“钱飞光了！”投资者周末看着跌停的欧菲光欲哭无泪。公司善变的除了名称外，更有业绩，白马股瞬变万人嫌。有卖方机构昨日下调评级，并称“请回避”，股吧里有不少人连夜挂跌停板。
欧菲光昨日停牌，拟引入国有背景的战略投资者，这一消息令市场哗然。这家快速扩张，5年时间市值增长近13倍的白马股，意欲何为？
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赚18亿变亏5亿：业绩洗澡？
4月26日，欧菲光发布2019年一季报，净亏损2.6亿元，期内资产减值损失2.2亿元，同比增加近24倍。公司解释主要是本期计提存货资产减值损失导致。同时，欧菲光亦将去年全年净利修正至亏损5.19亿元，此前去年业绩快报显示公司净赚18.39亿元。经审计后，欧菲光去年利润总额与归属于上市公司股东的净利润分别减少25.5亿元和23.6亿元，减幅分别为124.11%、128.22%。
对于这个变故，欧菲光董事会写了一个道歉声明。不过，投资者明显无法接受。“明显和大资金一起欺骗散户接盘，还需要问吗？不是违规了吗？”
“存货与应收账款的资产减值，一定程度上可以做回转的。这两项资产减值科目成了很多上市公司调节利润的主要方向，欧菲光此次巨额计提的动机值得怀疑。”上海一家私募基金总经理对南都记者表示。
深交所随即下发了关注函，一针见血点出问题，并且要求公司说明情况：“本次业绩调整是否存在利用一次性计提存货跌价准备、大规模存货结转成本进行财务大洗澡的情形，该会计处理是否足够审慎。请年审会计师发表专业意见。”
交易所的问询函明显在追责。关注函称：“公司在前期业绩预告及业绩快报中中未能发现上述问题的原因及主要责任人。”
欧菲光董事长蔡荣军表示，公司在此次事件中明显存在内部控制缺陷，“公司在业绩预告日未能充分识别存货存在减值的迹象，在估计存货可变现净值时出现严重偏差，未能足额计提资产减值损失。公司存货依赖的成本核算系统处于不断升级中，部分生产成本结转不准确。”蔡荣军表示。
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市值最高蒸发超400亿
欧菲光上市近9年，财务数据实现了大幅飞跃。2010年，欧菲光营业收入为6.18亿元，而2018年，公司的营业收入已增长至430亿元；利润方面，2010年的营业利润为1.4亿元，2018年，公司的营业利润为53亿元。
作为苹果概念股，欧菲光二级市场表现一直不错，从2012年至2017年底，5年时间，市值增长了近13倍。这是一只机构和个人投资者都非常喜欢的大牛股。
2017年底，公司改名欧菲科技。当时，总市值最高达到了688亿元。昔日欧菲科技还是头顶苹果概念的科技明星股。但随着苹果业绩预期的下滑，欧菲科技在近一年的时间中，市值最高蒸发了400亿元，幅度约68%。其间，投资者频频发出疑问，为何业绩不断增长，股价却跌跌不休？对于市值下跌，公司也很着急，当时大股东还有大量的股票在质押中。
今年2月底，15家机构齐聚公司调研。董秘肖燕松称，已连续获得两笔纾困资金，控股股东不存在平仓风险。欧菲光的合并报表的资产负债率已从65.69%、70.20%升至77.08%。
对于机构关注的负债问题，肖燕松当时称，公司目前存货中绝大部分为库龄在一年以内的存货，主要为原材料、在产品及半成品、产成品。公司通过前期投入和布局，现在已开始进入收获期，资产负债率将得到改善。此外，公司优化了客户和产品结构，主要客户均为国际国内知名厂商，应收账款管理较好，风险较小。
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卖方下调评级：“请回避！”
“公司虽然是国内消费电子光学领域企业。但是公司本身存在存货跌价、部分应收款项无法收回和资产负债率偏高等风险因素。”东莞证券分析师魏红梅下调了欧菲光的评级，将公司风险评级为中等风险。
由于资产减值损失可能对公司后续经营业绩产生巨大影响，不少券商已经不再对该公司进行盈利预测。
欧菲光是诸多机构的重仓股，25家基金公司的42只基金重仓该股。截至一季报，陆港通资金、中央汇金、中邮核心成长、中欧时代先锋、东方红睿丰等位居欧菲光前十大流通股东。其中，中邮核心成长持股2243万股。中欧时代先锋持股1263万股。东方红睿丰持股1243万股。
另外，香港中央结算有限公司是欧菲光的第三大股东，合计持有欧菲光5287万股，占总流通股本持股比例达1.98%。中央汇金公司也大量持有欧菲光的股票，是其第五大股东，持有3675万股。
不过，机构在去年年底已经开始陆续减仓。公募基金持有3.5亿股，占流通市值13.4%，2017年底和2018年年中公募基金持有量达到5.5亿股。券商自营持股也在持续下降。
电子行业基本面走差，包括公募基金在内的机构持续看淡该股，不少基金在今年反弹中减仓而成功逃过一劫。
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股民：打扫好屋子迎新主？
欧菲光昨日午间发布公告，称股东欧菲控股及其一致行动人裕高中国目前在筹划股权转让事项，拟引入国有背景战略投资者，向其转让不低于总股本18%的欧菲光股份。该战略投资者属于金融投资行业，是国有控股企业。这一事项将涉及控股股东及实际控制人变更等事宜。刚准备恢复往日荣光的“欧菲光”才完成更名，就狠狠地给了投资者一闷棍。
业绩大变脸、引入国有背景战投、停牌等事件接踵而来，股民的情绪相当复杂。欧菲光因此大热，截至发稿前，东方财富股吧里，关注欧菲光吧的股民有375万人，当天的浏览排名第二；在上周日，欧菲光的浏览排名居首位。
综合这几日各路消息，股民的看法分歧明显。有股民认为，企业没问题，但是管理方面存在问题，尤其是内部治理问题。有股民表示，对业绩大变脸很不满意。而有股民则认为，财务洗澡，是对历史包袱的清算。
筹划股权转让消息传出后，股民的观点也不同。有股民认为，重组接盘方是国有背景，若实力较强而且有长远规划，欧菲光前景可期。而有观点则表示，欧菲光的毛利率仅在百分之几，在快速扩张的背景下，负债率高，盈利能力差，对后市并不看好。有股民更是猜测接下来欧菲光的故事有可能是，控股权变更，接着管理层换人，战投强势入驻。更有股民关心深交所关注函怎么解决？欧菲光会把股权卖给什么公司？停牌要停多久？
采写：南都记者 周亮 梁小婵