市。
发行数量大幅缩水、发行价又很低，可以说，中国人保是很“委屈”的在A股上市的。
而这两个条件，又为中国人保之后的大涨埋下了伏笔。
“四两拨千斤”的中国人保
严重缩水的IPO规模，导致了中国人保成为了名为“大盘权重股”，实为“小盘股”。
以3月5日10.6元的收盘价来算，目前中国人保的总市值为4688亿元，而流通市值仅为107亿。
107÷4688，流通盘只占2.28%，这样的中国人保，涨起来就有着“四两拨千斤”的效果了。
在大涨之前，中国人保只有几十亿的流通市值，如此小的流通盘，只需不多的资金即可拉升，难度很小。
A股的银行、保险股有一大特点，就是要涨一起涨，要跌一起跌。较强的联动性意味着中国人保一大涨，其他保险股就要跟涨。
而保险股又是大盘权重股，保险股的上涨又会引发上证指数的拉升，上证指数的拉升又能进一步激活市场的气氛。
“个股-板块-大盘”，这是一个上涨的正向闭环。耗费资金不多，引发的效应却很显著。
还记得2016年年初的“熔断”吗？当时少量资金在大盘蓝筹股上砸盘，导致上证指数快速下跌，跌幅迅速达到7%，进而熔断。
不多的资金就能把股市搞熔断，这就是反面版的“四两拨千斤”。
中国人保贵不贵？
短期翻倍之后，很多人有这样一个疑问，中国人保高了吗？
虽然市盈率这个指标在炒股的时候没什么用，但用它来衡量金融股的估值，却是比较合理的。
按照3月5日收盘价来算，几大保险上市公司的市盈率如下：
新华保险16.4倍，中国平安12.44倍，中国太保18.51倍，中国人寿32.76倍，中国人保29.01倍。
如此一比，中国人保还算比较高的。
前文说过，财险是中国人保的最主要业务。而财险业务中，汽车险为主，因此汽车销量对中国人保的业绩有重要影响。
2018年，中国汽车行业迎来了近30年的首次销量下滑。从2018年夏天开始的下滑，一直持续到了年底，而且出现了下滑加速的态势。
车企、经销商都在为卖不不去的汽车而发愁。
作为汽车的下游行业，汽车销量滑坡，车险业务自然也会受到冲击 。
笔者在1月7日的文章《突然闪崩：千亿保险帝国怎么了？》一文中，分析了新华保险股价大跌的原因。
当时，新华保险董事长万峰万峰在总结公司2018年寿险业务的5个特点时，说到：
\t1、趸交保费负增长47.3%，几乎是断崖式下滑；（注：趸交，是在投保时一次交清全部保险费的意思）\t\t\t2、首年期交保费截至2018年11月份，负增长4.7%；\t\t\t3、承接大量2017年期交保费业务，续年保费增长36%，导致总保费到11月份负增长0.5%；\t\t\t4、2018年首年保费负增长，产品出现较大变化，理财型业务大幅度下滑，负增长48%，但健康险业务增长了23%，也就是说2018年最大的特点是产品结构在发生转化；\t\t\t5、险企投资回报率下跌。2018年，寿险业务不好干了，汽车销量下滑大背景下的财险业务也同样如此。
大股东有异动
3月1日，港股的中国人保（01339.HK）公布，经财政部、人力资源社会保障部研究，决定将财政部持有公司的约29.90亿股A股一次性划转给社保基金会持有。（注：中国人保早在2012年就在H股上市）
社保基金会是干啥的？说白了就是拿国家资金在A股炒股的。
而关于社保基金入市的传闻，则是时不时就出现。
所以社保基金拿到中人保的股份之后，中国人保的想象空间就大了。
中国人保最近3个交易日连续三个涨停，与这件事有没有关系？这就是仁者见仁，仁智者见智了。
关于中国人保大股东的变动，还有一件事。
据《彭博》前几日的报道，美国国际集团（AIG）以每股3.4元出售了中国人保约11.1亿股，套现约37.7亿元。
交易完成后，AIG将不再持有人保H股。
AIG难道不知道A股的中国人保天天大涨吗？还是嫌港股的中国人保涨得远远不如A股的人保？还是自身缺钱了要卖股票？
这个只有AIG自己知道，不过3快多抛掉的港股股价，与现在A股10元以上的股价相比，差距还是蛮悬殊的。
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