回顾这场牛熊交替的市场，你会发现，牛市中成长风格和行业基最强，熊市中价值风格和债券类基金最强，那么我们的操作也是要跟着市场的变化才行。
不管多么复杂，简单来说，就是熊市慢慢买入，牛市慢慢卖出。在牛市快要结束的时候，你可以选择牛市分批卖出，然后等熊市来了再重新进场。你也可以选择牛市卖出一部分落袋为安，另一部分转到价值风格和固收类的基金中，操作正确的话可以获得超额收益。
虽然我们很难判断市场的底部和顶部，但是市场的大致方向我们一定要知道，很多基金经理在投资报告中说，很难判断未来市场的涨跌。我信了，选择长期持有，经历了才发现，根本不是那么回事。作为一名合格的基金经理，至少他应该知道，什么时候该放开额度，什么时候该关闭额度。如果不知道，那么他在我眼里就是一名不负责任的基金经理。
最后总结：不管怎么说，面对这个变化的市场，我们自己要有独立的判断能力。
今天就不操作了，把农银的新能源做个转换，嘉实新能源进攻欠缺一些，防守还可以，后期再考虑加一只进攻强的新能源。
最后申明：中国股市是一个牛短熊长的市场，也是一个具有周期性的市场，真正值得长期持有的只有那几个龙头企业，99％的股票怎么涨上来，最终都会怎么跌回去。大多数基金经理为了追求业绩排名，是不会在高位帮我们卖出的。由于市场一直在变化，所以你在牛市里买入的股票，一定记得要在牛市里卖出，否则你可能要经历30%到50%，甚至70%的回撤。别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪，这句话不是随便说说的。
本人所发的任何关于我个人的基金持仓情况，仅为个人的操作记录，不作为任何投资依据。所发的内容仅代表个人观点，如果言论有不当，可以及时联系我删除。投资有风险，入市需谨慎！
1、牛市有哪些特征？牛市买什么基金？
从斐波那契数列说牛市。牛市有哪些特征。用不同的方法有不同的牛市表征方法。但是用斐波那契数列的几个数字就能简单定义牛市。在股市中，K线运行的轨迹可用均线来表示，而K线运行是按日历进行的，跟人类生话的日历密切相关，小至分时，股市里最小的分时以5分钟为计算标准，冇15，30 .60.120 等等。然后是日线，周线，月线，季线，年线，这里特别指出的月，季线不是股书里所说的20天均和30天均，也不是250天均。有了这个界定，用斐波那契数列的数字来表征牛市就成了简单明暸的方法。所谓牛市，用年均线表示，就是k线始终在5年均线上方运行的市场，而用季均线表示，即K线在21季均线上方运行，而用月均来表示的话，即k线在34月均线上方运行，一𠆤个股或市场由熊转牛的过程，就是K线突破8月均和34月均，且8月均金叉34月均并形成多头排列的过程。如果K线运行符合了这个要求，而且在多头排列的月均上不断创出新的高度，就是牛市。长期牛市以34月均为极限标准，即在牛市运行中，可以多次回到34月均而不有效击穿，然后再返身向上创出新高。因此在牛市中也会产生亏损，但只要牛市存在，仍有解套获利的可能。在由熊转牛的过程中，往往是以退为进的，目的是让压制个股或大盘的长期均线能逐步走平，並在突破后向上，因此筑底时的大阴並不可怕，风雨过后是彩虹，可怕的是长期走牛的个股又要回到34月均去筑底，会有一个不短的过程。
何为牛市？
有小牛！
有大牛！
有水牛！
有老牛！
也有嫩牛！
不同的人，对于牛市的看法不同，角度不同，观点不同，所以，30年里牛市的种类和出现的次数也完全不同。有人统计了A股有了十几轮的牛市和熊市，也有人统计了A股只有1-2轮的牛市和熊市。
其实，大家都没有错，错的只是，你再诠释牛市，却不能够用诠释出来的牛市给你制定策略，帮你赚到钱，这样的诠释等同于“吵架”，毫无意义。
就拿我自己来说吧，我十几年的交易经验让我知道了如何判断牛市，确认什么样的牛市，所以我也会根据自己认定的“牛市和熊市”做一个熊牛周期的布局和操作。
就好比，我往往是在一个熊市底部区域里就开始分批，逢低地布局，并不需要进入一个确认性的牛市。
因为我根据的规律就是有熊必有牛市的周期规律，我只需要在熊市底部区域里，慢慢，分批的吸筹，即可，未来等待牛市到来，其实已经早就拿好了筹码，等待主升浪到来即可。
这就是所谓的不赚鱼头，不赚鱼尾，只是吃鱼身的策略。
牛市里鱼头不要在意输赢，在意的是敢不敢布局，鱼身里要懂得坚定持有，不要抛售太早，鱼尾这里不要赚最后一个铜板，要懂得逢高，分批止盈，停止买入，这就是根据牛熊周期制定出的投资策略。
牛市有哪些特征？牛市买什么基金？
那么，对于一轮牛市来说，有什么特点呢？
在我牛熊周期策略里，牛市是非常疯狂，并且必定会产生泡沫的，因为人性没有改变过。
