1、试点基金管理0收费，你认为赔钱的基金该收管理费吗？为什么？
自从基金这个概念被发明以来，一条“天经地义”的规矩就是：
投资者付费购买基金，而基金经理收取管理费和业绩分成提供代客投资服务。
虽然不同的基金经理收取的费用高低不同，但这条铁律是不变的。
然而，任何行业，都不太可能几十年一成不变。在基金管理行业，投资者付钱给基金经理这个铁律，正在悄悄发生改变。
改变，首先体现在基金经理服务的收费越来越低，甚至变为免费。
在本人写的历史文章，《免费基金不是梦》中，我曾经提到过这个变化趋势。有一些指数基金，从出租股票中得到的收入，超过了该基金收取的管理费。也就是说，即使将基金的管理费降为零，它光通过出租股票，还是能够有不错的净收入。这个现象说明，一些规模比较大的基金，是有降低费用，甚至把费用降到0的空间的。
事实上，0费率基金，不仅仅是一个愿景，而是已经变成了现实。举例来说，2018年下半年，美国的基金管理公司富达（Fidelity），发行了两个零费率的ETF：FZROX和FZILX。这两个ETF，分别投资美国国内的股票市场，和美国以外的国际股票市场。在发行后的第一个月内，这两个ETF募集到了10亿美元左右的资金量，同时让业内的很多同行感到一丝竞争的寒意。
基金经理”免费“为投资者打工，这种现象，哪怕在5年前，也是让人难以想象的。但是如果我们见惯了互联网依靠衍生服务获取收入的新经济模式，可能就不会那么惊讶。类似于抖音这样的短视频APP，免费提供各种短视频内容，以不断吸引大量的用户下载和持续关注APP。在吸引了足够的流量后，自然有大把商家愿意在APP上付费做各种推广，为抖音的母公司头条带来源源不断的收入。”羊毛出在猪身上“，说的就是这种商业模式。
在基金管理行业，从来没有人规定这样的模式一定玩不转。通过低价或者免费吸引到资金量，然后基于比较大的资金管理量，提供一些诸如资产配置、理财顾问等衍生服务，并在衍生服务上获取其他收入；或者在已有的客户基础上，向他们提供其他高价的金融服务，可能会成为基金管理行业的创新点。
顺着这个思路往下想，别说0费率，哪怕是负费率基金，也不是不可想象。因为即便基金经理为吸引客户反过来付钱给基民，他所管理的基金，扣除倒贴给基民的钱后，依然能靠衍生服务获取不错的净收益。
2019年5月，美国证监会批准了第一支负费率ETF：LSLT。该ETF投资美国股市中的低贝塔股票。基金管理费为0.29%，但同时给与投资者0.34%的费用返还。在这种情况下，购买这支ETF的投资者，反过来收到基金经理向他们支付的0.05%的费用。基金经理付钱为基民打工，成为了一个新的现实。
为什么基金经理愿意0费率，甚至负费率提供基金管理服务。发生这种现象的背后，有几个重要原因：
第一、市场的有效程度，变得越来越高。
市场有效，意味着其中的证券价格估值越来越合理，投资者吸收和消化各种信息的速度越来越快，因此基金经理战胜市场的难度，变得越来越高。比如美国标普公司每年公布的SPIVA统计报告显示，不管是过去5年、10年、还是15年，绝大部分股票和债券基金，都无法战胜对标基准指数。时间范围拉的越长，不能战胜基准指数的基金数量就越多。
如果不能战胜市场，投资者还不如去买一个低成本，甚至零费率的指数ETF，犯不着付出高价去购买主动基金。在这种情况下，主动基金经理只能主动降低自己的收费，以吸引投资者关注自己管理的基金。
第二、基金行业的领头羊正在带动同业竞争者降价转型。
指数基金行业中的几个领头羊，比如贝莱德和先锋，基于其管理的万亿美元级别的资金量，不遗余力的推动价格大战。比如贝莱德和先锋管理的标普500指数ETF，其费率从0.1%，下降到0.07%，再降到0.05%和0.04%。
以贝莱德管理的标普500指数ETF，IVV为例。2019年5月底，该ETF的资金管理规模为1710亿美元。贝莱德每下降万分之一的管理费，就相当于每年给投资者让利1710万美元。因此哪怕是0.01%的差别，也会对行业造成难以忽略的影响。在行业领头羊的影响下，其他同业竞争者，不得不硬着头皮，跟着一起降价。
第三、广大投资者，在信息越来越透明的互联网时代，有机会接触到更多的研究信息，变得更加聪明。
一个典型的例子，是巴菲特和对冲基金母基金经理Protege的”大赌局“。在这个为期十年的赌局中，巴菲特选择的标普500指数的回报，大幅度战胜了Protege精挑细选的100多个世界顶尖对冲基金的投资回报。由于巴菲特的参与，该赌局和结果被全世界媒体大范围报道，也让更多散户投资者认识到指数投资的优势。
时至今日，越来越多的基民，都知道了基金费率对基金回报具有极其显著影响。基金的投资回报，很大程度上受到费率的影响。因此广大投资者们，在选购基金的过程中会着重比较费率。在这种情况下，基金经理为了留住客户，不得不下调费率。
当然，像上文中提到的富达零费率ETF，以及LSLT这样的负费率ETF，毕竟还是非常少数的新现象。特别是后者，目前的资金管理量，仅为区区300多万美元，对于整个行业的影响可谓忽略不计，而且让人感觉背后有炒作动机，所以参考价值有限。
