做过投资的都知道“定投”，也有好多博主，大V讲过“定投”，让他们说起来就好像是“大力丸”什么都可以定投，包治百病？真的是这样吗？
关于定投的好处想必大家也都知道：
1. 可以设置定期定额/不定额自动购买，无需判断市场，不用关心各种新闻以及所谓的种种内幕消息。省心省力；
2. 如果未来跌了，我们不断买入，就会摊低成本；如果未来涨了，可以根据市场热度判断是否需要终止定投。总之，这样做基本可以捕捉到一段时间内的均价，不怕买高了和错过了行情；
3. 唯一需要做的就是保持耐心和纪律，长期持有下来将有不错的收益。
毋庸置疑，定投是一个不错的资产买入策略，也很适合小白投资者使用。但是，很多人对正确的定投方式都是有误解的。今天，我们就主要来看看常见的几个定投误区和定投的正确姿势。
误区一：认为定投最好的开始时间就是当下
定投要在明显的左侧行情下去做，才会不断地摊低我们的成本，等未来迎来上涨，从而赚取超额收益。来看下定投的微笑曲线：
我们开始定投之后，越买资产越跌，这样才是最好的情况。
而不择时，选择立马开始的话，未来很有可能会坐上过山车。
当下定投的时间点很有可能是高位。
随着定投，资产价格继续上涨，成本就会越来越高，仓位也会越来越重。只要遇到大跌，差不多就会一夜回到解放前，无数次小赚换来一次大赔，普通投资者往往是很难拿得住的。
大跌之后，大家往往会从价值投资长线持有的角度来自我安慰，其实背后的真相就是长期的被套。
还有一种最差的情况是牛市启动初期开始定投，一路定投，资产一路上涨。这时你就会感觉自己错过了好几个亿，后悔当初没有一把买入。未来如果一直投资，而没有止盈的话，很可能在最高点迎来满仓暴跌。
当然，如果可以保持耐心，长期持有，在选对了定投标的的情况下，大不了多拿个 2-3 年，起码可以保证不亏。但这就极大地浪费了资金成本和时间成本。很多投资者会设置按周定投的方式，差不多 1-2 个月左右不涨就有些拿不住了，就更不用说拿几年时间了。
那如何判断何时才是定投的好阶段呢？
一个简单的参考点就是市场估值水平，可以通过蛋卷的指数估值来看：
https://danjuanapp.com/djmodule/value-center
上图贴了一部分低估的指数，我们主要参考 PE/PB 绝对值和 PE/PB 百分位即可。比如中证银行指数，现在 PB（市值/净资产）才 0.71，PB 百分位为 3.16%，极具性价比和安全性。定投它你就会很安心。
以沪深 300 为例，我们来看下定投不同开始阶段对投资收益的影响：
如果选错了开始时间，从 2015.6 月份进入市场，开始定投。定投 2 年后，也就是到 2017.6 月。最后的年化收益只有可怜的 2.4%。这还是一路坚持定投下来的结果。如果中途放弃了，亏损将毫无悬念。
如果从 2019.2 月份开始，到2021.2 月份结束，定投的年化收益是 27%。不同的开始时间节点，定投的年化收益天壤之别。
当然，现在这样类比多少有些后视镜效应。我们选择定投的时间节点的时候，只要估值合理，未来看跌，就可以慢慢开始定投。如果总是等待那个所谓的绝对低估，往往也会错失机会。
误区二：认为任何资产都可以定投
定投的一个核心原则是：资产具备长期投资价值，然后越跌越买。
并不是所有资产都适用于定投的。
比如现在的数字货币，郭嘉严重限制交易，虽然现在的价格已经回撤不少，但它的底部无人能预估，长线投资比特币可能会像过去买中石油一样损失惨重。
还有个股，你很难避免非系统性风险带来的灭顶之灾，随着你不断地定投，公司可能会因为管理问题、经营不善、债务危机等综合原因一直处于亏损状态甚至慢慢退市。
比如现在被债务缠身的某宁、某大等等，还有受教育政策影响巨大的教育行业，普通投资者还是离得远远的比较好。
再者，主动型基金或者二级债基、纯债基金，也是不适合定投的。这类基金适合用来做资产配置，他们长期来看波动性很小，而且是一直是向上涨的状态。对于它们，我们可以选择分批建仓的策略来完成，比如 3 个月分批买入。
