2021年的日历剩下几页就要翻到最后，一年将尽，又来到了年终大盘点的时候。这些年各行业各业都喜欢评选年度热词。如果公募基金也有年度热词评选的话，“固收+”想必一定榜上有名。
无论你是纵横投资界多年的老基民，还是刚刚入门的理财小白，你多半都听说过固收+的名号。这类基金以绝对收益为目标，追求长期稳健回报，风险远小于权益类基金，但收益潜力又大于纯债类产品，近年来已成为中低风险偏好投资者首选的理财替代之一。
固收+是个啥？
固收+其实并不神秘，说白了就是一种“核心+卫星”的投资策略，通过多元化的资产配置，来分散风险并增厚收益。所谓的“核心”，主要是指债券等固收类资产，目标是获取稳健收益，并平滑组合波动；“卫星”主要是指风险类资产，像股票、可转债、打新等，用来增厚组合收益。
为了更好的理解固收+，大家不妨将它想象成一杯醇香奶茶，固收部分相当于原味奶茶，确保这杯奶茶的基础口味，而+的股票、可转债、打新等相当于奶茶里面添加的珍珠、红豆、布丁等，让奶茶口感更丰富、可口。
因为“卫星”资产的不同，固收+产品衍生出固收+股票、固收+打新、固收+衍生品、固收+转债等多资产及多策略搭配，这里面最常见的是固收+股票策略。可别小看这种策略，如果配置得当，投资得法，这种简单的搭配往往也有神奇的效果。
固收+为啥火？
最近两年，固收+产品持续火爆，继去年新发3750.92亿元的基础上，今年固收+基金新发规模再次刷新历史记录，达到5250.56亿元，较2020年增加近40%（数据来源：WIND，截至2021年12月24日）。
固收+之所以站上理财C位，主要有两个原因：一是利率中枢持续下行，以银行理财为代表的中低风险产品提供的回报率越来越低，难以满足投资者对收益的要求；二是2018年资管新规出台后，银行理财产品走上了净值化转型之路，原来的保守型投资者在适应了净值化产品后，开始尝试风险收益更高的产品。
就这样，固收+产品承接了部分传统理财资金与风险偏好稍低的居民的新增理财需求，成为了中低风险投资者理财的新选项，同时也造就了万亿级别的资产管理新蓝海。
以公募基金为例，据Wind数据，截至2021年12月24日，固收+产品（偏债混合+二级债基）总规模达到17545.38亿元，占公募资产总规模的7.15%。
固收+香在哪？
固收+产品之所以深受投资者欢迎，主要是因为它的投资性价比相对较高，投资体验也比较好。一方面它的整体收益比银行理财产品高；另一方面，它的波动率、回撤水平又远低于权益类基金。
下面这张表格展示了二级债基和偏债混合这两类固收+策略基金的代表品种，和沪深300指数的风险收益对比。
从收益来看，据Wind数据，截至12月23日，过去三年，这两个指数年化收益分别为9.27%、10.17%，年波动率分别为4.99%、4.14%，表现均好于沪深300指数；
从风险端来看，二级债基和偏债混合型基金近三年、近五年、近十年的年化波动率远低于沪深300指数。
将风险和收益综合来看的话，二级债基和偏债混合型基金的表现也好于沪深300指数。以夏普比率为例，二级债基和偏债混合产品的近三年夏普比率分别为1.58、2.12，远高于沪深300指数0.95的水平。夏普比率代表了每承受一单位总风险，产生的超额报酬，数字越大，意味着超额回报也越大。
表：二级债基、偏债混合型基金和沪深300指数的收益率、波动率和夏普比率对比
数据来源：WIND，截至12月23日
震荡市的“减震器”
这两年，无论股市还是债市都比较动荡，缺乏整体性行情，而固收+产品恰好给大家提供了“减震避险”的投资武器。
大部分固收+基金，通过投资不同类别的资产，来达到分散风险、增厚收益的目标，而“债券+股票”又是其中最为常见的策略。债券因为有利息保护，波动会比股票小，且债市和股市之间存在一定程度的“跷跷板效应”，可对冲一定的风险。
有数据为证。Wind数据显示，截至2021年12月15日，2021年前成立的固收+类基金中，偏债混合型产品今年以来整体收益6.21%，最大回撤4.47%；混合型二级债基整体收益8.18%，最大回撤4.89%。相比之下，偏股型基金今年整体收益10.92%，最大回撤则高达20.48%。
不少机构认为，2022年股票和债券市场震荡态势仍将延续，虽然结构性机会很多，但分化也会比较剧烈，更加考验投资者识别机会和回避风险的能力。在此背景下，固收+仍然是比较好的投资选择。
收益好、回撤低，这只品质固收+了解下？
岁末年初之际，由中加基金权益绩优基金经理冯汉杰和百亿基金经理魏泰源匠心打造的品质固收+——中加聚庆定开混合（A：009164；C：009165）于2021年12月22日-2022年1月12日温暖开放。
这只基金采取股债混合的方式，股票资产占比不超过30%，免去大家资产配置的烦恼，让投资风险更分散，收益更多元，即便在冷冽的市场行情中，也能让大家享受到丝丝的暖意。
中加聚庆定开混合自2020年5月22日成立以来，5个完整季度均获得正收益，截至12月23日，累计净值增长26.07%,近一年净值增长11%，今年以来净值增长9.25%，远超业绩比较基准（数据来源：中加官网）。
图:中加聚庆定开混合成立以来各阶段业绩表现
数据来源：中加聚庆业绩数据来自中加官网，其他来自同花顺iFinD，截至2021年12月23日
再看风险控制水平的话，据Wind和天相投顾数据，截至12月23日，中加聚庆六个月定开成立以来最大回撤仅为2.14%，同期沪深300最大回撤达18.19%，近一年夏普比率2.26，表现超过86%的同类，远高于同类平均1.41的水平。
靓丽的业绩和优秀的风控背后，源于两位实力干将的通力合作。负责中加聚庆定开混合股票投资的是中加权益投资绩优基金经理冯汉杰，素有“长期价值投资猎手”的美誉，从业经验十余年，擅长价值投资，通过自下而上，全市场甄选具备长期竞争力、且股价具备安全边际的优质企业，力图从源头上控制组合下行风险，同时为组合博取更高的收益。
魏泰源是中加明星固收团队的核心人物，拥有超10年的固收投研经验，在管资产规模超百亿。他的投资风格也偏向稳健，在中加聚庆的投资管理中，扮演了大后方的角色，为组合提供稳定的票息收益，并在必要时候提供流动性支持。
有这样两位能力强悍、责任心重的基金经理来给大家的财富保驾护航，何须惧怕市场震荡呢？
别忘了，中加聚庆定开混合（A：009164；C：009165）这次打开时间为2021年12月22日-2022年1月12日哦。
注释：中加聚庆定开混合成立于2020年5月22日，成立以来净值增长率为26.07%，同期业绩比较基准增长率6.03%。中加科丰价值精选成立于2020年5月8日，成立以来净值增长率为21.71%，同期业绩比较基准收益10.06%；中加聚隆六个月持有期混合成立于2021年3月24日，成立以来净值增长率为4.02%，同期业绩比较基准为4%。文中所有基金业绩数据，均为经托管行复核的净值计算得出，其他数据除特别说明以外，均来源于同花顺iFinD，统计截止日期为2021年9月30日和2021年12月23日。中加聚优一年定开混合成立不满6个月，不列示业绩。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺，既往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。管理人目前给予中加聚庆定开混合的风险等级为中风险，投资人在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中国证监会的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。