西部利得基金经理盛丰衍，在开源策略会量化分论坛，所做的分享要点如下。
指数增强的底层逻辑
策略框架至上而下分三层：择时、行业配置、多因子模型。
第一层择时很简单，既然是指数增强产品，所以永远满仓不需要大仓位择时。
第二层行业配置，行业配置有一个行业中性的概念，我在这基础上略做偏移，主要做三件事：
1、行业分类，以申万一级行业为标准，基于此进行各种“魔改”。比如说汽车，行业中有 乘用车、商用车，我就把商用车全部放到机械设备行业。
2、我会在行业中性基础上会做行业轮动。根据啥轮动？行业景气度部分产品最多超配低配 2%，最多 4%。
3、此外，有些行业其实不太适合做轮动，之后还会进一步展开，有些可以做轮动，有些不太适合。
第三层也是最重要的多因子模型，大家用的比较广泛，我主要是在三个方面下功夫：
1、进阶基本面。我的基本面因子其实一共有三个，低估值、高成长、高质量，但是具体到每一个行业定义不一样。以成长股为例，机械设备利润增速，白酒收入增速，房地产销售增速，保险新增业务价值增速都不一样。什么叫高质量？每个行业也不一样。房地产什么叫高质量？能够以低利率借到钱叫高质量，白酒卖的贵叫高质量，医药公司有比较多的专利那叫高质量。
2、高频量价。其实这块是抄开源金工魏建榕总的作业，我是使用 5 分钟线高频数据，以此来衍生出一些反转因子、量价协同因子，主要借鉴了魏总的因子切割思想。
3、因子轮动。因子轮动我主要是在成长股和价值股之间做轮动，主要根据政治局会议来定风格。政治局会议一年 12 次，其中 4 次和经济有关，在和经济有关的政治会议中会进行定调：如果说现在经济一般需要托底，这是稳增长；反过来如果说经济很好要往下压，这 叫调结构。如果是稳增长，超配成长因子；如果是调结构，成长和价值因子差不多 1:1。这 个策略的核心，就是根据会议精神来决定因子配置，从而在成长和价值之间做轮动，感觉胜率会高一些。
量化和主观投资如何协同
量化和主观投资的协同，我觉得应该是三个层次。第一个层次就是我自己管自己做，我觉得好的股票我就买，不好就不买。第二个层次我现在已经尝试在做了，是什么呢？如果我看中一个股票，然后我们内部研究员还真的深入的去挖过，他觉得不行，这个股票我就不买 了，我接受他们的负向剔除的信号。为什么这么做？就是前面那张图逻辑，我相信全市场3900 只股票，可能我有定价能力，那剩余 100 只股票我老老实实听主观研究员的，所以说我会做一些负面剔除。比如说你看我买了一堆高成长的股票，他会告诉你那两只明年 100% 不会高成长，我就剁了。第三个层面目前还没到，即抄作业，他告诉我买啥我直接买就完了。 我希望明年或者后年我能做到这一步。
指数增强中的主观判断
第一个叫做并联逻辑优于串联逻辑。
第二个叫做不要尝试预测有效市场。
第三个叫第一手信息原则。
第四个叫短期逻辑用于长期逻辑。
第五个叫优先负相关逻辑。
指数增强的底层逻辑
策略框架至上而下分三层：择时、行业配置、多因子模型。
第一层择时很简单，既然是指数增强产品，所以永远满仓不需要大仓位择时。
第二层行业配置，行业配置有一个行业中性的概念，我在这基础上略做偏移，主要做三件事：
1、行业分类，以申万一级行业为标准，基于此进行各种“魔改”。比如说汽车，行业中有 乘用车、商用车，我就把商用车全部放到机械设备行业。
2、我会在行业中性基础上会做行业轮动。根据啥轮动？行业景气度部分产品最多超配低配 2%，最多 4%。
3、此外，有些行业其实不太适合做轮动，之后还会进一步展开，有些可以做轮动，有些不太适合。
第三层也是最重要的多因子模型，大家用的比较广泛，我主要是在三个方面下功夫：
1、进阶基本面。我的基本面因子其实一共有三个，低估值、高成长、高质量，但是具体到每一个行业定义不一样。以成长股为例，机械设备利润增速，白酒收入增速，房地产销售增速，保险新增业务价值增速都不一样。什么叫高质量？每个行业也不一样。房地产什么叫高质量？能够以低利率借到钱叫高质量，白酒卖的贵叫高质量，医药公司有比较多的专利那叫高质量。
2、高频量价。其实这块是抄开源金工魏建榕总的作业，我是使用 5 分钟线高频数据，以此来衍生出一些反转因子、量价协同因子，主要借鉴了魏总的因子切割思想。
3、因子轮动。因子轮动我主要是在成长股和价值股之间做轮动，主要根据政治局会议来定风格。政治局会议一年 12 次，其中 4 次和经济有关，在和经济有关的政治会议中会进行定调：如果说现在经济一般需要托底，这是稳增长；反过来如果说经济很好要往下压，这 叫调结构。如果是稳增长，超配成长因子；如果是调结构，成长和价值因子差不多 1:1。这 个策略的核心，就是根据会议精神来决定因子配置，从而在成长和价值之间做轮动，感觉胜率会高一些。
量化和主观投资如何协同
量化和主观投资的协同，我觉得应该是三个层次。第一个层次就是我自己管自己做，我觉得好的股票我就买，不好就不买。第二个层次我现在已经尝试在做了，是什么呢？如果我看中一个股票，然后我们内部研究员还真的深入的去挖过，他觉得不行，这个股票我就不买 了，我接受他们的负向剔除的信号。为什么这么做？就是前面那张图逻辑，我相信全市场3900 只股票，可能我有定价能力，那剩余 100 只股票我老老实实听主观研究员的，所以说我会做一些负面剔除。比如说你看我买了一堆高成长的股票，他会告诉你那两只明年 100% 不会高成长，我就剁了。第三个层面目前还没到，即抄作业，他告诉我买啥我直接买就完了。 我希望明年或者后年我能做到这一步。
指数增强中的主观判断
第一个叫做并联逻辑优于串联逻辑。
第二个叫做不要尝试预测有效市场。
第三个叫第一手信息原则。
第四个叫短期逻辑用于长期逻辑。
第五个叫优先负相关逻辑。
金融界基金07月02日讯 西部利得量化成长混合型发起式证券投资基金（简称：西部利得量化成长混合，代码000006）07月01日净值上涨2.29%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0150元，累计净值为1.0150元。
西部利得量化成长混合基金成立以来收益1.50%，今年以来收益1.50%，近一月收益5.20%，近一年收益--，近三年收益--。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为盛丰衍，自2019年03月19日管理该基金，任职期内收益-0.77%。