公募基金未来1年投资策略。挖掘新老基金，抓住不同行情，年均收益可达85-90%（附基）
自述：这两个周日都去线上听课，两节课程。花了六天的时间整理的资料。这次的课程：涉及部分基金业内故事，并非采访基金经理时说的哪些管面术语。
大纲：
一、基金经理的投资战略的分析--上证500持续上涨的原因
二、挖掘新旧基金：每年可做三波行情，平均收益可达85%。
三、基金经理只看基本面、不看相信图形/技术吗？业内话题
四、老牌明星基金四季度投资策略
人个觉得：不断的去学习，拓宽眼界的同时，更能了解市场变化、资金的走向。每次课程的主题、主讲都不一样，覆盖知识面较广，的确很受益匪浅，但却让我更加坚定：做自己认知范围的选择。
一、半年度基金经理的投资战略的分析
数据来源天天基金
基金今年来的排名
今年板块快速轮动的同时，基金经理业绩也在切换，2020年业绩表现一般的基金经理，今年业绩却较为优秀。
今年基金排名特点：
- 基金经理从业时间较为年轻，排名前7基金从业均值为1.6年；
- 基金产品的规模较小；
- 十大重仓股新能源个股占比达70%-80%,中盘股（500亿市值）及小盘股（200亿市值）占比达50%-60%。
简述一下前5基金排名的持仓、占比：
- 代码000209，十大重仓以新能源、锂电池（材料）、环保为首，有色、军工为末；其中90%的个股为500亿-700亿市值的中盘股。
- 代码002296，十大重仓以光伏、储能、锂电池（材料）为主，属于大市值（千亿以上）的个股，胜在规模小，才3.91亿。
3和4，代码007689/007690 是A类和C类，十大重仓以电子、环保、储能、锂电池为主，持仓个股为大市值，基金规模4.72亿/3.21亿。
5.代码006736，十大重仓以新能源、储能、锂电池（材料）为首，环保、电子、有色为未，持仓个股60%是中盘股（500亿市值以下）。
分析和总结：今年长势不错的基金，规模较小，重仓股-景气度较高的成长个股。规模600多亿以上的基金，很难去配置一个100亿市值的公司，你配置太多不合规（不能超过总资产和该股票流通股10%），配置太少没有操作的意义。
知识点：一些100+亿市值的细分行业龙头个股，一般都是基金规模小的持有。而个股被机构持仓大约60%才算绝对控盘。
所以，像张坤“易方达蓝筹精选混合”，截止半年报，其规模已达898.89亿，配置多为市值较大的蓝筹股，半年的业绩能跑赢沪深300，调整能力也相当强了。
对于，很多大基金之前重仓的消费行业的头部公司，如白酒、医美的研究其实已经非常透支、内卷，目前已难实现超额收益。而中盘股的小资金比较好操作，今年不可忽略的超额收益来源。这就是中证500持续增长的逻辑。里面不乏新能源、环保、军工的个股。
上证500周线图
上证500的周线图，短期有调整压力，趋势还未走完。日K线调整，有可能MACD会回到0轴附近。
像2020年大部分重仓消费的明星基金产品，都遭遇了半山腰的回撤，中生代的基金经理已然崛起。
知识点：1、广发系列基金的投研团队战术/体系的比较大的调整，2018年之后，广发在基金组合细分较多：成长风格、价值风格、多元化风格，战术：东边为亮西边亮，都布局，走得比较极致，每年都走出一些比较牛逼的基金经理，每年基金排名前列都有它的身影。
2.而汇添富、易方达的投研团队，各基金经理选股的趋同性比较强，明星基金经理之前持仓量重复性比较高。
二、挖掘中盘均衡的新、旧基金
- “中欧价值智选回报混合”，基金经理：袁维德。规模60.71亿，90%是中小盘个股，大资金配置不进去。今年阶段涨幅已达36.51%。图形曲线很完善，爬起式慢牛。个人感觉不敢追高，后期根据市场资金流向可以关注一下。
*该基金经理，独立管理的基金，个股趋同性达90%（十大重仓主要以银行、互联网+、材料制造、能源、医疗为主）。今年9月新建两只新基金（A/C类），但持有期为一年。
2.中泰资管-基金经理姜诚-中泰星元价值优选灵活配置混合A/C类，规模。以中盘为主的基金经理（十大重仓主要以建筑、煤炭、化工、电商零售、纺织为主），偏周期。可以关注C类（012940），今年7月刚成立新基金，截止至今阶段涨幅达13.2%。
3.永赢基金经理，常远-永赢长远价值A/C类-行业分散-个股集中，主要以消费、电子、新能源、周期中盘均衡为主。该基金9月建仓，可在1-2个月后，开放申购时多多关注。（打算错开时间购买）
4.前海开源基金经理，杨德龙-前海开源深圳特区精选-行业较集中，主要以前期跌幅巨大的电商消费、新能源汽车及材料为主。基金规模约7亿左右，非中小盘个股，均为千亿市值的大盘股。今年6月建仓，个人已分批入仓。持基天数得超过30天，费率较低。
