【兴银基金：规模小业绩差，迷你基金多，基金经理资历浅，权益发展难（二）】
（中小基金公司行路难！）
➱迷你基金扎推，业绩差伤害持有人
侦探君注意到，兴银基金混合型基金规模难以做大的背后，是该公司迷你基金产品扎堆，给投资者的回报低于预期。
下图一数据显示（数据来源于2021年5月13日天天基金网） ，兴银基金旗下兴银科技增长1个月A/C，兴银景气优选混合混合A/C，兴银高端制造混合A/C，兴银策略智选混合A/C四只基金产品基金净值不足1元。
与此同时，兴银基金旗下兴银丰盈灵活配置、兴银消费新趋势灵活配置、兴银鼎新灵活配置混合、兴银丰润灵活配置混合、兴银大健康五只基金规模不足5000万元，某种程度上，清盘的警报都已拉响。
例如，截至5月13日，兴银消费新趋势灵活配置的管理规模为0.07亿元。这只迷你基金成立于2017年6月15日，成立以来给投资者带来的回报为52.53%。
拉长收益周期看，兴银消费新趋势灵活配置的整体表现跑输同类平均。这一市场长跑表现如此逊于同行，让其遭到投资者加速“跑路式赎回”。天天基金网数据显示，兴银消费新趋势灵活配置最初的募集资金总额为2.46亿元，2017年9月30日，该基金遭遇投资者大规模赎回，规模降至0.49亿元，此后又分别于2018年3月31日、2018年6月30日降至1亿元以下。不过，该基金也有辉煌时刻，2018年9月30日，该基金管理规模升至10亿元以上，并在2019年9月30日升至16.48亿元。2019年四季度开始该基金规模遭遇大规模赎回，并在2021年1季度降至历史最低位至0.07亿元。（见图2）
不过，我们应该应该注意到，兴银消费新趋势灵活配置的持有结构，在2018年下半年到2019年末，机构持有占比占绝对地位。但是到了2020年上半年结束，机构占比和个人持有比例基本上对半分，并且从总份额的变化来看，说明机构持有人已经疯狂赎回。(见图3）至于什么原因？需要兴银基金来解释。一般行业里面，由于公募基金的产品规模很小，就会找机构的帮忙资金，来让基金规模撑下去，规定在一定期限内，时间到了可能会赎回。这个基金产品是不是也用这样的套路呢？
兴银基金旗下另外一只迷你基金的典型代表是兴银丰盈灵活配置。截至5月13日，兴银丰盈灵活配置 (001474)基金的管理规模为0.19亿元。这只成立于2015年6月份的基金最初规模为30.46亿元。不过，在当时股灾的局势下，2015年9月30日，该基金已经遭持有人大额赎回，管理规模缩水至1.7亿元。2016年3月31日，该基金规模缩水至1亿元以下，并且维持了长达一年的时间。在2017年3月31日，该基金管理规模增长至1.86亿元。好景不长，2018年9月30日，该基金管理规模再度缩水，并持续至今（2021年5月13日）。（见图4）
值得一提的是，成立近6年来，兴银丰盈灵活配置取得了成立以来107.51%的收益率。拉长收益周期来看，3年来，兴银丰盈灵活配置的整体表现并不输于同行。为什么投资者对这只基金“用脚投票”呢？
侦探君注意到，无论是兴银消费新趋势灵活配置，还是兴银丰盈灵活配置，要么业绩表现差，要么管理团队的稳定性差。
例如，兴银消费新趋势灵活配置的基金经理分别是张晓南、王磊、蔡国亮。其中张晓南单独执掌该基金的时间仅为36天，后其又与王磊共同执掌360天。此后，王晓南离职，王磊单独执掌该基金2年又173天，其任期回报为72.49%，也正是这段时间，兴银消费新趋势灵活配置的基金规模走向“辉煌”。
然而好景不长，同样的戏码再度上演：今年1月份，蔡国亮加入该基金的管理。此后不到一周，王磊不再管理该基金，蔡国亮接管。可能正是如此操作，让投资者对该基金的管理稳定性产生怀疑，加速了该基金规模缩小。（见图5）
基金管理团队经常性换血的剧情也在兴银丰盈灵活配置上演。
天天基金网的资料显示，兴银丰盈灵活配置成立以来多次变更基金经理，其中首任基金经理洪木妹单独管理该基金的时间仅为147天。此后，洪木妹与张晓南共同管理1年又214天后就不再管理该基金。而张晓南单独管理该基金不足百天就又与李国栋共同管理该基金277天。此后李国栋、孔晓语分别单独管理这只基金。（见图6）
