像之前组合就操作过卖出短债基金，再把这部分卖出的钱全部买入螺丝钉组合（详见螺丝钉组合定投实盘第69、70期）。
跟投组合已经有一段时间的朋友，应该已经有卖出操作的经验了。
只不过最近一两年，A股普遍在3000点以下波动，所以螺丝钉组合主要还是以买入为主，目前并没有到大批量卖出的时间段。
何时高估卖出
组合主要投资的是低估指数基金，这类以股票资产为主的品种通常是在牛市的时候进入高估、进入卖出的阶段。
那啥时候到牛市高估呢？
会不会到不了高估卖出的时候呢？
我们可以参考一下2015年牛市。当时大部分品种，会在3200-4500点以上陆续进入到高估区域。
并且，牛市来的越晚，进入高估的点数也会越高一些。
这是因为指数点数=市盈率*盈利，如果晚几年到牛市，那么在同样的市盈率情况下，盈利上涨了，也会推动指数的点数上涨。
不过最近几年的话，大概率是在3500-4500点以上的时候大部分品种开始进入高估。
到时候估值表里红色高估区域的品种也会相应的变多，具体卖出会以当时指数基金的估值为准。
最近几年，A股都比较少到达3500-4500点这个区域。之前主要是2007年和2015年牛市，当时已经到达了5000多点，所以我们不用担心以后牛市没有高估卖出的机会。
另外，A股从2900多点涨到5000多点，这个说的是上证指数。
而上证指数的收益在所有指数中都是最低档的，我们投资的指数基金长期收益比上证指数高不少。
例如2004年底以来，上证指数上涨2倍左右；同期沪深300指数上涨4倍多；红利、基本面等指数上涨6-7倍以上。
从2016年初以来，上证指数从3500点下跌到现在的2800点，下跌了18%；但同期螺丝钉组合是上涨了约24%的。
也就是说，螺丝钉组合在3年多的时间里，获得了42%的超额收益。
其实上证指数本身收益一般般，螺丝钉组合投资的指数基金长期收益要比上证指数强不少。
所以如果上证指数从2000多点上涨到了5000多点，那我们投资的品种的涨幅会更高的。
在牛市到来之前，我们坚持投资几年下来，也大概率是已经开始盈利的了。
增强收益的小技巧
上面说的主要是股票指数基金的卖出。
螺丝钉组合还可能在市场没有低估指数基金的时候，投资一些债券基金品种。这是一种股债轮动的策略。
在有低估指数基金的时候，优先定投低估指数基金。市场没有低估指数基金了，我们会考虑定投债券基金等稳妥资产，过渡一下。
比如说今年3月份A股大涨之后，低估指数基金数量大大减少，我们定投了短债基金。
之后A股从3200点下跌到了2800多点，但短债基金这段时间里并没有下跌，反而上涨了点。
在股市下跌到一定程度后，市场上低估指数基金重新变多，我们卖出短债基金，加仓回到低估指数基金上。
这也就是本文开头提到的卖出操作。
这种买入卖出债券的操作，并不需要等到大牛市。通常在市场回到3星级的时候，就需要买一些债券基金了。
所以这类股债轮动的操作也会经常遇到，平均大约1-2年左右就会有一次。
而每次操作，都可以增厚组合的一些收益。
当然了，无论是哪一种卖出的操作，组合都会通知大家的。螺丝钉也会写文章具体分析。
最近一两年，A股在3000点以下，还处于「高筑墙、广积粮」的阶段，我们以买入+耐心持有为主～
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）