申万宏源：多头回归 强势可续
上周沪深股市先盘后升，放量大涨。其中前半周走势犹豫，消息面上某私募大佬受刑事强制措施令市场热点降温，后半周则在习马会、SDR等消息刺激下放量飙升，尤其是券商股王者归来、大有再现去年11月份连续涨停、整体翻番的气势，令市场天平迅速向多方倾斜。在场外资金快速推动下，上证指数连续突破3400点、3500点以及3570点年线大关，确立强势格局。周末，管理层宣布将重启新股IPO，发行方式在征求社会意见后也将有所调整。从目前看，反弹行情的第二波已经展开，随着市场情绪迅速升温以及场外资金推动下，短线大盘将继续震荡上行，有望挑战3750点区间。
首先，从盘面表现看，行情在持续盘整后呈现向上突破，而且成交量同步放大，并于上周四创出1.37万亿元的反弹新天量，显示市场在选择方向后外围资金迅速跟进做多，强化突破的有效性。同时，券商板块异军突起，迅速成为行情的“带头大哥”并且呈现较强的持续性，成为这一波反弹的领头羊和风向标。由于去年的同期券商股也曾有一波波澜壮阔的飙升行情，因此不少投资者憧憬去年的辉煌再现，从目前的同比涨幅和量能看观察，券商股仍有领涨的空间。此外，从投资者情绪看，下半周迅速复苏，参与意愿明显增强，市场人气进取，已经恢复到强势市场所需要的水平。
从周末管理层宣布恢复新股IPO以及将调整原有市值申购办法看，新的申购办法在保留按照市值申购的同时，不再需要全额预交款，而采用摇号中签后再缴款的方式，这将大大缓解上万亿元资金因参与新股导致二级市场周期性嗜血，股价大幅波动的情况，有利于二级市场的稳定。同时，投资者为了享有新股申购资格，也会部分补充筹码，增加市值，有利于行情走强和稳定持股。因此，虽然新股恢复IPO会部分分流存量资金，但其对二级市场的影响将远小于此前的波动程度。此外，新股恢复IPO也可解读为管理层对目前市场的认可态度，即3500点上方市场已经恢复常态。
从技术上看，上周三起行情向上突破，和10月初大盘止跌反弹在K线组合上非常相似，当时也是连续大涨三天，力度和这次也大致相仿，只是当时投资者情绪比这次还要更犹豫一些。如以此推算，按照相似力度和时间衡量，那么本周市场仍有冲高震荡，目标位在3750点区间。从下周起，随着年内28只新股按原有办法恢复发行，资金腾挪将引导大盘再次转入震荡。总体上，仍以强势为主。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 3500-3750点
下周热点 创业板、补涨股、券商股
下周焦点 经济数据及成交量 #JRJ分页符#
西部证券：突破性反弹再上台阶||###||###||###
西部证券：突破性反弹再上台阶
上周市场陡然转势，沪指后半周快速拉升，后三个交易日累积涨幅达7.73％。相比前阶段市场反弹，此轮反弹触发因素有所不同，券商、保险指数成为两市反弹主力军，且同期创业板活跃不减。现阶段市场反弹形成技术突破，热点强度和量能配合均再上台阶，预计本周沪指有上冲200天线潜力。操作上，跟随市场节奏调整整体持仓六成为宜。
从热点盘中的带动性和板块的持续性特征看，符合突破性反弹潜力。各板块表现方面，教育指数、券商指数和多元金融指数分别以43.36％、25.87％和11.31％领涨两市，券商股的反弹来自业绩弹升，并配合技术面的有效突破，给予两市热点主线更有力的带动作用，目前看券商指数上周反弹率先冲破半年线压力，券商板块年内业绩低点已过，两融余额的稳步递增有望伴随市场活跃而持续。再考虑券商股年内业绩触底，反弹刚刚开始，随后股价补涨要求仍然具备一定空间。现阶段市场反弹在非金融股带动下，相比前期题材股活跃更具补涨潜力。因而，热点突出、量能放大有效支撑沪指站稳3500点。
结合技术走势观察，沪指三连阳突破态势确立，伴随近两个交易日两市量能重返万亿之上，短期市场活跃度明显提升。日K线可见沪指短期均线做多迹象明显，连续三个交易日的放量反弹确立沪指突破前期平台，中期下行势头得以抑制，半年线及200天线呈现趋平态势，本周惯性上冲潜力具备。
目前沪指上档重要阻力位在200天线3758点一带。周内指数上行需关注券商、保险板块的风向标作用，领涨板块和品种需中小创股热度不减的支持，在市场环境还未转为更有力的经济数据向好支撑前，指数的反弹均以技术补涨的形式演绎。
下周热点 铁路基建
下周焦点 券商、保险 #JRJ分页符#
银泰证券：投资者情绪改善 市场仍有上行空间||###||###||###
银泰证券：投资者情绪改善 市场仍有上行空间
