宽指的投资回报率有多高？
你对投资的预期收益率是多少？
如果是8%，并且愿意长期投资，那么宽指基金是不错的选择，原因无他，就因为我国的社会利润率处于高位——社会利润率通常以企业盈利的形式表现，而上市企业是企业的代表。
宽指基金的投资回报率有多高呢？下图是我对20只宽指近10年的投资回报进行回测的结果图。
如果长期持有这20只基金，那么整个组合的投资回报率就高达8.58%，要远远高于上一篇评测的上证综指（《指数会骗人……》）年复合回报率5.5%的表现。
为什么要投资组合，而不是选择投资回报率最高的呢？
原因无他，投资有风险，入市需谨慎——而投资组合可以有效的分散非系统性风险。
比如目前的纳斯达克100、标普500、上证50和沪深300等处于PE百分位的高位，而中证500、中证1000和红利等处于PE百分位的低位——指数之间存在结构差异，通常是以跷跷板的形式表现，投资整个组合可以有效的分散市场风险的同时，提高相应的投资回报率。
当然，精明的投资者不会把所有的宽指基金都买，否则会发现买了很多重复的宽指基金。就如同在《一说透宽指的区别》那篇所说的，指数它是互相包裹的，买了沪深300，你就买了上证50。
所以，对于A股市场来说，宽指组合可以变为更加简单，比如上证50+中证500；沪深300+创业板或中证1000等便可以——一般两个到三个指数就可以了，就能分散风险的同时提高整体收益。
对于回测结果需要注意3点
对于上图的评测结果需要注意的有三点：
一、筛选原则：筛选原则可以分为三部分
1、时间优先：回测阶段为近10年（时间越长，回测越准），但有些指数或指数基金成立的时间并未达到10年，那么就以最早的指数基金为回测标的。
回测不足10年的包括：中证500增强、中证1000、中证1000增强、创业板增强、恒生指数和标普500，共六只宽指基金。
2、规模优先：若多只同类型宽指基金年限都超过10年，那么选择目前规模最大的基金作为回测标的。
3、场内基金优先：如果多只基金时间和规模相差不是很大，那么则以场内基金作为回测标的（场内包括ETF和LOF，指数的跟踪误差相对更小）。
二、不同的时间段回测结果不同，图1仅供参考
比如目前可以说是上证50和沪深300的牛市（各种“茅”的大幅上涨），对它们的回测收益自然要比目前处于结构熊市的中证500和中证1000好许多。
三、回测仅代表过去并不预示未来
历史会重演，但并不会简单地重复。
随着我国经济的发展，高增长不可持续，未来社会利润率自然要下降——一旦下降，企业的盈利将会下降，投资回报自然没有高增长时高了。
增强指数基金要远好于普通指数基金
从图1的投资回报率，我们可以发现一些情况。
例如增强型指数年复合收益率要远好于普通指数基金，我们对比上证50和上证50增强、沪深300和沪深300增强、中证500和中证500增强，它们的收益率相差5-7个百分点。
从10年总体收益来看，上证50总体收益为100.66%，而上证50增强却高达218.98%，上证50增强是上证50的一倍有余。
沪深300和沪深300增强也差不多，沪深300 10年总收益为85.61%，而沪深300增强高达165.45%，同样沪深300增强是沪深300的一倍有余。
而我们对比中证500和中证500增强需要注意一点，中证500增强回测不足10年，只有9.74年，对比的时候还是要看2011年中证500的活动率。但从总体收益来看，中证500增强是中证500的近4倍，高得离谱。
因此，在选择宽指基金投资的时候，我们选择增强型指数，可以有效地提高投资回报率。
说到这你可能也发现问题了。
在创业板方面，增强指数基金年复合收益只有4.78%，而普通指数基金高达11.5%，两者出现了反转，普通指数基金反而是增强指数基金的近4倍。
这里要说说诺安创业板增强的三个问题：
1、诺安创业板增强回测期限不足10年，只有9.27年，增强指数和普通指数的回撤还要看2011年的波动率。但我通过回测9年以下期限，诺安创业板增强也远不如博时创业板，可以排除波动率造成的干扰。
2、诺安的规模只有0.68亿，相对较小，规模较小会导致各种费用较高，以及跟踪误差较大——一般主动型基金2亿的规模可以维持基金的正常运作，被动型基金相对较少，但起码要在1亿以上吧！
3、指数增强是没有标准的，得看基金经理的意志和投资能力（基金是跟踪相应的指数，但基金经理会重仓指数中的某些股票或不持有某些股票），而诺安创业板增强收益这么低，可见基金经理有多烂——增个鸟强，这是增弱啊！
既然诺安创业板存在这么多问题，那么为什么还选择诺安创业板增强作为比较对象呢？原因是创业板增强只有它成立的时间最早，其他的都要在2018年以后，数据非常有限。
因此，在选择增强型指数基金时，应当考虑基金的规模，以及基金经理的投资能力，尽量避免投资规模较小、基金经理或管理机构都不曾听过的基金。
宽指的成分越小越好
上面已经说了，增强型宽指基金要好于普通宽指基金，因为基金经理参与进一步筛选和操作。
从另一个角度来说，增强型宽指基金持股数量一般会少于普通宽指基金——侧面反映，宽指的成分越小越好。
我们再来对比图1的上证50、沪深300、中证500和中证1000，它们的回报率分别为7.2%、6.38%、4.52%和0.054%。
我们也可以从中发现规律，选择宽指的成分越小投资回报率越高。
如果想进一步提高收益，我们应该选择增强型的成分较小的宽指基金。
说到这还是要提醒一下上文所述，回测结果需要注意的3点。毕竟目前属于结构牛，各种“茅”涨上天，也已是上证50和沪深300处于PE历史百分位的80%以上，而中小盘股还在地上打滚——以目前回撤自然会造成很大的落差。
因此，对宽指的成分越小越好持有保留意见，具体还要看具体的市场行情，不能一刀切地认为宽指的成分越小收益一定越高——在组合方面，最好成分小的宽指+成分大的宽指。
增强宽指的回撤小于普通宽指的回撤
我们对比上证50和上证50增强、沪深300和沪深300增强、中证500和中证500增强，以及中证1000和中证1000增强，会发现他们的回撤相差不大。
但增强回撤优越于普通回撤，特别是在收益较小的中证500方面。
因此，不想承担太大的风险，可选择增强宽指，相较于普通宽指其风险更小（回撤更小）。
收益率越高，回撤越大
我们对比图1可观察的数据还有，一般收益率越高回撤越大，这也符合风险与收益成正比——要想获得更高的投资回报率就要承担更大的风险。