2022年4月1日，从今天开始记录一名小韭菜投资大金融（银行 保险 证券）的成长之路，顺便记录一下两支基金投资情况（一支定投、一支封闭），形成对比，看看散户究竟适合投资基金还是股票。
当前基本情况：股票账户已开通融资融券、科创板交易功能，融资利率5.8%/年，资产总额31.4w，净资产20.9w，开通融资融券账户以来累计亏损12,677。持有基金两支，一支为易方达蓝筹精选混合，每周定投200，目前亏损约20%；一支为2020年蚂蚁金服上市时战配基金——中欧创新未来18个月封闭基金，当时买了2w，目前亏损4%。
1.交易策略：长期持股大金融（银行 保险 证券）底仓+融资波段。
2.目标：年化收益15%。
3.今日操作：无操作，继续持有。
郑重提示：股市有风险，投资需谨慎！文中涉及到的股票交易均为个人投资，不构成任何操作建议。
同名微博：@银行螺丝钉
今天，螺丝钉跟大家聊聊，什么样的资产适合定投。
定投是怎么来的呢？
定投在美股，叫做DCA，也就是Dollar-cost averaging，美元平均策略。
不过实际上这里不用美元也可以，放在其他国家也一样是适用的。
在上世纪五六十年代，美股就已经开始流行定投策略了。
当时巴菲特的老师格雷厄姆还是在世的，在格雷厄姆的书籍当中，也重点介绍过「定投」这个策略。
这个策略其实是为了解决一类投资者的需求：手里还没有可观的财富积累，但有稳定的收入，通过定投可以帮助这些投资者，长期获得好的收益。
适合定投资产的特征
什么样的资产适合定投呢？
定投喜欢的品种，需要是具备两个特征。
▼第一个特征
这个品种长期上涨，并且长期上涨的收益率，是让我们满意的。
因为当我们定投到一定时间，我们手里会积累下庞大的资产量。新增的定投资金对已有的存量资产，影响已经不大了。
这时指数基金自己的上涨速度，是决定我们存量资产收益的关键。
假如一个指数基金长期年复合收益率是13%，那定投这个品种，时间越长，总收益就越接近13%。
所以我们定投的，都是长期收益优秀的指数基金品种。
例如优秀的策略指数基金、优秀的行业指数基金。
这些品种背后公司，盈利是长期上涨的，上涨速度也超过大部分品种。
▼第二个特征
有一定程度的波动。
比如说两个指数基金，长期年复合收益率都是10%。
指数基金A，年波动范围在15%上下。
指数基金B，年波动范围在30%上下。
后者会得到更多的低估机会，下跌的过程中定投B，成本会拉的更低。
在长期收益相同的情况下，波动大的品种，更适合定投。
要注意的是，这两者是相辅相成的，缺一不可。
而且往往前者更重要。
也就是说，这个品种一定是长期上涨、并且收益率让我们满意的，才值得定投，而不是单纯的说波动大就适合定投。
由此，我们也可以做出一些判断。
美股和A股
比如说，美股和A股哪个适合定投这种操作呢？
美股和A股优秀指数基金的长期收益相仿，A股过去十几年还要略高一些。
不过A股的波动比美股要大不少。
A股一年出现20%-30%的波动是很常见的，美股一年的波动通常在百分之十几。
所以定投A股指数基金，比定投美股指数基金，更容易等到好机会。
在下跌的时候坚持定投，在A股指数基金上也更容易获得好机会。
强周期性行业
再比如说，强周期性行业是否适合定投？
定投经常遇到一个误区，就是「选波动大的品种定投」，而忽略了背后的品种是不是长期上涨的。
强周期性行业，通常波动非常大，但并不适合作为定投主力。
因为强周期性行业的盈利增长比较差，长期增长速度慢。
中证指数公司，把上市公司分为10个行业。
- 从2004年以来，收益最好的是消费行业，从1000点上涨到大约14000点，上涨14倍。
- 收益最差的是能源行业，从1000点上涨到1600点，上涨60%，还不到1倍。
两者差距太悬殊了。
从波动上来看，能源行业作为强周期性行业，波动是比消费行业这种弱周期行业更高的。
如果只看「波动越大越适合定投」，会得出错误的结论。
品种本身得好，才值得定投的。
在这个基础上，再考虑波动的问题，而不是反过来。这也是为何我们要选择优质的宽基指数基金、优质的行业指数基金作为定投主力的原因。
什么样的资产适合定投，你掌握了么？
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）