数据显示，最新接任的孔晓语任职回报是最高的，其他基金经理的任职回报甚至跑输银行定存，例如张晓南单独执掌期间的任职回报仅为2.11%，而其与李国栋共同执掌期间任职回报为-0.48%。
另外，公开资料显示，李国栋2016年8月加入兴银基金，这只基金是其唯一管理过的基金。目前，李国栋、张晓南都已经从兴银基金离职。张晓南2020年开始在景顺长城管理指数基金。
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1、余额宝存5万2千，为什么每天只有3.6元？
余额宝收益率太低，这是几乎人人皆知的。根据12月4日的余额宝近七日年化收益率来看，仅为2.5540%，其万份收益更是跌至0.6913。
那么，按照当前余额宝收益率计算，存入余额宝5.2万元的每日收益是多少呢？我们一起算一下:
5.2*0.6913=3.59476
很明显，与题主说的3.6元所差无几。这就是余额宝的收益现状造成的，如果你对余额宝收益率不太满意的话，不妨考虑一下其他平台的理财产品。比如说，微信零钱通和京东金融等。
于近日上线公测的微信零钱通，被视为对标余额宝的一款理财产品，同样属于货币基金，也有“微信版的余额宝”之称，目前其年化收益率基本都是在3.0%-3.27%之间，稍微高一点。
其实，近段时间以来国内所有理财产品尤其是货币基金的收益率普遍性偏低，余额宝在理财产品中素有“风向标”的美誉，受国内货币政策性宽松的影响，已经连续出现收益率下降的趋势。
余额宝的优势是越来越小的，曾经的平民理财之光，现在早已黯然失色。刚刚查询了一下，余额宝七日年化已经降到2.23%，1万块钱的年息只有200多，一天1块不到，看趋势，利率还要下行。
01 余额宝的优势已经基本消失
现在买活期理财，普遍趋势就是——银行系产品更有优势。不可否认，银行才是央行的亲儿子，一方面银行向上哭诉，余额宝抢生意，断活路；另一方面，央行对余额宝规模过大也有疑虑，担心风险。
就这样，货基后面就被加强监管，每天快速赎回金额被限制在1万以内，相当于被阉割95%的活期功能...
目前的趋势比较明显，银行的短期理财性价比越来越高，开始反扑向余额宝抢客户，银行也逐步有了互联网思维，开始与互联网公司竞争。
事实看，部分银行优秀的活期理财产品，收益和流动性已经远远甩开余额宝。
02 离开余额宝，我们还有什么替代？
众所周知，货币型新基金低风险，活取活用，收益性与流动性完美平衡，在互联网的加持下，还能直接用来消费，方便性max。但是余额宝收益锐减之后，还有什么替代性产品吗？
大家可以看看下图：
- 第一，余利宝。从收益率可以看到，最好的品种为支付宝的余利宝，收益率高达3.8%，随存随取，快速到账额度是100万。
但是，余利宝不是你想买就能买，它的开通需要100万的门槛，并且申购规则与货币型基金类似，需要在交易日的15:00前存入才能在第二天有利息。
- 第二，微众银行兴银添利宝。这款产品相当于腾讯的余额宝，收益率能有3.45%，显著高于余额宝，也是不错的替代选项。
- 第三，银行的短期理财。刚刚说到，为了抢夺客户，银行已经在产品端发力，不少银行推出了性价比较高的短期理财产品。
例如，营口沿海银行的“灵动存一天通知”，收益率3.2%，节假日存入也有利息，缺点就是有1万的存入门槛以及app和公众号贼卡。
- 最后，各家银行的定期存款大家也可以考虑。参考下表，整体来说营口沿海银行的短期存款稍好一点，几个月的理财产品收益率在4.3～4.7%的水平，在当前的利率环境下非常不错，而且是银行存款，所以50万本金以内都比较安全，流动性能也在可接受的范围之内。
2、什么是短债基金？
短债基金指的是以短期债券为主要投资目标的证券投资基金, 投资范围仅限于债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款，不投资股票和可转换债券。
