文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）
有朋友问了一个很有意思的问题，指数基金，我们可以通过估值表，来很方便的判断指数基金的低估和高估。
投资指数基金，在低估阶段配合定投等操作，风险不大，长期坚持下来后，收益也会不错。
那主动基金，是不是也有类似的低估高估的判断方法呢？
主动基金和指数基金的差别
其实无论是指数基金还是主动基金，都不会告诉投资者基金当前持有的股票和比例的。
只有在每季度或者每年的定期报告中，才会披露一部分数据。
不过，指数基金有一个特点，指数基金严格追踪指数。
虽然我们不知道指数基金当前持仓，但指数的数据是每天披露的。指数持有哪些股票、每个股票的比例、估值数据，每天都可以看到。
螺丝钉每天更新的估值表里，实际上是指数的估值数据。
指数基金追踪指数，就可以参考同一套估值数据了。
但是主动基金就没办法精准的知道了。
毕竟主动基金经理，也不会每天都披露自己持有的股票。
2种估值方法
对于主动基金，有几种估值的方法。
▼方法一：擅长某个行业的基金经理
有的主动基金经理，擅长的是某一个行业。
例如消费、医疗等优秀行业。
如果这个行业指数处于低估，那对应的行业主动基金也可以考虑。
例如医疗低估了，医疗相关的优秀主动基金也可以考虑。
这里有一个前提，就是主动基金经理的长期收益，是可以跑赢对应指数的。
例如消费行业，其实消费行业主动基金经理，很难跑赢消费行业指数基金。
过去5年，白酒指数基金就是消费类基金中收益最高的，超过一众消费主动基金。
医疗行业中，只有部分基金经理可以跑赢医疗指数。
部分跑输了指数基金。
▼方法二：擅长某种投资风格的基金经理
有的主动基金经理，擅长的是某一种投资风格。
例如价值风格，可以参考价值指数。
如果像300价值等指数估值比较低，通常价值风格的主动基金也不贵。
不过，并不是所有的基金经理都有投资风格。
有投资风格的基金经理是少数，大部分基金经理是没有明确投资风格的。
关于主动基金经理的投资风格，我们之前也介绍过，可以点击这篇文章阅读：《》
上面这几种情况，可以近似的判断部分主动基金的低估高估。
不过，还是有很多主动基金无法判断长期投资价值，这也是主动基金投资的一个难点～
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
PS：不熟悉估值表如何使用的朋友可以看《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。