基金年报披露全部持股，让持有人看得更真切完整，好奇心也得到更大满足。那么，基金经理为何要买入非重仓腰部股？买入逻辑与重仓股有何不同？
每个基金经理都有专属自己的投资框架，我不敢代表别人，只能代表自己。
价值投资的最高境界是：把所有鸡蛋放在一个篮子里，然后看住它。巴菲特，段永平，都如此。对一个致力于价值投资的基金经理来说，最佳状态也应该是买十只股票，打满仓位，不存在重仓股与非重仓股之别。
但这是理想状态，需要对股票的高置信度。高置信度有两个来源：一是研究功力，二是自信程度。
重仓一只股票既需要“内部心理建设”，又需要外部条件配合。内部心理建设是自己要看懂它的基本面，在复杂的商业世界中要准确预测一个股票的未来非常难。
外部条件指的是舒服的价格。即便真的懂了一家公司，它的长期发展也不会一帆风顺，这又是“复杂系统”送的礼物。好价格，指的是即便不那么好的情况发生，投资回报率也能接受。我重仓一只股票的前提是能忍受它的缺点，而不是无限放大它的优点。
既看得懂，又便宜的票有没有？有，就是重仓股。没那么确定但价格也便宜的咋办？可以少买点。基本面看懂了但价格不算便宜的咋办，也可以少买点，跌了再买。这些少买点的票，就是“腰部股”。
为何要买腰部股？我想，这或许就是为了“主动承担有价值的风险”而做的适当妥协。背后则是承认不确定性以及承认水平不够的坦诚。这种坦诚，换个角度讲，也是种勇敢。
（中泰资管基金业务部总经理 中泰星元灵活配置混合基金经理姜诚）
以上观点不构成投资建议，据此操作后果自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
1、为什么基金持股到年底越来越多，如何找到基金大量持股的个股？
“基金吃肉，咱散户喝口汤也行啊”，怀揣着这个朴素的愿望，很多投资者喜欢追踪基金重仓股来进行相应的投资，可是怎样才能找打基金大量持仓的股票呢？
要知道现在有好几千只基金，你总不能把每只基金重仓股都看一下，然后找出全部基金的重仓股吧？太笨了。
最简单的办法是，看券商研究员写的基金季报点评。在每个季度结束之后，基金都会公布自己的仓位水平、持仓变化情况，而且上市公司也会公告季报，有多少基金持有本公司股票一目了然。
我以前在媒体工作的时候，我们每个季度都会跟券商研究所合作，出一本纸质的《基金专刊》，里面有各种各样的基金数据，大到基金仓位变化，小到基金隐形重仓股都有。隐形重仓股一般是指没有荣登基金前十大重仓股，但是又有多家基金同时持有的股票。
还有一种找到基金重仓股的方法，那就是使用专业的金融终端，我们以前都用WIND，想提取什么数据都应有尽有，很方便；但是很多个人投资者，甚至是小型私募投资者都用不起WIND，就不再介绍了。
根据这些年的经验来看，基金重仓持有的股票以贵州茅台、中国平安、海康威视、美的、格力、伊利股份等大型白马为主，隐形重仓股则多数是二线蓝筹股，每个季度前十大重仓股前后变化不大。因为基金的投资很分散，一般来说都要买50只-100只股票，所以个人投资者需要追踪全体基金的重仓股有点难度。
另外，季度末在一些隐形重仓股公布的时候，基金可能已经完成了调仓换股，此时再追意义不大。
至于说基金持股为什么到年底越来越多？倒不是这个因为年度，而是以前基金合同有仓位的规定，听说过基金的“88魔咒”吗？就是每当公募整体股票仓位上升到88%，市场就要跌了。
首先许多基金经理有着一致的共同价值观，中国的股市会越来越好慢牛行情是个趋势，虽然偶然会有波折，但是好的行情是不会变的这就是基金持股到年底越来越多的原因。在许多牛基和表现良好的基金里很容易找到基金大量持股的个股，比如许多基金都大量重持格力，美的，茅台，中国平安……这些都是有成长型介值型的优质股票。