所以！
指数会有2-3倍的涨幅空间；
个股会有至少3-5倍的空间；
大部分的板块估值会达到高风险，高泡沫，接近或者超过历史前几次的牛市；
而且人性最大的特点就是！牛市初期害怕恐慌，牛市后期见到大涨开心，见到大跌也不害怕。
而对于牛市里基金来说，新人投资者完全可以选择指数型基金。
板块方面可以选择补涨空间大的，而不是选择已经涨了很多的。
操作方面可以采取定投的策略，每天、每周、每月定投直至进入鱼身后期，鱼尾阶段停止，或者见到板块估值接近前期牛市高点后停止即可。
还是那句话，：“牛市里时间可以输，但空间必须赢！”每一次的成功也许只是一次等候，在此之前，坚持！就是一切！
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2、博时基金王俊：熊市已经结束，真正的牛市或尚未开始！基金的股市观点为何总模棱两可？
基金已经说的很明确了，只是你还没理解，股市中有三种状态，牛市、熊市、还有夹杂在熊市和牛市中间的空窗期，有的叫做震荡市，有的叫做中阴阶段，意思是方向不明的阶段，现在就是这个阶段。
A股当前的阶段很明显，就是熊市的衰竭期，牛市的孕育期，博时基金王俊说，熊市已经结束，真正的牛市或尚未开始，用这句话形容当前的股市很确切。如果你认为这是模棱两可，那是因为你对股市不了解。股市中占比时间最长的不是牛市和熊市，而是中间的中阴阶段，最少在我们A股中是这样的。
打开我们A股的月线图，真正走出趋势的，也就两次，2000年以前，股市不正规，股票数量也少，不具备参考价值。2000年以后，牛市、熊市各两次，2006年和2015年，其它时间都是在震荡中度过。
为什么说熊市已经结束，但牛市还没有开始？
我们可以从以下几方面来分析：
估值角度
经历了2015年和2018年两波下跌，A股的估值回归到了历史的底部区域，各板块风险都得到了充分的释放，到了跌无可跌的地步，一个50万亿的市场，一天成交不到2000亿，可见市场冷清到了什么地步。换言之，A股自2015年以来开始的熊市，主跌段已经走完，进入最后的衰竭期。
政策面
政策面从全面趋严到逐步放松，杠杆从去到稳，货币政策从适当稳健中性到稳健中性，大幅度的减税降费，各方面利好股市的措施推出，在宽松的政策面刺激下，去年10月份的2449点被普遍认为是本轮熊市的政策底，面今年1月份的上攻确认政策底的有效性。
资金面
伴随着股市下跌，估值回归，很多股票进入价值投资的区域。同时，高层为A股引入了大量的长线资金，对股市制度进行改革，增加A股对外资的吸引力，打通外资进入A股的通道。从2018年以来，养老金、外资、险资、银行理财缓慢流入A股，2018年至今，仅北向资金净流入A股4200亿。大量抄底资金的流入，让A股再继续下跌也没有了可能。
企业经营状况
我国制造业还在复苏的过程中，PMI刚从50枯荣线下方上来，距离繁荣还有一段距离。
从以上几个维度我们不难判断出，A股当前的环境是，低估值、宽政策、有资金流入、但企业业绩还在恢复期，经济的数据底还没有到。如果没有企业业绩做为股市上涨的推动力，而是靠资金和消息催生出来的牛市，是不会持久的，2015年就是一个例子。从现在政策对货币态度不难看出，清理**，降杠杆，抓好货币龙头，因此，再想出现大水漫灌的情况是不可能，也就是说再走“水牛”是不可能，因此，只有等业绩来驱动。但是，现在我国的企业业绩从PMI指数来看，距离复苏还有点距离啊。所以，说A股熊市已经结束，真正的牛市或尚未开始，很确切。
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不仅仅是基金，包括券商都是在不断的喊牛市，主要是牛市对他们而言才是最大的受益方，毕竟基金或者券商都是看天吃饭，牛市来了收益才高。而A股市场的走向是政策决定，并不是某一个群体可以猜测到涨跌，是不是牛市来临，只有游戏的制定的方知道，其它人只能是走一步观一步，基金的观点模棱两可也就很正常了，因为都是在预测。
从2015年熊市下跌开始至今就快四年的时间了，这期间喊底部的券商和基金也不少，当下在2440点开始了绝地反击的走势，可以预见的是熊市已经结束了，不过牛市是不是真正的来临？如果熊市结束了，就是震荡市和牛市，牛市来不来对操作并不影响，因为大部分股票价格很低，出现价值，此时布局就是了，谈论牛市尚未开启就是多于的了。
所以，券商普遍看涨后期是牛市，基金也开始高喊牛市来了，博时基金也只是发表了自己的观点，当这种预测越来越多时，其实就和没有预测一样，参考的作用不大。
3、基金连涨五天了，今天我把鸡全部杀了，操作对吗？