在以券商为代表金融板块的带动下，上周A股两市强势上行，沪指重回3400点并放量突破3500点创两个月以来新高，深成指则站上年线回到12000点大关上方，同样创9月份企稳以来新高。与此同时中小板、创业板亦同步上行，双双突破上周整理平台，整体强势特征明显。结合具体市场环境分析，对后期A股笔者认为仍可持偏乐观态度，沪深两市料仍有进一步上行的空间。
首先，货币宽松背景下资金成本的下行将对股票市场形成有力支撑。一方面资金利率下行带来的无风险收益率回落有望系统性的提升股票市场整体估值水平，另一方面在接近“负利率”的背景下，保值增值成为现金持有者面临的重要问题，这也将增强投资者的投资意愿，从而为股市提供广阔的资金来源。
其次，国内改革推进将提升资金风险偏紧，同样利于股票市场运行。各领域改革措施的制定实施是当前国内宏观层面的另一个重要特征，自十八届三中全会以来这一趋势不断被强化，期间A股市场因此也一度受到积极影响。
整体而言，对当前A股尽管面临的负面因素依然明显，然而从宏观层面资金利率趋势性走低、国内各领域改革持续推进以及具体的市场环境分析，对后期两市仍可持偏乐观态度。伴随近期权重板块的放量上行，资金做多热情将进一步被激发，投资者情绪的改善将推动沪深两市继续走高。
下周趋势 看多
中线趋势 看平
下周区间 3500-3700点
下周热点 金融股、成长股
下周焦点 改革推进情况 #JRJ分页符#
民族证券：IPO重启难改短期震荡冲高走势||###||###||###
民族证券：IPO重启难改短期震荡冲高走势
2850点以来，A股市场走势之强超预期。特别是上周，沪指和创业板指数周涨幅分别为6.13％和7.39％，两市热点也从前期题材板块的反弹转向低估值蓝筹品种的补涨。至此，从2850低点算起，沪指累计反弹26％，创业板指数累计反弹50％。上周五，证监会宣布将在完善新股发行制度之后重启IPO。短期来看，连续大涨累积了大量获利盘，目前指数又进入8月证金救市的成本区域，指数继续冲高后震荡或难以难免。基于历史经验推测，重启IPO之前，A股或将延续振荡冲高走势，直到IPO平稳发行、上市。
IPO重启符合预期 短期带来心理冲击
时隔4个月，证监会上周五在新闻通气会上宣布重启IPO发行，在完善新股发行制度全部落实前，证监会将先按现行制度恢复前期暂缓的28家中已经缴款的10家公司，预计需要2周时间，剩余18家公司将在年底前分批发行。值得关注的是，本次IPO重启将申购预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款等规则，减缓了申购冻结资金对市场资金面的冲击，更多是对市场心理层面的影响。另外，从历史经验看，此前A股市场经历8次IPO重启，并没有明显改变市场的长期趋势。上周五新加坡富时A50股指在IPO重启的消息出现后，一度跳水，但随后便企稳回升，也反应了资金并没有过度恐慌。
IPO重启其实是在近期市场回暖背景下的合理选择，市场具备一定预期。一方面，资本市场最基本的功能就是融资，A股市场恢复融资功能符合市场预期。另一方面，此前IPO暂停是应对市场流动性危机的应急措施，近期市场企稳回升，交易量迅速回升，反弹趋势基本确立，在这种情况下恢复IPO会减缓对市场的冲击和影响。监管层此次重启IPO，恢复A股市场的融资功能证明市场回归常态，投资者无需过度悲观。
美联储加息预期再起 中欧引领货币宽松浪潮
从美国近期初次申请失业救济人数创8个月来最大增幅，但该数据已连续第35周低于30万，且四周移动均值维持在低位，显示就业市场依然处于健康水平。同时，美国劳工部数据显示，美国10月非农就业人口增加27.1万人，轻松超过预期的18.2万人，创下该数据的年内最佳表现；10月失业率5.0％，创2008年以来新低，低于9月的5.1％。从薪资变化来看，美国10月平均时薪环比增长0.4％，超过预期的增长0.2％，同比增长2.5％，超过预期的增长2.3％，创下2009年中以来的最大同比涨幅。非农数据的强劲进一步推动了市场对美联储12月加息预期升温，但我们也要注意到，虽然就业数据表现强劲，疲软的通胀能否给予联储足够的加息信心仍有待观察。同时，复杂的国际经济形势也为美联储加息带来诸多阻碍因素。
欧元区方面，工业产出数据下滑明显，多个欧元区成员国9月CPI也出现负值，疲弱的经济数据迫使欧央行决定扩大刺激计划。欧洲央行德拉吉在发布会上暗示了进一步降息的可能，并明确欧央行将在12月的欧央行会议上重新审视货币政策宽松的程度。欧洲央行的货币宽松态度或许是新一轮全球货币宽松的导火索，叠加中国央行也突然宣布“双降”，进一步加大货币宽松力度。日元现在面临较大的升值压力，日本央行宣布扩大货币宽松的可能性很大。
