2022年元旦后7个交易日，A股热门赛道出现大幅调整。中信一级行业中，国防军工跌幅超10%，电新跌逾7%，电子跌近7%，电力及公用事业板块跌超5%，食品饮料板块跌超4%。
相反，此前走势惨淡的银地保行业扭转颓势，迎来一波上涨，房地产、银行年初以来均涨超4%，石油石化、纺织服装涨幅在3%以上，农林牧渔、建筑涨逾2%。
这一波公募基金重仓股的回调，也让广大基民感到“受伤”。那么，此次赛道股的回调是由什么原因造成的？这是否意味着此前持续三年的成长风格行情终结？市场是否会因此转向价值风格？中邮创业基金经理国晓雯发表了她的观点。
我认为这一波调整的主要原因在于：
1、中央经济会议中决策层明确了保增长的诉求，但是实际政策一直没有落地。
2、机构资金平衡结构、调整仓位。近期市场行业、板块轮动较快，机构资金平衡结构的意愿明显提升，这一点在年前市场已有所反应。而进入新年，随着考核压力减小，机构尤其是部分持仓集中在热门板块的资金，在仓位调整操作上会略有些激进，以追赶进度、快速缩小风险敞口。近期下跌主要集中在机构权重股上也体现了这一点。
3、近期美债利率持续飙升，夜盘美科技股大跌，也对国内市场尤其是目前仓位集中、且估值较高的电新、军工、半导体等板块形成压制。
4、包括中国移动IPO、央行逆回购减量等资金层面因素，也对市场形成扰动。
我认为，去年年底的中央经济会议中，决策层明确了保增长的诉求，随着“宽货币”、边际“宽信用”窗口仍然持续，负面因素逐步消退，不管是LPR降息，还是降准、经济工作会议、政治局会议，都是阶段性边际“宽信用”的信号，在“保增长”“宽信用”的背景下，市场肯定是下有底的。
目前市场的焦点在于保增长的措施是什么样的，大家普遍认为放松地产和刺激基建是短期最有效的手段。我们认为这两个手段能够有效托住经济的下滑，但是新能源、5G等新基建领域也不会缺席保增长的政策。
结构上，阶段性存在基建、地产、券商、银行等低估值板块的修复机会，但中长期来看科技、高端制造等成长方向仍是主线。
近期，科技、高端制造成长板块遭遇调整，主要受仓位、情绪、风格等因素的扰动。
但中长期而言，科技创新、高端制造仍是共同富裕政策思路下高质量发展、做大蛋糕的必然选择，更是中美博弈大背景下，顺应当前迫切提升科技竞争力的需求、摆脱“卡脖子”困境的最鲜明的时代主线之一。
我们目前依然看好光伏、新能源运营商、军工、消费电子、计算机等成长方向。
我们认为景气成长方向的基本面是非常好的，这和2021年初白酒等核心资产杀估值的行情是有很大差别的。
我们认为年初的调整，可能提供了以“更便宜的价格”买入“更优质标的”的机会。
风险提示：入市有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料，投资者不应当以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。