最近整体行情处于震荡筑底阶段，我们刚好可以静下心来好好挑选基金经理，并开始逐步布局，让优秀的基金经理为我们打理财富将是很好的一件事情。因此，愚夫将在接下来一段时间推出基金经理测评系列，希望能对大家有所帮助。
本期推出《冉冉之星---富国于洋》，也是愚夫第82篇原创文章。
一、于洋是谁，为什么选于洋
于洋先生:硕士研究生,自2011年8月至2013年2月任第一创业证券股份有限公司医药行业分析师、自2013年3月至2015年2月任华创证券有限责任公司医药研究员、自2015年4月至2015年10月任安信证券股份有限公司医药行业首席分析师;2015年11月起加入富国基金管理有限公司,历任高级行业研究员,2017年10月起任富国新动力灵活配置混合型证券投资基金;2017年11月起任富国精准医疗灵活配置混合型证券投资基金基金经理;2018年2月起任富国医疗保健行业混合型证券投资基金基金经理。2019年3月起任富国生物医药科技混合型证券投资基金基金经理。具有基金从业资格。2020年4月9日担任富国医药成长30股票型证券投资基金基金经理。
于洋管理的基金情况
于洋2011年8月～2017年10月，做了6年行业研究，重点是医药行业的研究。2017年10月份开始担任基金经理，与多人共同管理富国新动力灵活配置混合型证券投资基金，2018年2月独立管理富国医疗保健行业混合基金。
大家知道，于洋担任基金经理不满三年，没有经历过牛熊变化，这样的基金经理愚夫一般是不会考虑的。但针对于洋管理的基金经过深度分析之后，愚夫不能不关注他，先期大致透露几点：
1、于洋管理2类基金，跨度大，对个人能力挑战大
4只基金中有三只医疗行业基金，而富国新动力灵活配置不是医疗类基金，而是一只综合类型的灵活配置混合型基金。
2、于洋管理的四只基金业绩都非常优秀
其中富国新动力灵活配置混合和富国医疗保健行业混合在他接手管理以前业绩不太好，接手后业绩有了质的飞跃。
3、于洋的能力圈极广，大开大合，驾驭不同风格基金游刃有余
我们可以来了解一下富国新动力灵活配置基金的历史，大家就能感受到这一点。
1）2015Q3～2016Q3，高仓位偏股型基金，股票仓位基本都在90%以上；
2）2016Q4～2017Q4，保守的债券基金，股票仓位15%左右，债券仓位50%左右，持有大量现金；
3）2018Q1～2018Q4，基金回到灵活配置型基金，股票仓位在85%左右，前十大重仓股都是医药类股票，十大重仓股占60%左右仓位，是一只完完全全的医药类行业基金，2018年取得了相对中证医药指数32.86%的超额收益，2018年中证医药指数跌25.98%，跌幅大于沪深300指数的25.32%；
4）2019Q1～2018Q4，基金已经进行了彻底换仓，从医药类行业基金变为一只综合类的基金，主要行业是制造业、信息技术与科学、金融业三大行业，前十大重仓股只有个别医药类股票，且占比低。富国新动力灵活配置2019年全年取得了71.32%的优秀业绩。
二、基金收益分析
1、基金近三年收益情况
1）富国新动力灵活配置混合，近3年收益128.65%（2020/4/15）
富国新动力灵活配置混合
2）富国精准医疗混合，成立以来收益125.77%（2020/4/15）
富国精准医疗混合
富国精准医疗混合2017年11月16日成立，还不满3年，成立以来收益125.77%。
3）富国医疗保健行业混合，近3年收益96.15%（2020/4/15）
2、基金年化收益情况
基金年化收益分析表
1）四只基金的基金经理任期年化回报最低的为富国新动力灵活配置混合37.29%，另外3只基金的任期年化收益率超过40%；
2）基金近三年年化收益率富国新动力灵活配置混合31.94%，富国医疗保健行业混合25.63%，表现都非常优秀；
3、基金跑赢指数情况
基金跑赢指数情况
富国新动力与沪深300指数对比，其他3只基金与中证医药指数对比，考虑到于洋是2017年末开始管理基金，因此只考察从2018年Q1到2020Q19个季度。主要结论：四只基金，一共31个季度，其中5个季度跑输指数，按季度跑赢指数的概率为83.87%，非常优秀的成绩；
4、基金收益能力与风险分析
1）于洋管理的基金风险低（风险系数低），获取收益高（夏普比率大）；
富国新动力灵活配置混合基金，风险系数6.98，属于低风险基金，与交银杨浩的定期支付双息平衡的风险系数差不多，但富国新动力灵活配置混合基金的收益更高。同样的夏普比率富国新动力灵活配置为1.59，高于交银定期支付双息平衡混合的1.45.