“稳增长”效果逐渐显现 四季度经济企稳概率大
商务部发布《中国对外贸易形势报告（2015年秋季）》称，四季度中国所面临的外贸形势依然严峻，全年出口与2014年大致持平。工信部在新闻发布会上称全年工业增加值增速仍能保持6％以上。我们认为，目前外需无明显改善迹象，全年出口很可能小幅下降；而大宗商品价格继续弱势，进口降幅将更大；衰退型顺差依然可观。近期“稳增长”政策效果逐渐显现，工业增加值保持6％问题不大。综合来看，2015年有望维持6.9％左右的增速，四季度将是观察经济是否企稳的重要时间窗口。
同时，11月10日，国家统计局将公布10月CPI。从国家统计局50个城市主要农副食品平均价格和商务部公布的每周高频数据来看，除粮食之外，各分项价格均出现下跌，特别是前期涨价较多的猪肉、鸡蛋和鲜菜价格由涨转跌，降幅明显。因此，10月CPI同比涨幅将回落至1.5％及以下是大概率事件，11月份和12月份CPI也可能继续走低。这将为“稳增长”政策提供更大空间，宽松的货币政策和积极的财政政策将持续增强。
市场风格出现变化 权重成长或有序轮动
本轮反弹前期，主要以创业板为首的中小市值股的上涨为主。此次大盘上涨则更多依靠大盘权重股的带领。首先，徐翔被查事件向市场传递出监管取向的变化，低估值蓝筹的安全性和投资合理性将被市场重视；其次，国家高层表示，我国未来五年年均经济增速不应低于6.5％，经济硬着陆隐患消除有利于蓝筹股崛起；第三，三季报显示国家队证金、社保三季度大举买入低估值蓝筹股；第四，目前银行股静态估值所隐含的股息回报率约为4.8％，较10年国债到期收益率（3.0％）的溢价率达60％，已经回到去年7月行情启动前的水平。在这一背景下，“双降”将更有利于权重蓝筹估值水平的进一步回升；第五，目前人民币国际化力度很强，这一阶段可能会在加入SDR产生特别大的历史节点，如果加入成功，以后需要有万亿美元放到人民币平台上，这将直接有利于金融蓝筹板块。
另一方面，成长股炒作逻辑或将转向价值。首先，创业板三季度总营收为3343.08亿元，比上年同期的2577.18亿增长了29.72％；净利润357.39亿元，比上年同期的291.35亿增长了22.67％，代表中国经济转型方向的创业板业绩依然大大强于传统行业，成长性值得期待；其次，在创业板指数反弹50％、部分个股累积涨幅过高的背景下，伪成长、纯题材炒作类个股风险或在酝酿，未来创业板个股或面临分化。总的来看，权重蓝筹大涨是一个良好的信号。预计后期将是成长性预期和估值性修复有序轮动的时期，市场机会面会大大拓宽，做多热情也有望延续。
资金博弈格局延续
不过，在近期狂热的市场行情中，投资者还要保持一份冷静，资金博弈仍在继续，市场仍存一定分歧。一方面，央行公布的最新数据显示，10月份，我国外汇储备增加114亿美元至3.5255万亿美元，终结此前连续5个月下降的趋势；同时，数据显示，截至10月30日，二级市场中有169家公司被重要股东增持25.86亿股、增持资金404.23亿元，10月份增持力度继续攀升；更重要的是，“负利率”时代，当前黄金、石油、大宗商品都在低位运行，在全球经济增长仍乏力背景下，这些商品重新走入高景气时期仍较难，股票仍是资产配置的合理工具。
另一方面，随着火爆行情的展开，两融余额以每日200亿元的速度递增，目前两融余额站稳万亿关口，杠杆资金的风险偏好度继续上升。但占两市总成交额的比例依然较小，不足1月上旬3000-3400点区域时的水平，说明当前风险偏好的提升相当节制；同时，沪港通资金连续13个交易日出现净流出现象，累计大约有140多亿元，且随着近日行情大涨，流出数额较大，揭示海外资金对本轮股市的上涨还是抱谨慎态度的，因为中国宏观经济数据尚未有效企稳，行情越热，逢高沽售的动作越大。
我们认为，A股急速性上涨暂告段落，震荡向上的“慢牛”格局或是主要运行方式。超跌的修复性反弹之后，投资有望回归本质，即寻找市场的估值洼地和上市公司的真正成长。不妨重点从三主线挖掘投资机会：一是仍处补涨阶段的价值蓝筹，如非银金融、地产、消费中的龙头公司；二是布局成长性空间广阔领域，如信息安全、新能源汽车、大数据、文化传媒、医疗健康中等；三是受益于深化改革，政策强刺激的战略主题，如航天军工、中国制造2025、节能环保等。 #JRJ分页符#
