第一：目标止盈法
目标止盈法非常容易理解，就是提前设置一个盈利目标，当收益达到目标值时就停止定投。当然这个也不能一成不变，要设置为动态，随着市场情况和自身情况而改变。对于目标止盈方面主要有两个，一是在牛市，可以利用“321止盈法”——就是指在牛市上第一次盈利点可以设置为30%，然后依次递减，第二次盈利点设置为20%，第三次盈利设置为10%。如果在牛市上可以灵活利用“321止盈法”能赚到更多的收益，但是在熊市时就不能用“321止盈法”了，而是“1法则”，当收益率达到10%，就可以止盈了。
第二：估值止盈法
估值止盈法一般用于指数基金，估值止盈法是指在一个相对区间内利用市盈率判断指数基金是否高估还是低估，市盈率等于每股股价除以每股的盈利，市盈率代表股票**的能力。运用原理是低估买入，高估卖出。那多少才算低估，多少才算高估，给大家整理了几个数值，可以参考。当估值低于50%，是属于比较低的位置，此时可以考虑买入；当估值\u003e60%，说明估值偏高，以稳健为主的投资可以选择分批赎回；而当估值\u003e80%，此时以高估，可以考虑止盈了。
第三机会成本止盈法
机会成本是指利用这笔钱做定投，所放弃的基本收益（做风险最低的理财产品所获得的收益），因此机会成本止盈法也就是把止盈点设置为这笔钱所能带来的基本收益率，也就是最小止盈点。机会成本与很多因素有观，因此计算的方法也较为复杂，但也是市场较为客观的一种止盈法，最小目标收益率(机会成本)=(1+通货膨胀率+理财产品的年化收益率)^定投年限-1
文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）
今天跟大家来聊一个话题，定投的微笑曲线。
我们知道，定投这种操作，比较喜欢的是微笑曲线。
也就是回到低估后定投，下跌中坚持定投，基金上涨开始产生盈利，最后高估卖出。
从定投的阶段划分，有三个主要的阶段：低估定投，正常估值持有，高估卖出。
阶段一：低估定投
第一个阶段，是低估定投。
一个品种回到低估，可能之后还会出现波动，也有可能刚回到低估就反弹。
假设一个品种，回到低估后继续下跌，也就出现了低估定投。
这是定投比较喜欢出现的情况。
因为此时虽然浮亏，但定投可以持续摊低成本，这样不需要回到原来位置，就可以开始盈利了。
目前螺丝钉指数基金组合里有很多正在定投的品种，就是处于低估定投阶段。
例如，进入低估的医疗、中概股。
当然，当定投进入估值底部的时候，也是投资者最痛苦的阶段。
此时投资的品种，估值上接近或者处于历史最低水平。
打开基金APP，账面上绿油油的。
甚至短期可能有20%-30%级别的浮亏。
例如，
2016年初、2018年底，很多低估品种，即便定投，短期也有可能出现20%-30%级别的浮亏；
2021年的互联网，也是处于这个阶段。
这是定投的第一个考验。这时在家里做家务也要勤快一点。
其实刚开始定投的时候，往往人是比较兴奋的。
所以看到少量浮亏，不会太难受。
但当定投了几个月之后，结果越跌越多，浮亏也越来越大，定投将会迎来第一个考验。
历史上，从进入低估定投，到最底部。
短的话，几周几个月；
最长的一次，是2012年到2014年中，A股历史最大熊市，2年多才到底部。
对任何一个股票基金都会经历类似的过程，没有只涨不跌的品种。
历史上，300、500这样的宽基，或者消费、医药、科技这样的优秀行业，都有过很长时间阴跌的记录。
我们经常说，用3年以上不用的闲钱投资。
如果不打算持有3年以上，就不要轻易开启一轮定投。
阶段二：正常估值持有
第二个阶段，微笑曲线开始进入上涨阶段。
当坚持了一段时间后，会发现很多品种，从底部开始默默的反弹。
经常一不留神，品种就从底部反弹了20%-30%。
这就到了，定投微笑曲线的右侧了。
过了一段时间，发现自己还开始盈利了。
这时会迎来第二个考验：回本了，要不要卖？
很多人从浮亏中走出来，心想，好不容易回本了，再也不碰股票基金了，就卖出了。结果错失以后的上涨。
之前基金公司也有统计过，从浮亏变成回本，或者微微盈利的时候，也是投资者赎回比较多的阶段。
阶段三：持有到止盈
第三阶段，持有到止盈。
如果度过了第二个阶段，继续持有，那么会在某些时间段，看到持有的基金，以比较快的速度上涨。
甚至短期里大幅上涨，一口气涨到高估等止盈的位置。
这就是基金投资中，收益最肥美的阶段。
从进入低估定投，到止盈，通常要做好3-5年以上的心理准备。
下图，就是2018年开始，定投基本面120的定投曲线图。
- 2018年定投，但一路下跌，到2018年底，短期浮亏达到20%以上；
- 2019年开始反弹，看到了盈利，但盈利并不多；
- 2020年继续上涨，到2020年下半年，上涨比较多，进入高估止盈。
最后经历了2年多的时间，大约获得了60%多的收益。
这就是已经走完一个完全的微笑曲线三个阶段的品种。
过去一两年，我们先后止盈了六七只高估的基金。
但也有的品种，目前还处于第一阶段或者第二阶段。
我们以定投的品种为例来看看。
▼第一阶段：医疗、互联网等
也就是目前螺丝钉指数基金组合每周正在定投的品种。
短期里有浮亏，但坚持定投，浮亏会越来越少。
▼第二阶段：中证红利、中证500低波动等
之前低估的时候组合投资过，持有了一段时间，目前也迎来了反弹，进入了上涨。
像2020年定投的中证红利，也是一开始低迷了一段时间。到2021年才开始有比较明显的上涨。
中证500，也是2018年大跌，2019-2020年不温不火，2021年表现出色。
目前持有的过程中，也有收益。
但还没涨到止盈。
▼第三阶段：已经止盈的
像最近1年，基本面120、基本面60、港股中小、消费50等，这批基金就是已经走完了微笑曲线、止盈的品种。
比如说消费50，下图就是螺丝钉组合里消费50的定投情况。
图中左边红色点点，代表定投买入的阶段。中间蓝色的点点，代表高估卖出止盈的阶段。
从2020年低估，到2021年年初高估，已经走完了完整的一轮微笑曲线。
然后到了2021年，消费又出现大跌，很快的又进入到下一轮的定投。
这么快出现定投机会，也是比较少见的。
总结
这就是定投微笑曲线的三个阶段了。
每个阶段，都需要做好持久战的心理准备，用长期不用的闲钱投资。
但长期坚持下来，收益还是会不错的。
定投主要适合新增收入。
比如说，一个上班族，收入发生在未来，那么定投就是很适合的投资策略。
如果是存量资金，可能更适合使用的就是配置的方式。
后面也会给大家介绍下，资产配置的技巧～
大家可以想一下，自己定投的基金，目前处于哪个阶段呢？
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。