短债基金主要投资于银行间的债券市场，兼具债券基金和货币基金的优点，这是一种收益高于货币市场基金，净值稳定增长，流动性可以媲美货币市场基金的基金产品。
短债基金与一般债券基金的区别就在于“投资债券的剩余期限”，因为投资债券的剩余期限短而得名。超短债、短债和中短债三者名称也是因“期限”长短来定义命名的。
顾名思义，超短债基金，其投资债券的剩余期限更短，短债次之，中短债在三者中的期限相对最长。(有一种说法：超短债期限在270天以内，短债在0.5-1年左右，中短债在1-3年。其实没有明确规定，只是市场的相对共识。)
短债基金被业内戏称为“类货币市场基金”或者“货币市场基金”的增强版，在投资对象、估值方法、申购赎回等方面，短债基金确实与货币市场基金有很多相似甚至相同之处，短债基金具有较好流通性，零佣金，赎回款T+2到帐；
从带来的风险和收益上说。 短债基金是债券型基金中风险最低的品种， 因为短期债券的利率走势通常波动比较小， 风险容易控制。又投资品种信用等级高，收益平摊到每天，受市场价格波动影响小。不过既然风险最低， 当然也是收益率比较低的。
什么是短债基金呢？
短债基金指的是以短期债券为主要投资目标的证券投资基金, 投资范围仅限于债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款，不投资股票和可转换债券。
短债基金与一般债券基金的区别就在于“投资债券的剩余期限”，因为投资债券的剩余期限短而得名。超短债、短债和中短债三者名称也是因“期限”长短来定义命名的。一般而言超短债期限在270天以内，短债在0.5-1年左右，中短债在1-3年。
短债基金它投资的债券比起普通债券来说，剩余期限短，多在一年以内，期限越短，往往也意味着风险相对越小。
一般来说，风险： 货币基金<短债基金<债券基金<混合基金<股票基金
短债基金与货币基金的区别
在余额宝的教育下，大家对货币基金的接受程度都已经很高了，但是货币基金现在不是很给力，所以很多投资者急着找替代。部分基金公司为了让广大投资者快速接受这种陌生的短债基金，所以就把它和货币基金强行绑在一起。让大家觉得短债基金和货币基金很像，进而去投资这个收益更高的短债基金。
所以这就是为什么我们很多时候听到介绍短债基金都是被称为“类货币市场基金”或者“货币市场基金”的增强版这种，其实短债基金是一种纯的不能再纯的债基。
短债基金和货币基金相似是因为两者有几个特点比较相似而已，并不能相互替代。
短债基金的波动低于普通纯债债基,但又有高于货基的预期收益。货币基金的最大杠杆率是120%，而短债基金是140%，高杠杆意味着资金利用率更高，获得超额收益机会也更多。
货币基金要投资于剩余期限为60-120天的大额存单、定期存款和短融等产品，而短债基金则可以投资于剩余期限在397天内的债券，还能扩大到企业债、公司债、地方政府债和国债期货。短债类基金的资产配置范围更广，潜在的收益会更高。
在流动性方面，货币基金和短券基金都是T+1赎回到账，但是货币基金有个优势就是支持T+0快速赎回，这就提高了流动性，但是因为监管原因，现在单只货币基金T+0快速赎回单日仅限1万元，大大限制了货币基金流动性。如果你想试水债基又怕买错产品，可以从这类短债基金入手，最短7天就可免费赎回。
那么短债基金在哪里买呢？
通常，我们有以下三个选择。
1、基金公司，一般基金公司的APP上只销售自家的基金。很多基金公司为了推广自己的自营渠道，申购费一般都会打折。
2、第三方平台，比如是指蚂蚁财富、天天基金、京东金融这些理财平台，他们持有基金代销牌照，能够销售各家基金公司的产品。一般第三方平台给投资者的折扣也很大。
3、商业银行，不过很多时候商业银行在收费上就没有太多优惠了。
总的来说，还是那句老话，投资有风险。无论什么产品，都无法保本保收益的。
短债基金主要看重的是相对稳健的收益率和不错的流动性毕竟短债基金涨有限，亏也有限，不过如果收益还跑不过货基，则不建议考虑。
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