广州证券：抓大唯有券商股 放小追科技创新||###||###||###
广州证券：抓大唯有券商股 放小追科技创新
今周看点
进入11月，眼看指数突破均线开始向下，国家队在被看作黑色常态的周三开始发力拉升券商股。这样，大跌之后再出现的反弹，第一步是盘小个股推动大盘，第二波就是大盘股券商推动大盘。
一、强拉券商股是在救市
为什么会在此时强拉券商股？我们认为有这几个原因：第一、国企大盘股包括金融的、制造业的、公用事业的，没有一个显示出业绩有明显的增长。银行虽然还保持良好的业绩，但与当初的高速增长没法再比。制造业包括钢铁、机械等等，业绩明显不行。只要券商，还保持好的业绩。特别是中信被抓这么多人后，业绩依然靓丽，导致救市资金关注。第二、第一波由2850点开始反弹，到最高3457点后走软，在私募一哥徐翔被控制后，大盘明显走弱。按技术形态看，如果这次掉头向下，不堪设想。当时我们也在关键时刻预想几种结局，救市这一点还是被分析过。这次诡异的券商集体涨停，应该与救市有很大的关系。只不过这次是只做不讲。第三、选择券商股作为突破口，使市场容易接受。在大行情开始后，券商股两度集体涨停，最后导致大行情出现。有关方面也看到这点有号召力，通过放开两融杠杠，继续给股市送钱。而且，这次行动很明显，就是折算率提高只在大盘股中，小盘股反而降低折算率。从上周末公布即将实施新的IPO方式来看，市场认为新IPO有利券商。而场外资金为了在IPO上取得利润，必须持股才有机会。而大盘股除了券商，真没其他股可以进入。
券商股起来了，还打破了近期两大定律，一个是周三不大跌而是大升。另一个是8月以来的反弹不超过三日的现象。这次11月5日周四，反弹了第二天，拉出与实体等长的上影，第三日在一定反复后反弹超过67点。而且，周四和周五的反弹，两市又超过万亿的成交。可以看出，机构的钱，从各种途径特别是杠杠再加大，下定决心把这个股市推高。这次出击的方法很简单，就是只推高券商这个板块。在反弹过程中虽然有一带一路、钢铁这样的大盘股加入，但只要券商，有似逼空这样的手法。券商股真的是神股？业绩好到不得了？非也。拉升券商明显就是资金的堆积，有多少钱就有多少的空间。但拉升几日后，短线客大量进入，会对这个板块带来严重的影响。赚机构的钱，这样的短线行为，是导致救市失败的直接原因，这次相信也会这样。所以我们估计，券商股不会走得很远。即使新IPO，对炒新股有极大的利好，而对于大盘，相信不会是什么利好。同样的是，大盘股也不会再有很好的行情。这都取决杠杠规模如何，这次杠杠规模，不会出现以前那种情况。
二、行情的重心还是在中小创
在这段突然发力拉升券商股的行情中，市场还是保持一定的理智。最明显的是中小板和创业板虽然回跌，但幅度都不太大。在反弹第三天也就是上周五，小盘股行情还是出现转机。经历过大股灾后，市场认识到，无论哪个板块，其实都有机会。在资金大量萎缩后，机会更多倾向小盘绩优的个股。从2850点开始反弹，就是小盘股领涨的行情。小盘股主要是题材股，领涨的板块是电车充电、环保概念、互联网+等。这过程很难看到权重股的集体联动。上周是权重股主要是券商股的强力拉升，但在升幅榜上，我们还是看到走势更好的个股。上周升幅榜前二的是奥马电器（行情002668，买入）（61.05％）、莱尔生物（58.82％），都是中小板个股。升幅超过40％的15个股中，有8个是中小板和创业板。升幅超过20％的140个股中，有77个是中小板和创业板。可以说，权重股只要券商一个板块，但中小板和创业板还是全面开花。
三、后续行情的选股策略
这就决定了11月乃至年底，如果是选择大盘股，就只能进入券商这个板块，因为其他大盘股基本上没什么机会出现行情。而稳中求进的还是建议选择好盘小绩优的个股，进行中线布局。选择中小盘个股的思路是业绩和盘子。业绩一直增长的小盘股，股价不超过30元的，可以逢低进入。而做短线的，则以题材为主。小盘股题材主要围绕科技进步这个思路。如上周升幅第一的奥马电器10月29日晚间公告，决定终止重大资产重组，同时启动非公开发行事项，拟募集资金不超过26. 08亿元，投向互联网金融云服务平台项目，智能POS项目和供应链金融项目。这个涉及互联网+题材。升幅第二的莱恩生物是生物科技公司。第一波反弹涌向出来的题材包括电车充电、环保题材、农业科技、互联网+等，已经预演了一波行情。我们后市可以根据国家发展战略，制定出来的政策，去捕捉有题材的小盘股。
