[玫瑰]今日关键词：震荡
三大指数全天低开高走小幅上涨迎来4月开门红，沪指收涨0.94%，成交量萎缩。盘面上，疫情复苏相关板块走强，午后地产股再掀涨停潮，酒店餐饮、港口航运、景点旅游等板块涨幅居前；中药、医药商业、化学制药等板块跌幅居前。
数据来源：Wind。指数过往业绩不代表基金业绩，不预示未来，投资需谨慎。
[玫瑰]市场观点
🔹A股低开高走，地产股继续走强
今日，A股三大指数低开高走，酒店、旅游、免税概念等大消费板块崛起，房地产板块再度走强。目前来看，随着国内政策传递积极信号，叠加俄乌局势出现缓解，市场情绪阶段性回暖，部分疫情受损的低估行业表现较为积极。此外，考虑房地产在固定资产投资中的重要地位，随着财政稳增长预期的升温，低估值的房地产板块延续估值修复行情。
🔹估值进入相对低位，政策释放积极信号
上周我们已经提到在考虑了利率水平后，A股当前的风险补偿已经处于较高位置，我们相信当前的A股已经具备比较好的中长期配置价值。此外，3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，政策传达出积极信号，市场边际呈现回暖迹象。当前市场的担忧主要集中于地缘政治问题的不确定性以及疫情扰动经济预期。地缘政治问题的确难以预判，但我们相信随着疫情防控政策的推进，疫情终将被控制，而伴随稳增长政策的发力，经济预期将逐步改善。4月进入季报期，预计股价会向基本面回归，目前来看，受益于大宗商品涨价的上游资源品和新能源相关的细分行业一季报表现或有优势，我们依旧建议关注“高景气成长”板块，如光伏风电等。
[玫瑰]要闻点评
🔹国家发展改革委官方微信公众号3月31日消息，近期猪粮比价持续低于5：1，处于过度下跌一级预警区间。国家发展改革委会同有关方面开展年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，拟于4月2日、3日收储4万吨冻猪肉。
简评：为提振生猪价格，国家今年多次开展收储工作。
🔹美国白宫发布能源相关措施的情况说明书，称拜登将宣布美国历史上最大规模的战略石油储备（SPR）释放计划，将每天释放100万桶石油，持续六个月时间，累计释放石油储备将超1.8亿桶。
简评：应对高油价，美国开展战略石油储备释放计划。
[玫瑰]什么值得投
🔹金融地产
近期多地放松首套住房贷款利率，地产板块或有一定投资机会，部分优质城农商行预计一季报表现较为优秀，可积极关注金融地产作为稳增长相关板块的配置机会。
🔹基建
2月社融低于预期，关注后续稳增长政策继续发力。
以上内容仅供参考，不构成投资建议。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及净值高低不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。投资者在做出基金投资决策时应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由投资者自行承担。投资者购买基金时请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》，投资有风险，选择需谨慎。
受到中秋小长假期间外围市场剧烈动荡影响，A股市场各大指数今天集体低开，不过很快收窄跌幅，科创50指数等市场指数甚至翻红。
板块方面，银行、保险为代表的大金融走低，电力、煤炭继续飙涨，市场分化剧烈。
值得注意的是，在A股休市期间，港股地产股暴跌，但今天上午A股地产板块却低开高走，有国企背景的地产股走高带动板块上行，此外，地产龙头也低开高走，万科A盘中一度暴涨5%。
截至午盘 ，上证指数收跌0.29%，深证成指跌0.81%，创业板指数跌0.87%，由于半导体股活跃，科创50指数涨0.56%，两市成交额7276亿元，个股1638个上涨，2723个下跌。
大金融板块集体走低
行情数据显示，沪深股市今天上午一度显著低开，沪指盘中失守3600点大关，不过其后跌幅迅速收窄，科创50指数甚至翻红。
大金融板块集体走低，银行板块跌势明显。银行股中，招商银行击穿年线，盘中大跌超过5%，最新市值1.22万亿，平安银行盘中跌幅也超过5%，最新市值3415亿。
工农中建四大行中，建设银行跌幅较大，盘中跌幅一度在3%左右。
保险股中，两大板块龙头均下跌，中国人寿盘中跌幅一度超过4%，中国平安盘中下跌超过2%，今天上午最低价已经较去年11月的高位腰斩。
金融股的大跌，被市场认为与近日部分地产公司的债务困境有一定逻辑关联。