不知道全部买了什么基金，但是无论如何全部卖掉肯定是错误的。原因如下：
1.目前大盘处于上升期，新的一年刚开始，资金比较充裕，流动性强，股市风险小
2.不同类型的基金前期涨幅不同，所以不能看连涨5天就赎回了，前期涨幅大的可以赎回，少的可以留着，比如前期涨幅大的军工，新能源之类的可以赎回。昨天我也赎回了几个收益比较大，且前期涨幅比较大，但是医药类都留了。因为一医药类刚买不久，二医药前期涨幅不大，三上半年医药涨幅一般都不错，四，疫情还没结束，部分地区有抬头之势，所以对医药来说没有利空。今天我看了下，目前医药股涨势不错。
3.如果上升期，你可以逐步减仓，以避免踏空了部分行情，下跌起相反，逐步加仓比较合适。
这段时间股市表现尤其好，指数连续突破新高，我们的基金也同样水涨船高，短短一周内很多基金涨幅都超过10个点，面对基金的连续大涨，很多人会担心短期回调导致收益缩水，于是就选择清仓止盈，这种及时止盈锁住收益的观念本身没错，但是所有基金都清仓止盈不是一个最佳的选择。
基金投资不同于股票，首先我们需要有一个长期投资的观念，即使面对基金连续大涨的情况，这种观念也不能抛之脑后，一来我们无法判断市场后续的走势，清仓之后基金就进入回调趋势还好，如果继续大涨我们到底是接回来还是等待回调呢，接回来会导致持有成本的大幅提高，等待回调我们又会付出大量的时间成本，而且接回来的位置不一定比自己卖出的位置低；二来基金清仓后我们就会希望市场大跌出现再次买入的机会，抱着市场大跌的心态来分析判断行情就会丧失我们对市场公正的评判标准，最后如果事与愿违，我们因为清仓完美踏空行情后，就会逐渐怀疑自己的操作，最终因为眼红再次追高进场，很可能被套在山顶；所以我一直觉得任何行情下清仓都不是一件理性的行为。
就拿当前市场表现最好的新能源和白酒来说，这两个板块的相关基金已经连续大涨近半年，涨幅都接近翻倍，如果我们一开始就因为连续的大涨清仓止盈的话，那么就会完美踏空这波行情，而且再也没有合适的回调上车机会，其实我们很多投资者都曾经重仓这两类基金，但因为连续的大涨后担心大幅回调，于是就选择了卖出，这一卖不要紧，卖了再也没有接回来的机会，估计很多人都拍断大腿了，这些站在市场风口的基金，我们不能简单的认为大涨后就会回调，那样的确会错过真正的大涨机会。
面对基金的连续大涨，我们最好的应对方式如下：首先分析判断近来该基金大涨的驱动力以及当前的市场环境是否还能支撑基金继续向上突破，如果是政策面和内在驱动导致的上涨，就可以继续持有等待后市行情，如果实在担心涨的太高也可以减仓止盈，但是这个止盈的方式绝对不是一刀切的清仓，我们可以通过分批止盈的方式来灵活应对，具体的方法就是倒金字塔止盈法，当涨幅达到自己预期后先止盈一部分仓位，如果继续大涨再止盈一部分仓位，就是涨的越高，减的越多，但最后这个减仓也需要设定一个基本仓位红线，不管涨到多少，也需要留下两层底仓，一是为了把握后市可能继续大涨的行情，二是提高自己对该基金的重视程度，后市如果出现回调有机会再重新接回来，这算是一种比较理性的减仓方式，既能降低基金连续大涨后存在回调的风险，也能尽可能的把握基金继续大涨后的行情，我想这种方式更适合我们这些对市场风向把握不那么精准的投资者。
当前市场依旧处在拉升行情中，我们的基金也获得了很不错的盈利，很多基金的涨幅屡屡突破新高，这时候就是考验心态和操作的时候，从市场的大方向上来分析，今年的行情肯定不会止步于此，但也存在回调的风险，我们需要分析回调的幅度，当然我个人觉得回调幅度不会那么大，所以这段时间可以乘着大涨的机会减些仓位来防控风险，但绝不是直接清仓止盈，清仓之后这个市场基本就与你无关，我们只需要把仓位控制在合理水平即可，做到如果继续大涨我们可以获得丰厚的盈利，即使连续大跌调整也能有足够低位资金进行补仓，这也是我接下来的基金操作方向。
只要赚了，卖一部分是可以的，这是目标止盈法。但是朋友，以现在的市场行情来看，还处于慢牛的行情，清仓还为时尚早。我2005年，和一位同事同事买基金，当时记得每次买的基金和钱数也一样。（当时我们只能去银行买基金，每次都想约一起去。）但这位同事性子急，稍微赚一些就卖掉，结果错过了很多**的机会。2007年，行情反转，她还割肉卖掉了一些好的我基金，从此不再碰基金。而我操作没有那么频繁，在牛市中赚得了满满的一桶金，为后期的基金定投做了一个不错的资金准备。在熊市中，我坚持做了定投和新基金认购，我用了10年的时间，在基市中赚得了在县城的一套120平房子。（我在我个人头条中已经分享了这个经历，有兴趣的可以关注我，看一下我的买基的故事。）