本报记者 索寒雪 北京报道
“刚刚闭幕的中央经济工作会议有一个最新的动向就是‘稳’字当头、稳中求进，这样又给我们养老基金ESG投资提出了新的解读。”中国社会科学院世界社保研究中心主任、中国社会科学院社保实验室首席专家郑秉文向《中国经营报》记者表示。
ESG即环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）单词首字母的缩写。ESG投资是指在绿色投资领域进行投资，也被看作是“社会责任投资”。在国外养老基金是ESG投资的主要参与者。
“为了落实习总书记提出的‘双碳’目标，也为了落实中央经济工作会议精神，养老基金应该为实现‘双碳’目标做出自己应有的贡献。”郑秉文表示。
今年，中国社会科学院出版的《中国养老金发展报告2021》将 “养老基金与ESG投资”定为研究主题。
13万亿养老基金做后盾
养老基金投资，是否要兼顾社会责任？
1994年，美国的社会保障顾问委员会曾发生激烈争论，即养老基金的投资是完全以最大化收益为最终目的，还是要兼顾社会责任？当时双方争论聚焦的案例，是该基金对烟草企业的投资问题。
目前，在中国养老基金引入ESG投资的理念已经非常清晰。
“养老基金作为资本市场最重要的参与者和资产所有者，在推广ESG投资理念和践行ESG投资策略中将发挥重要的作用。”全国社保基金理事会副理事长陈文辉表示。
根据生态环境部的预测，2021～2035年，我国在“双碳”领域的总投入将达到34.1万亿元，需要大规模长久期资金持续投入。
而养老保险基金恰好可以满足这一需求。
“目前我国三大养老支柱积累了巨额资金，总规模超过13万亿元，未来还将继续增长。养老基金体量大、周期长，天然契合‘双碳’投资需求 。”陈文辉表示。
对行业而言，目前正是绿色转型的契机，资本市场也非常关注ESG投资。从养老保险基金角度看，稳健的价值投资非常符合其理念。
从中央经济工作会议的内容中，有关“双碳”的内容为行业的未来发展指明了道路。
陈文辉表示，“中央经济工作会议强调，实现碳达峰、碳中和是推动高质量发展的内在要求，将‘双碳’目标与生态文明建设和高质量发展紧密结合，说明党中央将应对气候变化问题作为一项系统工程，以此为抓手落实新发展理念，推动我国经济结构调整和发展模式转变。目前中国政府已组织制定碳达峰、碳中和‘1+N’政策体系，逐步引导产业低碳发展，使企业实现绿色转型。”
ESG内容丰富，在各个环节中，都需要新的技术，同时也需要资本的投资。
中央经济工作会议指出，要狠抓绿色低碳技术攻关。要科学考核，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，加快形成减污降碳的激励约束机制，防止简单层层分解。要确保能源供应，大企业特别是国有企业要带头保供稳价。要深入推动能源革命，加快建设能源强国。
“养老基金以‘双碳’为切入点，敦促资产管理机构建立符合可持续发展的投资策略，将带动中国ESG投资快速增长，在实现养老基金保值增值的同时，推动中国资本市场健康长远发展。”陈文辉表示。
创新投资方式
业内很多投资者都从中央经济会议中，看到未来的前景。
中国银行业协会秘书长刘峰表示，“中央经济工作会议强调，实现碳达峰、碳中和是推动高质量发展的内在要求，要坚定不移推进，但不可能毕其功于一役，我国银行业ESG投资既要把握重大发展机遇，也要积极履行使命责任。”
在银行保险业，ESG投资仍处于起步阶段，产品单一，信息披露框架有待完善，投资者接受度不足，是ESG投资面临的问题。
银保监会保险资金运用监管部主任袁序成列举了行业的共同挑战，保险基金在ESG投资方面还处于起步阶段，同时也面临着一些值得大家探索的问题和挑战：一是相对统一的评价指标体系尚未建立，保险资金缺乏ESG投资的有效抓手。二是符合长期资金运作要求的ESG投资品种有限，目前我国ESG投资市场总体规模比较小，与ESG相关的金融产品种类也是有限的，三是自身机构能力的建设还存在短板和薄弱环节。
刘峰认为今后的投资方式需要转变，“我们将深入挖掘环保、养老等领域高质量发展需求，进一步创新ESG投资方式，加强权益类产品研发，提升银行在ESG领域的投研能力和对投资资产的管理能力，加强底层标的资产ESG相关数据的获取、处理方法和分析工具的开发与运用。绿色产业很多都是中长期项目，需要长期限的资金投入，也可以引导养老金、社保等具有社会属性的长期资金进入。”
有研究机构数据显示，国内ESG公募基金产品数量及规模在2021年迎来爆发式增长。从ESG投资主题基金、ESG概念主题基金、低碳及绿色发展概念基金、社会责任概念基金四个类别来看，2021年ESG投资主题基金和ESG概念主题基金新发布42只产品，对比2020年全年增涨了75%。
另一组研究数据显示，全球ESG资产规模是35万亿美元，ESG投资管理的资产规模在过去10年里面增加了6倍，海外ESG产品的机构投资者占比超75%，其中包括日本政府的养老投资基金等养老金为代表的长期投资者已经成为主要力量。
很多机构都表现出了对ESG的兴趣。
天弘基金管理有限公司副总经理朱海扬表示， 养老基金关注的是财务绩效，也关注环境保护、社会责任和公司治理，和ESG的本源是相契合的。养老基金的属性包括长期性，它的投资周期长达30～40年，跟ESG关注的目标企业长期可持续性发展相匹配。养老基金具有避险性，时间越长风险承受力越大。
据了解，在美国，养老基金倾向于进行ESG投资，美国2020年的数据显示，54%的ESG投资来自于公共部门，而其中养老金占有较大的比重。欧盟对ESG投资也是比较积极支持的态度，2020年有89%的养老机构表示要加入ESG因素，这个比例比上一年的55%有显著的提升。
（编辑：郝成 校对：张国刚）