罗伊•纽伯格，美国共同基金之父，1903年出生于美国，1929年进入华尔街，1950年创建低佣金的“保护者基金”， 2010年离世，享年107岁。
从15万美元发展到16亿美元的投资大师，他没有读过大学，也没有上过商业学校，但他一直在不断地学习。他一生经历了20世纪的27次牛市和26次熊市，是唯一经历1929年大萧条和1987年股市大崩溃，且两次都毫发无损的投资大师。在他68年的投资生涯中，没有一年赔过钱，被称为“世纪长寿炒股赢家”。他的成功不仅是拥有巨大的财富，还有长寿和美满的家庭。
在市场中“淘金” 创办美国共同基金
从1930年到1940年，罗伊•纽伯格一直在哈里—斯蒂格里茨公司工作，这10年的投资实践让他学会了要看到事物的本来面目，而不是只看到假象。他说，市场有它自己的规律，就像大海的波涛一样，市场每隔几个月就有一次变化，投资者只有绝对适应不断变化的波浪才能获得胜利。
20世纪50年代，罗伊•纽伯格认为共同基金是一个绝妙的、聪明的投资方式，把很多人的资金合并在一笔基金中，可以使小的投资者持有大公司的多种有价证券。但当时共同基金有一个很大的缺陷，那就是8.5%的预付佣金。投资者在购买第一笔基金之前，他就要先交纳8.5%的佣金费，而这笔佣金费直接落入基金促销者的腰包里，这样他的资金也就剩下了91.5%。
罗伊•纽伯格认为预付佣金不利于建立信任感和鼓励投资，因为这笔佣金不是付给经营基金的人或者做出投资决策的人，而是进了基金销售者的腰包，因此没有必要预付佣金。他认为，应该有这样的一种基金，它之所以赢利是因为它能给投资者带来收益，而不是在开始时就收取一定的佣金。
于是他想建立一种不收预付佣金的共同基金。这种做法在当时是史无前例的。经过不懈努力，1950年6月1日，罗伊•纽伯格的“保护者”共同基金公司成立，他建立了一种不收8.5%预付佣金的共同基金。虽然刚开始的时候，基金的发展速度缓慢，但后来人们终于意识到投资“保护者”基金是一项明智的选择。“保护者”共同基金公司最开始的规模只有15万美元，几年后，基金的规模扩张到100万美元。截至到2008年8月，该公司所管理的资金规模超过了2300亿美元。
成功来自于对生活的好奇心
在94岁高龄的时候，纽伯格回顾了自己的一生，说：“我至今还记得自己有多厌恶我50岁的生日。50岁，半个世纪！那么老了！我那个时候比现在还老。现在我每天仍去上班。对我而言，工作就是玩乐。在华尔街做交易激起了我的好奇心，我发现它特别有意思，特别令人兴奋。我仍然喜欢挣钱，我希望你们也能挣到自己需要的钱，把它用于一个重要的目的——既能让自己开心，又能帮助他人。我发现那才是生命的真正快乐。”
他没有读过大学，也没有上过商业学校。那么，他是如何获得成功的呢？他说，“我的成功来自于对生活的好奇心，证券交易要求很高的直觉；而这种直觉需要你在生活中把自己视为一个学生去培养。在巴黎，也正是从那个时候起，我一直不断地学习，我研究人、研究生活，我观察、我倾听，并且阅读书刊。我从来不认为学习任何东西是浪费时间。”
纽伯格的一天“清单”
从网上找的一些资料，是关于纽伯格的一天生活，大家可以借鉴下。
纽伯格先生从不睡懒觉，每天早上5：30-6：00之间起床，起床后马上做一些适度的锻炼，然后再冲一个澡。接着打开美国有线电视新闻网（CNN）看早间新闻，掌握昨晚发生的新闻动态。
7：00准时吃饭，吃饭时设法读完三份报纸：《纽约时报》、《华尔街日报》以及《投资者商报》。如果未能读完，那么后两份报纸就会被带到办公室去读。通常他会留下《纽约时报》回来再读，其中周二的科学版会送给他的司机，因为这位司机懂得许多关于科学的东西。
7：50-8：00之间——最迟到8：00，先生就到中央公园与朋友们一起散步。中央公园比第五大街风小，适合散步。当先生80岁的时候，还能走很长的一段路。即使先生90多岁的时候，他还跟许多人一起散步。经常与先生一起散步的有投资顾问艾尔•费恩曼，老朋友阿贝•康纳——先生认为他是一个很好的人，真正的知识分子，成功的商人。他们一直散步到8：30左右，然后各自去自己的办公室上班。8：45，到达办公室，先生就打开电脑，准备好面对新一天的挑战。
每周三次（周一、周三和周五），下午17：00-17：45，他就在外面跟私人教练做运动，在那45分钟里，他做42节运动。有些一节会超过1分钟，而有些则不到1分钟。这项运动要花费45美元，刚好1分钟1美元，但是他认为很值得。这是每个人都能做的简单运动：
1、靠着椅子，一条腿提起，弯腰，踢腿。重复10次，再换另一条腿。