2）基金回撤较小，特别是收益回撤比高，3只有数据基金收益回撤比都大于4，甚至大于5，说明基金单位风险情况下获取收益的能力更强。
三、基金对比分析
一共选取了信达澳银新能源股票（冯明远）、交银新生活力灵活配置混合（杨浩）、景顺长城新兴产业混合（刘彦春）、中欧医疗健康混合（葛兰）、工银前沿医疗股票（赵蓓）一共5只基金，与富国新动力灵活配置混合、富国精准医疗混合进行对比分析。
1、各阶段点收益对比分析
1）2017年11月20日，基本在于洋刚开始接手管理基金前，富国的两只基金排在最后，业绩最差
2）2018年7月17日，富国的两只基金跑到了第4/5名，工银前沿医疗股票与信达澳银新能源股票垫底
3）2019年1月3日，沪深股市大幅回撤，中证医药指数更是大幅下跌，于洋管理的两只基金保持了相对的稳定，葛兰与赵蓓管理的基金都录得负收益，于洋的基金保持了正收益。
4）2020年4月14日，富国新动力灵活配置以超过129%的收益排第二，富国精准医疗混合以126%的收益排第4名，表现相当出色。
2、区段收益/回撤对比分析
这次对比选择了4只医药基金：富国精准医疗混合、富国医疗保健行业混合、中欧医疗健康混合A和工银前沿医疗股票进行收益回撤对比分析，选取的区段是从2018年2月9日～2020年4月14日，一共分7个涨跌区段，绿色背景的为上涨区段，黄色背景的为下跌区段，具体分析数据见下表。
1）上涨区段，于洋管理的2只基金相比葛兰和赵蓓管理的基金，收益方面各有胜负，于洋还略微落后一点；
2）下跌区段，于洋要优于葛兰和赵蓓，也即下跌得少；
3）最终2018年2月9日～2020年4月15日，于洋管理的富国精准医疗混合以139.84%、富国医疗保健行业混合118.51%的收益完胜葛兰的中欧医疗健康混合101.09%和赵蓓的工银前沿医疗股票95.80%。
这四只基金都是非常优秀的医疗行业基金，大家都远远跑赢了中证医疗指数21.26%的收益。
总体来说，于洋的风险控制能力明显优于葛兰和赵蓓，回撤小，更能保住胜利果实。
四、基金经理能力圈分析
上表是富国新动力灵活配置的行业配置表，从上表我们能够看到，于洋覆盖了制造业、信息技术与科学研究、金融与房地产、批发零售，医药就更是他的老本行了，能力圈非常广，这与其6年扎实的行业研究经理相关。针对富国新动力灵活配置，可以从医药行业切换到一只综合的行业配置基金，这种大开大合的能力非一般基金经理能做到，感觉老的基金经理中刘彦春具备这个能力（之前重仓白酒，但利用反弹快速换仓）。
五、基金换手率分析
于洋的基金换手率高，医药类基金换手率较高，这方面表现与冯明远类似，在富国新动力灵活配置混合基金的换手率上有过之而无不及，这么高的换手率还能保持这么好的收益，对股票的了解和盘感都非常好才能做到。
六、总结
1、于洋管理的四只基金无论长期（不满一年的除外）、短期业绩都表现优秀，年化收益高；
2、管理的基金能涨，且风控优秀。基金风险低，回撤小，回撤收益比高，属于单位风险获取收益能力强，这对于投资人来说是非常好的；
3、基金经理能力圈很广，可以跨多种风格的基金管理，业绩能无缝衔接。行业覆盖医疗、制造业、信息技术与科技、金融与房地产、批发零售等5个主流行业；
4、不足的是尚未经过大的牛熊考验。
一句话总结，于洋管理的基金能涨抗跌！
以上内容都是自己个人的一些粗浅的分析，不构成具体的基金经理和基金推荐。投资朋友们需要根据自己的风险偏好、收益目标和资金规划等情况综合考虑做相关的基金组合配置。
投资有风险，买基需谨慎！
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