很多人问我分级基金在换算时具体过程，昨天讲的计算看起来一大堆，其实就发生在某一个时间点，如果想更多的了解分级基金，今天基哥给你用数学题的方式来说说道道。前提是你需要具备初中以上数学水平。。。
好了，讲座开始：已知，某分级基金T共200份，每份1元，初始状态分给A和B各100份，按照之前约定，B问A借100，承诺每年把本金还了以外再给A10%的利息，现在的B就相当于用100元玩200元的局，杠杠是2.
一年后：
由于市场行情一般，T下跌10%
母基金T：200-200*10% = 180元
分级A：100+100*10% = 110元 （按照要求获得利息）
分级B：180 - 110 = 70元（B要承担T的所有损失和收益，所以T里面还给A剩下的就是B的，之后的说明就直接T、A、B代称了）
T的净值：180/200 = 0.9元/份
A的净值：110/100 = 1.1元/份
B的净值：70/100 = 0.7元/份
相应的 （1.1 + 0.7）/2 = 0.9，也就是A和B的净值加权就是T的净值。
第二年：
市场行情虽然有所回暖，但是T第二年开年后依又下跌10%
母基金T：180-180*10% = 162元
分级A：110元 （还没有到年终的时候）
分级B：162- 110 = 52元
这个时候B就着急的很，不能把最后52块钱也砸在自己手里啊，要找个接盘侠，于是C来了，虽然B现在的100份净值52元，但是因为B着急卖，C就以50元接手B的100份基金（这就是我们所说的折价交易，二级市场价格<基金净值），没想到刚一转手，市场好转，T就反弹了20%（所以说，都是命啊，这就告诫我们，不该割的肉，千万别下狠手），年终时算账：
母基金T：162+ 162*20% = 194.4元
分级A：110 + 110*10% = 121元
新的分级B：194.4 - 121= 73.4元（也就是现在的C手里的份额，称为New B
，接手了旧B的New B赚了多少呢 （73.4- 50）/50 = 46.8% ,远远大于T反弹的20%）
T的净值：194.4/200 = 0.972元/份
A的净值：121/100 = 1.21元/份
新B的净值：73.4/100 = 0.734元/份
此时 （1.21+ 0.734）/2 = 0.972 也就是A和B的净值加权依然还是T的净值。
----------------------------------------分割线------补充下折情况--------------------------------------------
上面描述了NewB赚了的情况，还有另一种情况，NewB就成了SB了，那就是不幸碰到了分级B下折。
假如，NewB接手了旧B的100份额后，虽然B现在的100份净值52元，但是因为C着急买，C就以55元接手B的100份基金（可怜NewB哥们是溢价买的），后来发现市场依然冷清，母基金在之前的基础上，又TM的跌了10%。
母基金T：162 -162*10% = 146.7元
分级A：110 + 110*10% = 121元
新的分级B：146.7- 121= 25.7元
T的净值：146.7/200 = 0.7335元/份
A的净值：121/100 = 1.21元/份
新B的净值：25.7/100 = 0.257元/份
（此时New B亏了多少，（25.7- 55）/55 = -53.27%，比T跌的10%多多了，这是因为杠杆的原因。这还没完，如果碰到下折的情况更惨）
假设该分级B的下折阈值是0.3（一般来说是0.25，这里举例子就偷个懒，凑个数了），当时净值0.257，完，要下折了，之前有个D以0.50元/份的价格买了B（溢价买的）
怎么个下折法呢，按照净值下折！！！
就是说，不管你之前多少钱买的，按照你份额数来折，也就是0.257* 100 → 1 * 25.7，就是D啥也没干，溢价买的那部分钱，遭遇下折就直接没了！50直接变25.7！平白无故损失了48.6%！！！
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第三年：
年初的时候，New B觉得自己赚了不少了，想卖掉手里的100份额，这个时候市场继续好转，所以New B手里的100份额就水涨窗高，本来New B的净值也就0.789元/份，但是市场价被炒到0.8元/份，甚至0.9元/份，这就是所谓的溢价，二级市场价格>基金净值，接手旧B的C赚嗨了。
上面题也解完了，你就不难看出，在牛市里，分级基金尤其是分级B可以快速上涨，即赚了折价的钱，还要赚溢价的钱，这就是很多分级B面临下折时，很多人去火中取栗，不过你要承受的风险也是双倍。
而另一方面，分级A虽然收益率可能不敌B，但是比较稳健，适合保守的人，而且分级A的收益有时候会比市面上的各种宝宝高，所有不学习基金知识你就亏了