现阶段：个人较喜欢，根据市场资金的流向（比如新能源产业链、电商消费、互联网+为主，周期为辅的基金），市场风格（比如中小盘的基金/规模一般性的基金），选择同类的新基金产品，做一次阶段性收益。
四季度下半段：可布局一些含新能源、环保产业、电商消费、军工属性为首，创新医药为未的基金，等待明年初行情。
个人觉得：可错开时间购买不同的新、老基金，每年能做三波阶段性收益-相当不错了。
新基金的特点：一般基金在筹资后，有个3个月建仓过程，在此过程中，净值一般都会先 跳个坑，再起来。基金每年能涨一个季度并且创新高，就已经很牛逼了。
下图为年初购买的新发基金，筹资时规模约23亿，约赚28%（8月20日赎回），体验效果很好，即使3、4月分批入手，至少也得持仓3个月以上。
老基金主要看历史曲线，比如程洲-国泰聚信-中盘二线股，2020年7月至今年6月，差不多横盘一年，才向上突破，这只基金当时没有守住。
5、还有一只新基金，易方达基金经理祁禾，募集资金约50亿，主要以智能制造业为主，赛道方面：新能源车、光伏、信息通讯、人工智能、工业自动化。这个布局，会有中盘股的占比。
知识点：规模的扩张对基金经理和产品的影响。规模极速的扩张对基金经理，会带来一定的考验：限制频繁的交易能力。规模越大，有些事情，做不了了。例如，2017年基金经理周应波，当时交易能力很强，规模快速扩张后，持股的集中度就得提升，投资思维、方向也要转变。短短2年多时间，周应波管理的时代先锋规模从2千万+，增至约40亿，行业轮动、快速换手的交易策略并不适合规模扩张后的产品，出错的概率开始增加，产品的回撤风险不断暴露。所以，十大重仓中必然会有个别大市值、成长性确定的龙头行业个股。
三、基金业内的“故事”：大多数基金经理开始也做技术、图形。
这个行业内的故事，其实都是课内的八卦。
业内的旧事：基金经理的背景一般都比较优秀，很好的学校、高的学历。刚进入基金公司，从基层的研究员做起、经理助力、其实大部分基金经理一开始都是看图的，图形好，就做，而在不断的磨练过程中，基金经理就会分化、单纯的技术不行，还得看行业的中观、企业的微观面，做好前瞻性的调研。当然，这也与基金经理刚入行时，学习的氛围息息相关，他周围的同僚是如何做的，他耳濡目染地就会学习。2015年之前，很少完全搞纯价值的投资、大家会看图、搞技术分析、看策略、看自上而下、看事件驱动（炒热点）、怎么做行业轮动、或大类资产。只是基金经理不会告诉你，平常说的一般都是一些官话：什么均衡配置、行业轮动等。
而2018年之后，新进入的研究员，就比较相信价值投资。好的基金公司、投研氛围比较好，更加相信成长、价值投资。投资理念在不断进化、随之市场也在资金的推动下不断变化。
四、老牌基金经理及产品
1、
投资框架：从供需格局发生变化，去寻找的就是需求还在扩张、而供给格局已非常优化的公司。处于这个阶段的公司，无论是制造业还是消费，都会具有持续性比较长的投资价值。
另外，会从中观的行业比较出发，去做自己认为未来把握较大的产业投资。现在很多人会提到景气度投资，景气度变化的前瞻指标就是供需格局的变化。
未来投资方向：“全球比较优势制造业”？第一，需求面向全球，具有不可替代性。第二，供给产业链大部分在中国，供给和产业链自主可控，并且比较完善，包括聚集效应、制造成本等。
中国具备全球比较优势的制造业里面包含的行业比较多，主要有两大块：一是我们跟海外的差距从一开始就没有落后、技术领先加成本领先的行业，包括光伏、动力电池、新能源车整车等。
二是我们在刚开始处于技术落后、但通过技术追赶达到了成本领先的行业，这里主要偏传统的行业会比较多。
总结：9只基金，十大重仓股的趋同性较高，前八都是千亿市场的大盘股，隆基、亿纬、龙佰、京东A、康泰、圣邦、健帆等。至少今年实现正收益。
2、
明星产品，兴全趋势投资混合，截止至17日，今年亏损了-2.42%。董承非在2021年中报时的总结：自2021年开始，市场风格发生了切换，市场视线逐渐聚集于少数行业，叠加疫情反复、宏观政策的影响，部分核心资产价格出现了较大幅度的波动。本基金在超预期的景气行业参与甚少。
好在，董总在年初降低了权益的配置，股票占比仅为63.98%体验还没有太差。
四季度投资方向，已经文章中有所陈述；老牌的明星基金也有分析。
写在最后：下期，用某基金公司赠送的软件，简述一下半导体、军工、环保、上证50的主力资金持仓和流向，大体能判断机构的意向和逻辑。
文章很长，感谢阅读。文章中所涉及基金，仅是分享个人投资心得，给大家作为参考，入市有风险。