凡涉及科技进步题材的炒作，这几年来核心都在中小板和创业板上，因为这两个板块上市的前提就是科技或创新。今年有大行情的时候，几百元个股的出现，与互联网、生物医药和创新技术都有密切的联系。如创业软件（行情300451，买入），股价最高去到268.88元，主营是医疗卫生信息化应用软件。浩丰科技股价去到240元，主营是向金融企业提供具有知识产权的营销信息化解决方案。中文在线（行情300364，买入）股价去到197.92元，主营是数字阅读产品、数字出版运营服务等。还有全通教育（行情300359，买入）等等，体现的不是传统的业务，而是具有科技创新的业务，炒作的理由就这么简单。#JRJ分页符#
西部证券：年线整固有利于后市上涨||###||###||###
西部证券：年线整固有利于后市上涨
虽然徐翔事件的突然出现给市场带来了一定的冲击，但经历了周初的短线回调之后，沪指在60日均线附近获得支撑，随后在券商股带动下拉出中阳线，反弹空间得以进一步打开，盘面上板块积极轮动，内生性做多动能得到充分释放。笔者认为，随着沪指开始挑战年线的压制，加上IPO重启的冲击，市场固然存在一定的整固要求，但短线休整将有利于为后市的上涨积蓄动能，并不会改变当前整体的强势格局。操作上，建议保持积极策略，逢低介入智能机器、生物、信息技术等新兴产业品种。
从盘面表现来看，市场维持结构型特征的同时，板块轮动频率有所加快，盘面热点的不断涌现使得**效应较前期明显增强，这也对场外资金构成强有力的吸引，成交量能的不断放大无疑有助于市场延续强势格局。一方面，业绩的爆发式回升使得券商股在上周全面爆发，同时券商板块的整体活跃也带动了银行、保险等其他金融权重股有所表现，而这自然对指数形成了明显的拉抬作用。作为A股一向以来的风向标板块，券商股重新得到资金青睐，一定程度上也反映出主流资金对于后市的判断逐步趋于乐观。另一方面，中小创品种延续了各类题材、概念反复走强，盘面形成较为理想的“权重搭台、题材唱戏”的乐观局面，热点层出不穷以及板块之间的反复轮动都构成了市场的内生性推动力量。
政策的持续宽松趋势无疑为A股的走强创造了良好的流动性环境，央行不仅通过“双降”的政策调控向市场注入流动性，同时也不断加大新型货币工具的使用，目的也是为了稳定宏观经济的增速水平，进而为改革和经济结构的转型打下基础。对于市场供求关系而言，一方面，尽管近期同方国芯（行情002049，买入）实施天量融资，但市场并未受到明显的冲击；另一方面，IPO的重启虽然存在一定的负面冲击，但中签后再缴款的方式很大程度上也将缓解此前新股申购冻结大规模资金的流动性紧张局面，同时从管理层的角度来看，当前位置重启IPO更是表明市场状态显然已经具备较强的承接能力，恢复基本的融资功能也是市场进入强势格局的一种体现。
此外，针对近期出炉的一些并不理想的经济数据，以及仍存在下行压力的宏观经济，管理层也在不断安抚市场情绪，并积极表态有能力控制6.5％的增速水平，这给市场吃下了“经济增速下限有保证”的定心丸，配合“十三五”规划的逐步展开，新兴产业在未来有望成为新的经济拉动引擎，也意味着稳经济和调结构仍在稳步推进，当前A股所处的氛围相对乐观。
从技术面来看，一方面，K线结构上沪指已经完成对前期的3490点缺口的有效回补，技术性的牛熊转换已基本完成。另一方面，从均线系统来看，当前A股已经逾越了60日均线这一重要的强弱分界线，并通过近一周的时间在60日均线附近的反复缠绕，完成了对60日均线支撑的考验，尤其是在面临突发黑天鹅事件的情况下都未大幅回落，表明下跌空间已经变得有限。虽然股指仍面临上方年线的压制，可能使得指数短线呈现一定的整固走势，但10日、20日均线拐头向上并呈现发散状态，保证整体强势格局不会改变，并为后市突破年线和进一步冲击半年线积攒能量。（执业证书：S0800611010074） #JRJ分页符#
中信建投：全球涨跌各异显分化 A股价升量增渐走强||###||###||###
中信建投：全球涨跌各异显分化 A股价升量增渐走强
奇好的非农就业数据虽使加息预期骤增，可美股上周五略低开后很快便稳住阵脚并震荡上行，道指、纳指小幅收涨0.26％、0.38％，标普则微调0.03％，三大股指的周涨幅也依次定格在1.40％、1.85％、0.95％。整体来看，上周局面依旧是涨跌各异，榜首榜尾的差距也有所减小，而具体情况却大相径庭：阿根廷、新西兰再次刷新历史新高，希腊、印度则仍处下滑态势中；意直至周末才由绿翻红，英遇阻后最终由升转调，法、德运行节奏依然是快慢变换，加则冲高回落并创4周新低，日也插入前期下降缺口内。全球在大涨后的分化或将继续加大，短期反复已势在难免。
