可分级的母基金有哪些

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基金分类之ETF、ETF联接、LOF、QDII 、分级基金、保本基金、量化基金
-ETF
学名交易型开放式指数基金,所谓交易型开放式,即它是一个开放式基金,又可以在二级市场交易,同时是指数基金。
-LOF
学名交易型开放式基金,区别于ETF:a. 不是指数基金,投资标的面更广;b.申赎门槛比ETF低。
-ETF联接
基金公司专门为了让那些没有证券账户,无法在证券公司进行该ETF交易的投资者也能对该ETF进行投资,而复制了一个场外可以申赎的指数基金。
-QDII
是指在一国境内设立,经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。
-分级基金
所谓分级基金,就是把一个母基金劈成两半,一半是优先级,也称A类份额,另一半是落后级,不对,是进取级,也称B类份额。A份额和B份额的资产作为一个整体投资,其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息,至于支付利息后的总投资亏损由B份额持有人承担。
-保本基金
保本基金就是在一定期间内,对所投资的本金提供一定比例的保证保本基金,基金利用利息或是极小比例的资产从事高风险投资,而将大部份的资产从事固定收益投资,使得基金投资的市场不论如何下跌时,绝对不会低于其所担保的价格,而达到所谓的「保本」作用。
-量化基金
就是“通过借助统计学、数学方法,运用计算机从海量历史数据中寻找能够带来超额收益的多种“大概率”策略,并纪律严明地按照这些策略所构建的数量化模型来指导投资,力求取得稳定的、可持续的、高于平均的超额回报,其本质是定性投资的数量化实践。从投资标的分类来看,量化基金为大多为混合基金和股票基金

1、为何说分级基金B是风险最高的?

目前国内所谓的杠杆基金主要是指分级基金的B类份额。分级基金的母基金可以分拆成收益和风险特征不同的A份额和B份额,其中A份额一般会约定一个收益率,而B份额承担的是余下的收益和损失,相对而言风险更高。简单理解就是分级基金的A份额持有人借钱给B份额持有人去投资,B份额持有人相当于获得了一定的杠杆。

分级B与普通基金的主要区别在于如下几点:

第一,独特的获取方式和较高的操作门槛。一般普通基金可以直接在场外进行申赎,比如各大平台或者直销、代销机构,部分上市基金还可以像股票一样在场内进行购买。

而分级A、分级B因为只能上市交易,所以只能在场内进行购买。另外,由于是拆分出来的子份额,所以不能单独申赎,需要申购母基金,然后在场内进行拆分,获得B类份额。不过目前想要在场内购买分级B或者拆分获得分级B需要申请权限才能进行操作,权限申请需要满足近20个交易日名下日均证券类资产不低于人民币30万元。

第二,收益特征不同。因为B份额相当于是向A份额借钱加了杠杆,所以B份额持有人获得的收益和损失都会被放大。

第三,独特的份额折算机制。为了兑现给A份额持有人的收益,或者当市场连续或震荡下跌时保护A份额持有人不受损失,分级基金会定期或者不定期的对基金份额进行折算,普通基金则没有该项安排。

对于这个问题,每日经济新闻编辑张弩认为:

与其他指数基金有所不同,分级基金是一类“结构化基金”,其母基金与普通指数基金差别不大,仅能通过场外申购赎回进行交易。主要是其具有的A与B两类子基金,可以理解成A份额为约定收益,而B份额为杠杆份额,类似A份额持有人将自己的资金拿给了B份额持有人,从而扩大了B份额的杠杆。

持有A份额的持有人,由于本身不具有杠杆,且有理论上的约定收益,其波动主要来源于场内交易的折溢价与B份额极端暴跌之后,导致的无法支付收益的风险。所以A份额的风险其实高于债券,但与B份额相比则小的多。

接下来,来分析最重要的B份额,B份额在分级基金母基金成立时,就通过A份额的拆分,拿到了1:1的杠杆(绝大部分分级基金都为1:1的拆分)。这个1:1的杠杆就决定了B份额的风险远比直接投资股票本身要大,但这还不是其风险最大的地方,因为毕竟此时的杠杆水平仅与券商双融的水平相当。

但随着B份额的下跌,A份额的这个“1”是一直不会动的,但B份额却因为下跌而逐渐少于“1”,当B份额下跌一半的时候,杠杆比例则为2:1,意味着B份额会随着对应标的的下跌,而加速下跌。

而最终当B份额净值达到为0.25时,则会触发下折。所谓下折指的是,因为此时A份额与B份额的杠杆比例已经达到4:1,杠杆比例过大,所以为了稳健投资保护A份额持有人的利益。将多余的A份额则调整为与B份额对等。多余A份额以母基金的形式派发给持有人。而一旦下折,则AB份额的杠杆回到了1:1,如果此时对应母基金反弹,则意味着之前以高于1:1(极端情况4:1)的杠杆在下跌,而下折之后的反弹仅有1:1的杠杆来反弹。

上述还不是B份额所有的风险,由于母基金与A、B份额都有涨跌停限制,所以当母基金跌停的时候,在此之前已经有较大净值下跌的B份额会因为10%跌停限制,无法在价格上充分反映净值的变化,从而出现极端情况下的连续跌停风险。

2、最近很热门的分级基金到底是什么?


什么是分级基金?又是如何分级的呢? 现在有两个股民。分别是孙悟空,和猪八戒。 孙悟空:对股市很有信心,觉得市场会上涨。 猪八戒:觉得股票风险很高,想图一些稳定。 这时候孙悟空就和猪八戒说:你拿一些钱,我拿一些钱,我们一起炒股票,我保证你6%的收益,但是如果挣得多了。你的超额利润也归我。猪八戒想了想有道理啊。这样至少比存银行要高。我要做我要做! 于是孙悟空和猪八戒,各拿出10万元。总共20万元,交给著名基金经理唐僧去炒股。

下面他们会面对两种情况。

1.唐僧很给力。刨除唐僧的费用和提成,用20万挣了5万,于是现在整个基金就有25万啦。我们开始分红。猪八戒拿到了10.6万(10万元+6%利润6000元)开心的回家了。孙悟空呢拿走了14.4万也开心的回家啦。 这种情况唐僧的收益率是25%,猪八戒的收益率是6%,孙悟空的收益率是44%。

2.唐僧水平不太行。产品整体亏了5万。产品就剩下15万了。那么猪八戒依然可以拿走10.6万开心的回家了。孙悟空确就剩下4.4万啦。 这种情况,唐僧的受益情况是-25%,亏损了25%。这时候猪八戒的收益率依然是6%,孙悟空的收益率就比较惨了是-56%,亏损56%。

在分级基金中,唐僧管理的就是母基金,猪八戒买的是就是A类或者说叫优先级,孙悟空买的就是B类或者是普通类或者劣后类。分级基金所谓的上折和下折就是出现大幅度的盈利和亏损的时候,对A类和B类的补偿。比如上涨了,那么B类孙悟空就要兑现收益。如果下跌了A类猪八戒就要要求B类孙悟空给钱支付本息。

简单来说,分级基金就是让不同风险偏好的人一起合伙买基金,把中等风险的基金拆分成了高风险与低风险两种。具体怎么选择?要看您怎么判断行情。 如果你看好股票,觉得会大涨,那就买B类基金。如果你觉得小行情可以买母基金。如果你觉得会下跌,或者很长时间没有行情,就买A类基金。

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