农历年回来。今天是第二个交易日。市场的特点很明显，基金重仓那些赛道呀，未来可期的核心资产们，多数砸。妖魔鬼怪黑五类全部出来横行霸道。
这一刻，你突然会发现，基金天天哭着喊着塞给你的价值投资观点是一钱不值的。只要市场需要，其实他们也是要是翻手为云覆手为雨，说变就变的。
2010年以前，高手们帮客户运作，都是直接给买卖提示，甚至拿客户账户直接干。简单而直接。后来领导认为这不好监管，又或许很难收到税收所得税啥的，于是推出了阳光私募，大伙就得拿牌照，注册基金管理人正儿八经干活。既然阳光，当然是好事。
2010年，有个很出名，甚至被称为的私募基金一哥的管理人。叫做罗伟广当年他管理的产品账面盈利135%左右。本人跟客户投的第一个阳光私募，就是他搭档唐雪来管理的。后来，很不幸，没有能够赚到什么钱。
私募基金相比公募，其实是有更多的猫腻。
1，管理相对松。私募是协会管的。所以，其实很松。公募的话对股东，对牌照持有人，对管理人员都有相对高的要求。监管部门也不一样。
2，销售的时候，销售人员一般都会跟你说，相比公募，这是一种更先进的管理模式。
一是私募基金的仓位是没有限制的。市场不好的时候可以空仓。不像公募有仓位要求。
二是管理人的利益跟金主的利益，是一致的。因为只有帮客户**了，超过部分才能拿到分成。所谓的高水位。
是不是更先进，其实您可以自己分析。
对于第一个优势，个人觉得其实是挺自打嘴巴的。很多私募管理人因为管理资金大，不可能追涨杀跌，多数标榜自己选股能力，选对标的，走长线的路子对吧。这样的话，全仓都是好东西，坚定的拿着，等着时间的玫瑰绽放，根本就不需要选时了。仓位灵活就不是什么狗屁优势了。
也有销售会跟你说，牛市选公募基金，熊市选私募基金。我只能够说，你要是知道是熊市，肯定买债或者不买啦。
对于提成的问题，其实是双刃剑。金融圈里的管理人都得过着人模狗样的生活，有的是真弄到钱，有的就死撑否则别人认为他不行，想做个尽调人家上市公司都不鸟你。没有资产股东背书啥的监管部门不理你，不是衣冠楚楚银行证券托管，金主不见你。所以要维持一种名媛生活呀。这成本在三大交易所的城市京城魔都鹏城都不低呀。
市场不好的时候通常都是泥沙俱下，覆巢之下没有完卵的。公募基金还好，只要有规模，还能发钱。私募要是一直没有提成拿，连电费都交不起的时候，不但很难维持高素质高强度的管理，而且就很难说会不会做些什么小动作了。
猫腻1，私募基金这种提成制度，在牛市的时候，私募基金只要净值上涨，基本不考虑流动性问题。因为只要上涨，管理人就拿提成。
这个过程中有没有兑现，你是不知道的。等你要兑现的时候，他们去卖出股票，如果股票持有比较集中的话，市场供求失衡，就会跌得很凶。所以很多私募基金持有人都是涨了个寂寞，只有纸面盈利，拿到手却缩水了。
但是管理人在净值上涨的时候，已经把该拿的提成转走了。
猫腻2，当牛市结束，净值回落的时候，管理人因为是按历史最高拿过提成。后面跌下来很难超越前面，所以就拿不到钱了。所以这个时候很容易对老基金爱理不理。把精力放在新基金上。
公募容易用新基金结旧基金的盘。而私募，就很可能用旧基金托新发基金的股价。
猫腻3，道德风险。这个就不说破了。
三、私募基金的流动性远不如公募。私募一般只能指定时间赎回。而公募在锁定期后，基本上你都可以申请赎回。几天就到账了。私募只能等。如果遇到系统性风险大跌的时候，公募舍得砍的客户往往能比私募亏得少。因为私募只能等到时间节点，如果时间节点没有到市场暴跌，你只能硬食亏损。只能希望管理人有良心帮你好好管理。
10几年过去了。好的，屹立不倒的管理人不多。但是私募管理的资产越来越多。我个人觉得这是因为一方面有钱人越来越多，他们对于资产的配置管理更多是管控回撤，而不是**增值。另外一方面恐怕也是营销能力强。因为银行子公司和各种渠道加入了卖基金的队伍。
其实外国曾经有个统计，对于基金公司，短期来说，不同管理人对于基金的业绩是有非常大的影响。
但是要是你把市场拉到比较长的时间，就发现不同基金管理人的业绩表现就会趋同。甚至会比完全复制指数的基金差。
最后说一说配置问题。
私募基金虽然投资门槛是100万。但其实私募你是没有办法分散风险的。所以一般建议每个私募基金不要超过你可投资产的20%。也就是说，人家很多有钱人之所以买找一个私募，是因为人家另外还有400万买了其他私募。
嗯。说多了就砸大佬们饭碗的味道。本文被卡着好久了，没敢发。
今天宁王带头大跌，网传是某兰被赎回。虽然盘后赎回，但究竟是空穴来风不可能无因，还是故意放消息打压股价让大家恐慌呢？我也不知道。