与此同时，国际期市又一次全面遭遇重创，一个非常直接的原因就是美元指数强劲上扬，而推动力量则源自耶伦暗示12月可能加息、德拉吉表示欧央行将考虑强化刺激力度及远超预期的就业数据。美元指数上周连涨5天并收过99，中短期局势都明显走强，冲破百点大关有可能成为进一步上行的新起点，以美元计价的期市品种却可能因此进入严冬。CRB指数、棉花、黄豆、玉米都已跌破5周线，曙光初现的原油又遭棒喝，而黄金、白银则连续第3周下行，且速度大幅提升，铜、铅、锌、镍、锡也苦不堪言。铝虽有破位反抽之嫌，收周阳星的小麦也略有下挫，两者却是少有的亮点。
近日美国公布的经济数据总体利多。虽说10月ISM制造业指数降至两年多来最低，上周初请失业金人数创2月以来最大增幅，可10月ADP就业人数新增数量却优于预期，ISM服务业指数还升至三个月来最高，9月营建开支也小幅上涨，9月贸易逆差则大幅收窄，三季度劳动生产率又意外增长，10月非农就业更是远超预期，失业率已降至7年半来最低，12月加息因此就几乎成为定局，联邦基金利率期货显示12月加息概率陡增至70％也充分体现了这一点。就市场表现而言，三大股指现已携手连续6周收涨，不仅追平了2009年以来的纪录，而且在历史上也是少有的超强状态，只是上行时间已达极限水平，短调风险特别是接近历史最高峰时或许就会更大；同时可看到，近期上行速度变换一直是一张一弛，三次提速又呈递减态势，继续前进的步伐已略显沉重，5周与21周线的金叉也预示短期转折已近。标普上周波幅微增1％，道指、纳指则扩大24％、18％，其高低点落差都约为年内平均的66％，意味着本周摆动幅度可收可放，下调虽未必很深，上涨却乏力，简单说就是，17609点、2072点、5030点即5周线依旧无虞，跨过峰值并继续大涨的希望也比较渺茫。
A股上周大幅低开后不久便在前两周低点之间企稳，5周线支撑再次得到检验，短期转折还发生在很敏感的时点上，攻势之强超乎预期，沪深大盘周涨幅高达6.13％、6.30％，量变已足以促成质变，市场转强成为不争的事实。从量能来看，上周总成交49118亿，较前增加不到8％，周四的13735亿却是8月18日后的最高水平，周三陡增59％又是两个月来亦即今年四次显著放量中的第二大幅度，说明近日参与激情已重新点燃，每日间量变均幅也从10％猛增到27％，即量变程度已满足发生重大变化的通常要求；沪深单位股指量能骤减49％、45％，若以日计，则沪减深增都不足一成，两者的不同却透露出同样的信息，即资金流向发生了微妙的变化，多方通过撬动券商等权重群体的方式正大踏步前进。以股指而论，貌似圆弧顶的短期形态虽极具欺骗性，但上周初的下探并未破坏中期趋势，随后的劲升又确认了前两颗周星的蓄势整理，周线下降缺口的封闭也宣告空方攻势已被有效瓦解，而尚需注意的则是：上周波幅骤增1.36倍、80％，两市恰好都是年内平均水平的1.05倍，而26周、40周线目前位置又与7、8月平台中心大致相仿，本周还适逢沪深两市今年低点后的第11周、第8周，且5周线刚与13周线形成金叉，在涨幅已相当可观的情况下适当整固自然就更为有利一些。
综上，国际期市趋弱很难扭转，周边股市分化也许将加剧。两市与其贸然强攻，倒不如适时整理，既可消化浮筹，还能重聚力量。本周有望高开并再创近期新高，周波幅与量变很可能都会降低，权重群体能否有序轮动则是关键所在。#JRJ分页符#
金百临咨询：重启IPO带来A股新弹升能量||###||###||###
金百临咨询：重启IPO带来A股新弹升能量
上周A股市场绝处逢“升”。就在上周二，上证指数还一度有破位下行趋势，但周三券商股力挽狂澜，持续大涨，牵引上证指数悬崖勒马，走出了向上攻击的态势。不过，上周末重启IPO的消息让本周A股的走势平添一份不确定的阴影。
A股迎来新做多预期
其实，在上周末，有两个值得注意的消息：一是IPO重启，二是场外**清理结束。只是由于IPO重启涉及新股发行后增量筹码对A股存量资金的冲击力量大，引起了市场重点关注。
但是，在判断市场后续走势时，这两个消息均不能忽略。因为这两则消息宣布了A股市场已经摆脱了2015年三季度股灾的影响，正进入新的发展周期。而且，此周期具有以往A股所不具备的或者说没有拥有的积极因素。
一是证金公司、汇金公司持有1万余亿元的A股自由流通市值。由于证金公司与汇金公司有着深深的国家队的烙印，这在A股历史上未曾有过，未来市场政策演变可能会更加照顾二级市场参与者的利益，IPO重启后取消现金申购而直接市值配置就是一例。