那该定投什么呢？
定投最好选择宽基指数或者确定性高的低估行业指数，波动越大的未来收益越高。
比如现在的银行、保险指数基金，本来估值就在底部，向下的波动空间也有限。把资产分成 10-20 个月的，按月慢慢定投，越下跌你就会越兴奋。中长期看是确定可以**的事情，适合普通投资者捡钱。
误区三：跟风定投热门资产
普通投资者亏钱的原因无外乎两点：买的太贵和卖的太早。而买得太贵又是绝大多数投资者必犯的错误。
错误的定投宽基指数，只是说会让我们少赚一些，还不至于亏钱。但是，如果在牛市行情下，选择定投了别人推荐的所谓优质热门资产，这样未来风险极大。
就像医药、消费、新能源、军工等热门资产，目前属于只卖不买的阶段。如果你总拿历史涨幅来衡量，很容易把它们列为投资标的。因为现在是短期回调，然后定投买入，这无异于饮鸩止渴，最终会让你损失惨重。
或者说，这些资产未来随机游走的概率极大，风险已经远远大于收益。从近期新能源车etf 的走势可以看出，虽然价格已经涨到了前期的高点，但是成交量却上不去，这种有价无量的走势持续不了太久的。如下图：
定投的正确姿势
为什么定投的观点这么容易被大家接受呢？说白了还是迎合了人性，让大家可以相对心态平和地面对定投。
大家往往会这样想：
1. 抱着半信半疑的态度，先买一点试试，反正钱不多，跌一些也不慌。
2. 如果未来一直跌，我就不买了，认赔。
3. 如果未来一直涨，拿着就会很踏实，觉得未来还能一直涨。
通常，这个时候，很多人都会后悔之前买得少了，在尝到**的甜头后，在后面逐渐地加码买入，希望获得更多的收益。
殊不知，后面越涨风险也就越大。我们应该对下跌兴奋，对上涨恐惧。也就是：别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪。
另外，基金管理机构们也乐于打着很多定投的口号：
1. 做一个聪明的懒人；
2. 股票不敢买，基金不知道啥时候买，何以解忧，唯有定投；
3. 每月定期一次的扣款，播下投资的种子，更播下未来的美好希望。
其实，我们要明白，基金公司他们赚得并不是市场的涨幅，而是你的基金管理费。市场无论上涨还是下跌，他们都可以赚到钱。
所以在牛市，基金业绩出色的时候，他们很乐意去拿着优秀的历史业绩去宣传自己的基金。这样，基金的销售就会变得异常容易，规模往往也是在这个阶段暴增起来的。另外，普通投资者也最爱看基金排名和历史涨幅，通过它来挑选自认为满意的基金。
正确的定投姿势应该是这样的：
1. 首先确定市场估值位置，只有在估值合理或者偏低的时候才可以考虑定投；
2. 然后选择宽基指数或者确定性高的低估行业指数定投。
当然，主动型的基金也不是不可以投。如果你是一个长期的有经验水平的投资者，在熊市初期，定投那些优质的成长风格的主动基金会有更高的收益。
3. 定投开始之后，我们要坚持一个策略：那就是止盈不止损，越跌越买，甚至要在大跌的时候加倍买入。
随着资产价格不断下跌，我们跟着不断买入，这是最理想的情况。也就是对应定投微笑曲线的左半边。就像现在的保险，我们应该对它的下跌开心才对，又可以愉快的定投买入摊低成本了。
买多少？可以把资产分成 10-20 份。比如当估值百分位低于 50% 时，分 20 个月定投。当低于 20% 时，算短定投周期，分 10 个月定投。
买入频率是按周还是按月好？建议按月定投即可，如果发现当月有大跌的情况，可以再多买一份。其他时间断不判断。
4. 最后，一定要设置止盈点，比如年化 20% 或者达到心理预期见好就收。
20%年化：就是第一年1.2的一次方，最低20%，第二年是1.2的二次方，最低44%，第三年1.2的三次方，最低72%，第四年翻倍。如果四年你都没等到止盈机会，就要降低止盈线了，从第五年开始，只要有翻倍机会就止盈。