2、从椅子上站立坐下20次。
3、身体平躺在沙发上，双手抱膝至胸部24次。
4、举1-2公斤重的东西。
昨天小夏给大家分享了有关“投资风险测评”，了解了基金的风险等级，那么风险等级的不同，是不是也代表着基金的风格的不同呢？其实风格和风险不能一概而论，在往期的早播间小夏也和大家分享过，比如如何确定行业的“强弱周期”、如何划分A股大中小盘以及投资者如何应对市场风格切换等等，今天小夏准备从最基础角度入手，带大家一次了解“投资风格”和“基金风格”。
01
投资风格到底是什么？
鲁迅老先生曾说过，“世界上本没有路，走的人多了也便成了路”，其实投资风格也是如此，随着投资者的喜好和需求的增加，加上大家的不断学习和填充，投资风格也变得多种多样。市场那种比较典型的风格有三类：价值风格、成长风格和均衡风格。
格雷厄姆和巴菲特是典型的价值风格投资大师，他们强调低市盈率和低市净率，重视买入时的安全性，主张以合适的价格买入优秀的具备护城河的公司，并长期持有，静待价格回归时卖出，从而获利，充分反映了价值投资策略。
费雪偏向于成长风格，这种风格以估值为次要，主要考虑盈利成长性，特点是选取高市盈率、高市净值和高盈利成长的公司，相信公司未来价值能够快速增长，待未来价格大幅上涨后卖出，从而获利。
彼得·林奇则是均衡风格的代表人物，这种风格特征会综合考虑估值和成长性。为此，彼得·林奇独创了一套PEG估值法去判断公司估值是否合理，简单来说就是用PE（市盈率）/G（公司未来3～5年净利润复合增长率），如果指标小于1，则代表公司被低估，可以考虑买入。
投资风格是一个成熟的投资者的投资经历、投资理念、价值观等多因素共同决定的道路，换句话来说，投资风格更像是一种“节奏感”，巴菲特在介绍自己的投资风格时，这样形象地形容风格的作用。他说，“投资就像是在棒球比赛中等待最适合投球的时机，然后击打，风格的作用就是让自己了解自己最擅长的击球区域，减少无意义出击。”
当然啦，随着年龄的改变、投资时长的深入等方面，投资者也会不断拓宽和丰富自己的投资体系和投资风格。比如巴菲特在后期受到费雪影响，用他自己的话来说就是，85%的格雷厄姆和15%的费雪。
02
慧眼识“基”小妙招
对于上面几种投资风格，到底哪种风格最好，不能一概而论，适合自己的才是最好的。网上一直都有段子在调侃A股的投资者，说咱们是上知天文，下晓地理，上得厅堂，下得厨房。其实咱们普通投资者精力有限，哪能面面俱到呢？还不如在自己的投资风格的基础上仔细钻研。那么，咱们应该如何了解市场上基金的风格呢?下面小夏和大家分享三个行之有效的方法来慧眼识“基”。
第一个方法最方便直接，直接通过基金的名字来观察。一般来说，基金的名字通常会包括基金公司的名称、投资方向和基金类型，比如直接在名称中标注自己是“成长”还是“价值”或者是“均衡配置”。
第二种是采用市场上专门分析基金风格的工具，比如“晨星投资风格箱”，它根据基金持仓股票的规模，将股票划分成了3类：大盘、中盘和小盘。在此基础上添加小夏上面提到的三种投资风格，价值、成长和平衡型，两两组合形成9种不同的风格，综合来说，从成长型到价值型，从小盘股到大盘股，基金的风险会依次变小。这里小夏在往期节目中讲过，大家可以复习一下~（《A股大中小盘是如何划分的？如何把握当前市场风格？》《风格稳定or风格漂移，市场轮动下该如何选择？》）
（图片来源：晨星官网，2022.03.03）
但是第二个方法有一个小弊端，就是实效性不太强，根据上图可以看到在晨星官网最新数据也只能显示这只基金截至到去年6月30日的持仓，这里就可以考虑第三个方法，把某只基金连续几天的涨跌幅和沪深300、创业板等做比较，一般来说，沪深300是价值风格的代表，创业板指是成长风格的代表，如果比较基金和对标指数走势类似，就可以大致确定当下这只基金的持仓风格。
03
投资风格最好能保持相对稳定
有很多投资新手小伙伴会经常问小夏这样一个问题，一个能在投资市场实现稳定盈利的投资者究竟有什么秘诀？其实，市场并没有“常胜将军”，但是拥有一套成熟的、合适自己的投资风格和体系，确实会稳步提升自己的胜率。
技术在精不在多，只要精通一两种就足以“独步A股”。查理·芒格曾说，如果你的思维完全依赖他人，一超出自己的领域就求助专家，那么你就更可能遭受很多磨难，学习最好的方法，就是向那些高手学习，从模仿入手，最后再试图超越他们。
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