二是进入新发展周期之后，那些在三季度救市过程中贡献力量大的各路资金可能会享受一定的政策红利。IPO重启后的市值配售对证金公司、汇金公司来说，就是一个大大的政策红利。而券商在三季度护盘过程中也积极出力，称在4500点以下不减持自营盘。在4500点以下，券商的流动性会受到极大影响。未来为进一步缓解券商的流动性，不排除相关各方群策群力将上证指数迅速拉到4500点的可能。毕竟券商是A股的核心参与者，其自营盘在4500点以下锁定，不利于它们对A股发挥更为积极的作用。
据此，随着场外**清理结束，内幕交易、刻意做空者清理完毕，随之而来的IPO重启就意味着A股进入新发展周期，券商的政策红利预期也预示4500点的反弹预期越发强烈。
大市值品种或继续领涨
综上所述，接下来的一段时间内，A股的核心目标可能就是拯救券商自营盘的流动性，基于这个原因，上证指数需要站上4500点。又由于大小非不减持的承诺周期是6个月，到2016年1月上旬就解禁。可以讲，解救券商自营盘流动性时不我待。所以，短线指标股、大市值品种可能会继续领涨。毕竟只有大市值品种才有能力迅速将股指拉升至4500点一线。
大市值品种恰恰也迎来了风口。一是前文提及的新股不用现金申购的制度，那么，持有更多的业绩稳定、估值较低、高股息率的蓝筹股，无疑成为各路资金竞相认可的操作标的。毕竟持有这些个股，下跌空间有限，但却享有较高的股息率预期和新股中签的政策红利。毕竟目前新股上市后的持续一字板会带来非常丰厚的回报。因此，大蓝筹股可能会获得买盘支撑；二是改革预期。目前金融改革的预期再度强烈起来，利率市场化等均驱动着大市值股重心上移。所以，券商股、保险股，甚至银行股、公用事业股等品种会迎来较为乐观的买盘支撑。
相对应的是，创业板的动向可能会相对谨慎一些。因为未来一段较长时间的核心任务就是拯救券商流动性，让上证指数快速站上4500点。创业板可能会短期丧失资金关注度。这一点其实在上周就有所显现，沪市持续放量，但创业板的成交量一直保持着1700亿元左右水平，没有新增资金。
因此，在操作中，建议投资者不宜悲观，IPO重启并不是一个坏消息，A股将现新投资机会。大市值蓝筹股或者业绩弹性预期较强的品种，均可能会成为增量资金为未来打新而储备的标的。所以，建议投资者积极跟踪保险股、银行股、环保股、水电股和非银金融股等品种。（执业证书：A1210612020001）#JRJ分页符#
基金：IPO重启利好券商 长期慢牛有望开启||###||###||###
基金：IPO重启利好券商 长期慢牛有望开启
证监会新闻发言人邓舸6日透露，由于完成相关准备需要一定时间，在此次完善新股发行制度全部落实前，证监会决定先按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO。其中，已经履行缴款程序的10家公司先行启动，完成未完成事项预计需要2周时间，剩余18家也将在年内重启发行。同时，证监会将恢复IPO审核会议，合理安排IPO审核进度。
南方基金杨德龙表示，本次IPO重启取消新股申购预先缴款，有利于提高资金利用效率，避免前期新股申购冻结资金对市场利率的冲击；而且市值配售的方式不变，可提高投资者对二级市场股票的配置比例，均是利好市场。重启IPO对投资者只有心理上的影响，没有实质性影响。
杨德龙表示，最近一直大力推荐的券商股强势上涨，带领上证指数冲击3600点，而IPO重启对券商亦是利好，下周券商强势上涨行情会延续，继续带领大盘走强。另一方面，IPO的重启也意味着监管层认为市场好转，大盘已经恢复上涨态势。
上投摩根表示，IPO重启是市场回暖的必然选择，IPO暂停，是应对股票市场流动性危机的应急措施。目前市场企稳后，流动性驱使市场中期上行，IPO恢复的条件成熟，即便短期造成市场调整，也不改中期向好趋势。
前海开源基金认为，由于取消预缴款制度，预计新股发行对资金面的冲击将有所减小。
前海开源基金表示，市场在券商股迅速拉升后不久便推出IPO，结合之前的清理**、清理量化及查市场操纵等动作，进一步显示股灾后市场重建趋于尾声。
前海开源基金表示，结合十三五规划及改革时间表，资本市场在整个经济中的战略地位显著提升，放开IPO只是资本市场常态化的一个反映，并不会改变市场原本运行趋势，重启IPO并不会成为压断市场的最后一根稻草。长期来看，在资本市场制度进一步完善的情况下，有望开启长期慢牛行情，中短期来看依然维持市场区间震荡的观点。 #JRJ分页符#
