大家好，我是米布利多。
不知道大家最近有没有发现指数一路上涨，个股成片都在跌。用成片这个词是因为米大早上专门查了一下，2/3的个股都在跌。
从机构投资者到个人，大家都在往白马股上挤，小市值票却都哀鸿遍野。
机构投资者作为市场食物链的顶端选手，肯定不是为了抱个团。今天咱们简单聊聊这帮正规军是如何选股的。
首先，从他们的决策执行流程上说起：
不同于普通的散户个人，机构投资者资金量大，有很多的部门协同工作，涉及选股投资的部分大致如下图：
总结一下：
- 研究团队通过桌面材料的搜集和上市公司实地走访的方式，研究分析符合投委会整体策略的上市公司股票，筛选并整理出内含一定数量（200只、300只等等）的股票池，研究团队一般还分为宏观层面、行业层面、个股层面等不同的细分职能，他们从各自研究的重点角度为基金经理提供投资建议，供基金经理或者其管理小组进行判断；
- 基金经理或其管理小组做出决策后，将交易指令指派给交易执行团队，由他们完成买卖交易操作；
其次，我们看看机构投资者是如何制定投资策略的，想要了解这方面的资料，我们可以查询基金的招募说明书。
在天天基金网，随便找到一只基金（下图以“中欧先进制造”为例），进入公告栏，我们就可以看到它的招募说明书，这东西就像上市公司的招股说明书一样，里面详细地阐述了基金各种各样的信息。
在“投资策略”标题下，就可以看到基金官方的策略描述：
一般来说，机构的选股可分为“自上而下”和“自下而上”两种方式，所谓“自上而下”，就是沿着宏观经济 —— 行业 —— 公司的路径进行筛选，在把握宏观经济、国家政策没有出现限制情况的条件下，找出表现强于整体大盘的板块，继而找出强于板块表现的个股。
所谓“自下而上”，就是关注上市公司本身，弱化整体经济环境、行业发展的因素，从单个公司的各个角度去判断分析其是否具备投资价值。
分析一个公司的股票是否具备投资价值，核心判断点在于未来这家公司在二级市场的价格能否高于现在买入的价格，当然决定它未来市场价格的因素很多，机构在分析的时候一般会使用定性分析与定量分析两种方法。
比如说，公司有无新技术的突破、新技术究竟有多牛逼、消费者对它的产品评价如何、上下游与竞品公司怎么评价它的东西、管理层的水平怎样、员工自豪感如何等等这些并没有确切的数字，但是又实实在在可以预判出对未来公司价值走向的影响，这些因素的分析就是定性分析。
相对的，例如公司的营业收入及其增长率、净利润及其增长率、现金收入比、毛利率的横向纵向比较、资产负债率等等这些财务指标以及用户数量、GMV、客单价、人均坪效这些经营指标的分析，都属于具体的可计算数据，也即定量分析因子。
说了这么多，也没说到为啥投资机构也要扎堆这些白马股，其实道理也很简单：
基金都是有业绩压力的，假如你是一个基金经理，别家的基金抱团大白马净值天天涨，你非要说你研究了很多小票很有前途，果断建仓加仓，要是真涨了还好，要是没涨呢，或者很久之后才开始涨呢，那时候你可能连工作都丢了。
是你，你会选择一起抱团呢，还是玩个心跳刺激呢？
说到这里，基本上已经给大家描述出一个机构如何选股的轮廓了，作为一个市场玩家，知道机构如何选股的目的不是为了看一下热闹，更不是为了给他们鼓掌，做个气氛组，我们的目的肯定是结合这帮正规军选股的方法与我们自己的风格来优化自己的选股思路，从市场上赚到钱。
毕竟，这个市场上，等捡“烟蒂股”的能**，精选大白马的能**，盯着K线、盯着技术指标的也能**，但是还真没有“哥们给我介绍了一个股，他有内幕”这种人长期**的案例，因此，建议大家无论采用哪种选股的策略，一定要是自己的，自己的脑子形成并逐步优化的，人永远赚不到自己认知之外的钱。
我们可以借助一些工具，将市场中茫茫多的股票中符合我们选股策略的股票池筛选出来，大大减少我们耗费的时间，这个工具就叫做“选股器”，新浪、雪球、东方财富都有，我们以雪球的选股器为例：
喜欢基本面分析的朋友可以使用基本指标，喜欢技术面分析的朋友可以选择行情指标，假设我们想找到一些业绩稳定增长且市盈率不高的票，那可以这样设置筛选条件：
便可以从市场几千只股票中选出营业收入、净利润都增长15%以上且市盈率20倍以下的股票，一共151只，接下来，只要仔细分析这151只股票就可以了。