从投资者角度来看，如果基金经理不收费，甚至倒贴提供投资服务，也未必对每个投资者都有吸引力。比如很多投资者会担心，这位基金经理到底是否有水平？如果真的有投资能力，为什么不收费用？如果不收任何费用，基金经理如何养活自己？基金经理有没有实力去进行投资研究，为投资者带来回报？
这些问题，都是很有道理的担心。但同时我们也应该看到，基金管理行业费用的下降，是一个历史大趋势。不管是大基金，小基金，股票，债券或者对冲基金，都明显受到了该趋势的影响。根据基金研究公司，Flowspring的统计显示，在过去5年，费率在0.05%以下的基金产品，比费率在0.2%以上的基金产品，增长速度快了20倍。另一家研究机构Investment Company Institute的统计研究显示，在2000年，美国股票和债券基金的平均费率为每年0.99%和0.76%。而到了2017年，这两种基金的平均费率分别下降到0.59%和0.48%，下降幅度为40%左右。
基金行业的价格大战，还没有蔓延到中国市场。但是，假以时日，随者基民们的知识越来越丰富，信息越来越透明，市场越来越成熟，中国投资者们迟早会对基金公司提供的产品提出更高的期望，要求基金经理放下身段，给与投资者更多的价值回报。基金行业的从业者，应该对此做好充分的心理准备，努力提高产品的竞争力以适应市场的变化。
参考资料：
伍治坚：免费基金不是梦
试点基金0管理费，他只是说管理费零收费，并未说托管费和赎回费零收费。其实这就是一种营销手段，基金管理费从0.3%～2.5%不等，要看管理的基金风险程度及管理的难简度而不同收取。
管理费是基金公司的主要收入来源，全部零收费，基金公司怎么运营？所以说，不管你的基金是赚还是赔，基金公司照样收取你的费用。
假如某基金赔了，基金公司最多不收取管理费，托管费和赎回费一分也不会少的。
如果公募基金不收取管理费，那么他的动力来自于哪里？无利不起早，他只能利用行业潜规则来获取利益！
私募基金不收管理费倒是有不少，但是有业绩提成来弥补！
2、为何2020年开年就爆款基金频现，是什么原因造成的？
A股投资者投资具有跟风性质，也具有趋势性做多和做空，20年新年伊始，股市经过短期下跌，就开启了一轮科技股牛市，不是一般的牛，而是一种具有赚钱效应的短线疯牛，投资者哪里能够受得了这种短期赚钱效应，因此纷纷拿出资金进入股市或者进入基金。
Wind数据显示，截至2月18日，新成立基金102只，发行份额达2009.15亿份，其中爆款基金为数不少，2月18日，陈光明旗下睿远均衡价值三年持有期混合基金一天认购金额已经超过了1000亿，申购基金犹如中新股，从基金看，主要是科技、创新。
基金发行火爆，与流动性充沛有关，也与市场科技股大涨特涨有关，科技股大涨，带来基金净值大涨，基民赚的盘满砵满。吸引更多资金投资偏股型基金，推动基金不断买进科技股，科技股不断上涨，推动更多资金申购科技股基金，再度推动基金买进科技股，这就是一种循环。
芯片半导体是去年以来的超级牛股，看看单天的涨停如潮走势，投资者能不眼红吗？
现在的走势有点类似于15年科技股走势，只要与芯片半导体、软件信息沾边，股价就涨不停，最终谁会买单，可能没有人去思考？
2020年爆款基金频现，有四大原因：
一、赚钱效应：
2019年，公募基金就表现出强大的赚钱效应，全年收益超过100%的基金比比皆是，比如广发旗下就有三只：广发多元新兴、广发双擎升级、广发创新升级2019年的收益均超过100%。基金的赚钱效应，让今日头条都开了“炒股不如买基金”的话题。
二、资金面宽松推升A股市场：
2020年的疫情如一只黑天鹅，不期而至。为了减小疫情对经济的不利影响，2月3日，央妈就开展了1.2万亿逆回购操作；2月4日，又开展了5000亿逆回购操作。两天放水1.7万亿。2月17日，央妈又开展了2000亿MLF和1000亿元的逆回购操作，这又是3000亿。所以春节后的2万亿一放水，市场不差钱，A股市场更是被推升的节节高，创业板指已创下近4年新高。
三、个人投资者手中资金充裕：
在过去的两年中，个人投资者经历了P2P暴雷、私募跑路、新三板合伙基金清盘等一系列财富洗劫的故事后，投资标的清晰（投资A股市场）、受监管最严、信息披露最充分（天天可看净值）的公募基金成了令人放心的投资品种，也是众望所归。
四、周期轮动显示股票资产进入黄金期：
当下的经济环境可类比到美国70年代末80年代初，一样的经济增长缓慢，一样的通胀居高不下，可随后却开启了美国80年代的股市繁荣期。中国经历了前20年的房产黄金期后，现在也正走入权益资本的黄金期。
所以，周期轮回和资金宽松都使得投资A股市场的公募基金赚钱效应频现，大量逐利的资金追捧公募基金，形成爆款，也就不足为奇了。
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