私募：打新“抽血”效应将减弱 仍需警惕高位回调||###||###||###
私募：打新“抽血”效应将减弱 仍需警惕高位回调
上周大盘“三连阳”之后，证监会突然抛出即将重启IPO的消息。这对刚刚兴奋起来A股市场而言，是当头冷水还是重大利好？接下来大盘走势将如何演绎？对此，《每日经济新闻》记者采访了多家投资机构。
回顾过去一周行情，大盘三连阳，一改前期温吞水表现，从周二的3300点一口气涨至3600点附近并站上年线，这也是9月以来沪指涨幅最大的一周。以券商股为首的大盘蓝筹在后半周连续3个交易日拉涨停，有的投资者认为：幸福又来敲门了。
不过，11月6日（上周五）收盘后，证监会发布了IPO重启的消息，此外，美国非农数据（非农业就业人数、就业率与失业率）超预期，12月美国加息预期强烈，A股反弹会不会因为上述事件而生变呢？昨日（11月8日），《每日经济新闻》记者采访了西藏银帆投资李志新和西藏琳琅投资王琳等私募大佬，他们表达了各自对后市的看法。
李志新：新规减轻打新抽血作用
李志新对《每日经济新闻》记者表示，证监会这次时点把握恰到好处，上周A股已回暖，甚至有点热火朝天，此时“洒点冷水”未尝不是好事。
对于市场关注的2000万股以下IPO直接定价的消息，他认为这在某种程度上表明出现了市场化发行的趋势，能否中签新股取决于打新者股票市值是多少；市值配售只有中签才需缴纳对应的认购资金，这意味着满仓的多头有更多额度和更高的中签概率，且几乎不怎么需要抛售股票来参与打新，这可以减少打新对于“死多头”力量的抽血，还会导致稳健型资金必须持有更多股票才能获得更多新股的中签可能。
李志新认为，从短期看，IPO重启对市场的冲击有限。不过此次并非采用原有的规则直接重启，根据上次IPO重启的经验，监管层决定完善现行新股发行制度。新规执行后，打新对市场的抽血效应将减弱，对二级市场的影响将更为缓和。但目前从技术面来看，指数有回踩确认的需要，KDJ和RSI等短线指标也已处于超买区域。此外，3600点～3800点是前期成交密集区域，这一区域附近有诸多套牢盘，需放量消化套牢筹码。因此，经连续逼空上涨后，指数技术面有回踩确认的需要。在IPO重启、量能大额萎缩、技术面有回踩需求等隐忧的共同作用下，本周A股高位回调预期也逐渐增强。
此外，他还认为，11月6日美国公布了非农数据，10月非农就业人数新增27.1万，远超18.2万的预期，同时美国失业率降至5％，创下7年新低，这意味着美国12月加息预期强烈，甚至有人表示12月加息是铁板钉钉的事情，这对A股也可能构成利空。IPO重启+美国加息预期强烈，“双箭齐发”或使下一个阶段股市不那么平静。
王琳：IPO重启是长期利好
王琳对《每日经济新闻》记者表示，从短期看，IPO重启的冲击或使A股市场调整，不过，重启IPO将给市场带来新鲜血液与活力，是市场恢复正常的表现。她认为，对于IPO预缴款将市场形成严重的抽血效应的预期，监管层拟对申购方式进行优化，在坚持目前网上按市值申购的前提下，网上、网下符合申购条件的投资者在提交申购申报时无需按其申购量预先缴款，待其确认获得配售后，再按实际获配数量缴纳认购款。
他表示，现在是完善新股发行制度后才重启，将有助于促进资本市场和实体经济良性互动和行情可持续发展。IPO重启和发行制度修改对股市和券商总体偏利好，对资金面影响较小，能给市场带来改革红利。虽然对市场短期有冲击，但长远来看应是潜在利好。
王琳称，目前来看，上周券商股的暴涨，除了成交量回升、中信证券（行情600030，买入）提高蓝筹融资融券折算率等原因之外，IPO重启预期也是一个重要因素，而上周一些资金先知先觉迅速行动，大肆抄底券商股，因为IPO重启券商股将首先受益，券商影子股也将因持有券商股而受益。
此外，11月IMF将审查人民币纳入SDR的申请，条件之一是要求我国减少对资本市场的控制，让市场尽快恢复常态。而经济面也要求股市恢复融资功能，为实体经济输血。而一旦人民币加入SDR获得通过，也将为A股市场带来活水，而目前外资普遍偏好蓝筹股和成长股。
王琳最后表示，从技术面看，目前沪指均线5日、10日、20日和30日线均呈多头排列；日线MACD红柱继续放大；周五大盘还突破了年线压制，这些都是积极因素，因此目前可以持股为主，但不宜追高，可关注“一带一路”题材下的二线蓝筹股，还可配置一些成长股，其中，可把握大健康、二胎概念、消费概念和国企改革等主题性投资机会。目前市场偏暖，各种热点或催化剂持续刺激板块轮动，投资者应把握好针对个股的选择。