光大证券的研究观点认为，多重因素交织引致市场情绪偏悲观。近期拖累银行板块表现的因素主要如下：1）恒大等房企信用风险大幅度上升，引发社会广泛关注。下半年以来，房地产企业现金流持续收紧，相继传出蓝光、建业、宝能、新力等房企债务违约事件，近期恒大债务风险问题持续发酵，导致市场对房地产企业信用风险集中释放比较担心。恒大由于资产规模大、负债率高、有息债务占比多，市场影响重大。在恒大财富产生兑付危机后，市场悲观情绪快速传染，市场担心房地产企业现金流集中出现问题。
不过，光大证券的研究观点也认为，不存在“雷曼时刻”，银行经营依然有稳定基础。中秋期间，海外市场普遍关心恒大作为大型房地产企业，是否存在“雷曼时刻”，由此导致金融风险集中无序释放。光大证券认为，这种担心没有认识到我国在金融风险处置过程中所坚持的“大局稳定、分类施策、统筹兼顾、精准拆弹”原则。恒大债务风险“灰犀牛”，必然会通过“慢撒气”的方式解决。同时，市场也应注意到，近期恒大事件发酵后的市场密集交易，本身也是风险过手、风险分担、预期管理的过程。下一阶段，恒大事件处理的核心在于“让塔吊转起来”，通过提振市场信心，加速销售回款，既是化解金融风险的需要，也是防范社会风险的安排。
2.5万亿电力板块突然爆发，掀起涨停潮
碳中和概念的电力股，又暴涨创新高，2.5万亿市值的电力股暴涨6.38%。
粤电力A、内蒙华电、华能国际、中闽能源、浙江新能、上海电力、黔源电力等纷纷涨停。
电力股相关的风电、水电、核电、光伏等利好频频。近期，发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》；发改委鼓励地方增加可再生能源消费；国家能源局公布全国整县推进分布式光伏名单。
千亿市值的华能国际再度涨停。
军工股大涨
军工板块也非常活跃，1000多亿市值的中国船舶逼近涨停。
9月18日消息，东部战区新闻发言人施毅陆军大校表示，9月17日，中国人民解放军东部战区出动包括作战舰艇、预警机、轰炸机等在内的海空兵力，在台岛西南海空域实施联合警巡和实战化演练。
有关行动旨在提高战区部队一体化联合作战能力，将根据台海局势和维护国家主权安全的需要常态组织。
东部战区新闻发言人施毅陆军大校表示，9月17日，美“巴里”号导弹驱逐舰过航台湾海峡并公开炒作。
中国人民解放军东部战区组织兵力对美舰过航行动全程跟监警戒。美方频频实施类似挑衅行径，充分说明美是台海和平稳定破坏者、台海安全风险制造者。
战区部队随时保持高度戒备，坚决捍卫国家主权安全和地区和平稳定。
地产龙头股招商蛇口突然涨停
虽然中国恒大遇到了前所未有的困难，但A股房地产板块今日上午，还是不断拉升，涨近2%。
900多亿的龙头招商蛇口涨停，京投发展也再度涨停，地产龙头金地涨6.5%，保利涨5.63%，万科A也大涨4.88%。
天风证券的研究观点指出，8月楼市热度进一步回落。据统计，8月新房、二手房上涨城市数量持续减少，并降至年内最低水平，新房价格涨幅回落、二手房价格止涨转跌，这也是今年以来二手房价格首次出现下降。整体来看，在政策调控更趋精准化、调控重点转向二手房市场之下，政策效应逐渐显现，新房、二手房市场热度均有所下滑，二手房表现更为明显。预计随着接下来金九银十传统旺季的到来，房企加大促销力度，以价换量现象增加，新房价格涨幅或将继续回落。而二手房市场在多措并举之下或将延续降温局面。
浙商证券的研究观点认为，在近期房地产行业调控政策不断收紧的背景下，房地产市场显著降温，部分地产公司现金流紧张导致违约风险暴露。鉴于地产行业在我国经济中“牵一发而动全身”的重要地位，权益市场因担心个别地产公司违约带来的传染性冲击而出现了一定恐慌。从担忧程度来看，海外大于境内投资者，港股比A股更悲观。
煤炭股大涨
1000多亿兖州煤业涨停
煤炭股又大涨近5%，1000多亿市值的龙头兖州煤业涨停。
白酒股暴跌：
茅台大跌近3%
白酒板块大幅下跌，洋河大跌5.9%，五粮液跌近4%，茅台大跌2.94%。
机构建议投资者持股过国庆
对于节后的A股行情将如何演绎，多数机构认同A股或将面临阶段性调整压力，但也不必过度担忧，阶段性调整或将带来部分优质标的的加仓良机。有券商直言，建议投资者持股过国庆。
国泰君安证券表示，节前市场在负面扰动下小幅回调，随着市场的逐步走高，叠加近期港股、美债问题等风险的扰动，市场近期波动将有所放大。但往后看，在宽松节奏的超预期，以及背后无风险利率下行驱动下，预计市场中期趋势不改。
开源证券表示，全球市场出现波动已是不争事实，投资者更应关注的，是当下市场是否出现了需要规避的“回撤风险”。目前市场并不存在明显风险。如果未来一周市场出现了明显的回撤，则建议“持股过节”。具体风格上，开源证券坚持推荐关注周期板块，其推荐顺序是：黄金、铜、原油、券商、房地产、钢铁、船舶制造、煤炭。
综合自中国基金报、证券时报、上海证券报