基金前10大重仓股涨少跌多，兴全系王牌基金仅靠隆基股份勉强支撑颜面。但面对股价已高估的压力，这种支撑还能有多久？
猎牛座/文
国内单晶硅领先企业隆基股份（601012）本周表现不佳，仅仅前三个交易日就下跌了6.43%，市值损失超过30亿。而就在刚刚过去的11月，公司股价单月还上涨了37.27%。进入12月后，其股价在经历了两周的平台整理后，本周突然破位。而这其中最大的推手，恐怕还是以基金为代表的机构投资者。
WIND资讯显示：截至2018年9月30日，公募基金和陆股通资金是隆基股份主要的机构投资者者。其中，公募基金持股最多，达到3.70亿股，占流通股比例13.40%。而在公募基金中，兴全基金持股最多。截至今年三季度，兴全基金持有隆基股份2.09亿股，占流通股比例高达7.56%。换句话说，隆基股份超过半数的基金持股来自兴全基金。
从隆基股份的前10大持股基金来看，持股最多的4只基金全部来自兴全基金，分别是兴全合宜灵活配置（163417）、兴全趋势投资（163402）、兴全社会责任（340007）和兴全合润分级股票A（150016）。
其中，持股占基金净值比例最高的是兴全社会责任基金。这只曾经三获“金牛基金奖”的混合型基金，可谓是兴全系的王牌基金。不过，2018年以来，该基金却表现不佳。WIND数据显示：截至12月19日，该基金年内净值跌幅高达30.03%，既没有跑赢指数，也没有跑赢同类型基金的平均水平，在行业排名位居后1/4位置。
而从其三季报10大重仓股最近3个月的表现来看，截至12月19日，仅有隆基股份取得了超过30%的区间涨幅，其他股票的表现都不算显眼。第七大重仓股康得新（002450）、第八大重仓股万华化学（600309）的区间跌幅更是分别达到50.56%和27.47%。
虽然有隆基股份超过30%的区间涨幅垫底，但无奈其他股票太不给力，致使兴业社会责任基金在4季度内的净值跌幅还是达到10.23%（截至12月19日）。换句话说，要不是隆基股份勉力支撑，兴全社会责任基金的净值表现会更难看。
但如今的问题是隆基股份目前的股价已成高估状态，再度上涨难度极大。猎牛座的估值显示：隆基股份2018年1—5月都处于高估状态，6月出现估值低估的拐点，而至11月股价再度呈现高估状态。
考虑到兴全系基金在今年三季度曾进行了不同程度的增持，而11月这根涨幅超过30%的月阳线，应该也给兴全社会责任基金提供了很好的减持机会。但即便如此，面对估值压力越来越大的隆基股份，仅靠这一只股票勉力支撑净值的局面恐怕也不会太长久。