来源：中国证券报
5月12日，一直默默无闻的B股成为市场焦点，但却是因为大跌——B股指数收盘大跌5.10%，深证B股指数收盘跌幅也达到2.53%。
主要投资者为外资的B股大跌，是否意味着外资将要大幅撤离中国？对A股和其它中国资产有何影响？
B股重挫
B股是中国上市公司发行的人民币特种股票。以人民币标明面值，以外币（美元和港元）认购和交易，在中国境内（上海、深圳）证券交易所上市。其公司的注册地和上市地都在中国境内。
B股市场于1992年建立，2001年2月19日前仅限外国投资者买卖。此后，B股市场对国内投资者开放，但多数投资者仍为境外投资者。此后随着投资中国资产的渠道越来越多，B股本身的流动性和重要性都越来越低。
今日早盘，B股指数一度大跌6.91%，丹科B、绿庭B、凌云B、国新B、汇丽B等十余只个股跌停，午后跌幅有所收窄。截至收盘，B股指数大跌5.10%，报202.25点。
其中，国新B、凯马B等跌停。值得注意的是，跌幅居前的股票成交额均较小，在跌幅居前的17只B股中，成交额最大的氯碱B股仅成交113.05万美元，最小的物贸B股仅成交16.90万美元。
以跌停的国新B股为例，全天仅成交17.47万美元。而其A股国新能源下跌1.44%，A、B股走势并未出现高度相关的情况。
深市方面，深证B指收盘下跌2.53%，成分股中宁通信B、东旭B跌幅超过9%。成交额同样不高，跌幅最大的宁通信B全天成交100.15万股，成交额为165.20万港元。
谁是背后元凶
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，新证券法关于个人账户不得出借有一定影响。因为B股是以人民币标明面值，以外币认购和买卖。由于账号之前有借用海外人士护照开户的情况，又加上B股交易量小和筹码集中，一旦有资金抛售就会造成大跌。
川财证券研究所所长陈雳表示，长期以来，B股相对A股折价一直比较明显，成交量也远不及A股。随着境外投资额度放开，海外资金能够直接通过QFII和RQFII投资，B股相对吸引力有所弱化。
美港资本创始合伙人张李冲认为，B股大跌的原因从短期而言，可能是面值退市引起的恐慌抛售，同时由于B股流动性较弱，无法承接相应抛售盘。
此外，近年来沪港通、深港通以及科创板等新领域的拓展，B股本就处在相对尴尬的位置，而大量低于1元的股票、对退市的担忧等更造成了市场情绪的恶性循环。
消息面上，5月10日，东沣B发布公告称，公司股票已连续20个交易日（2020年4月8日-5月8日）收盘价格均低于每股1元人民币面值。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司股票自2020年5月11日开市起停牌，深交所将自公司股票停牌起十五个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。
不用过于担心
分析人士指出，B股大跌不用过于担心，其与A股直接可比性并不大。今日午后，A股市场三大指数跌幅扩大，但之后完成V型反转，截至收盘上证综指下跌0.11%，报2891.56点；深证成指上涨0.42%，报11015.56点；创业板指上涨1.01%，报2124.15点。
杨德龙表示，对B股大跌不必过于担忧。据他统计，自1991年5月23日以来，B股指数有85次单日跌幅超过6%。但有意思的是，有58次B股暴跌之后，次日沪指出现上涨。
私募排排网未来星基金经理夏风光表示，B股作为边缘性市场，是A股市场的追随者，走势对A股也不具有先导性的意义。
陈雳指出，B股大跌和“抛售中国资产”完全没有联系，B股的小体量并不代表什么，不能代表中国资产，只是资金选了其他更好投资途径而已。
杨德龙表示，这些年由于参与者比较少，B股的成交量不断萎缩，之前有一些公司尝试了B转A、B转H的方式。但是并没有普遍推动，现在B股不足100只，和当前A股数量相比差距很大。B股问题将来如何解决还是要看有没有合适的方式。
1、基金下折意味着什么，分级a买入按净值价，还是市价？
关于分级基金下折的定义及概念网络上很多，本人就不再赘述。针对你问题简单回答下:一、分级基金下折意味着风险，特别是B份额基金，在下折时，其溢价率越高，亏损率就越大。二、分级A或分级B均按单位净值计算。供您参考，祝投资愉快！
下折就是打折。主要有这几方面原因：一是不看好未来走势，二是流动性不足，三可能有锁定期。分级A买的是市价，这个与标的股票下跌价格关系不大。分级基金你可以认为就是一个结构化产品，一个是A份额，保本保息；另外一个是B份额，除了支付A份额的利息外，还要承担价格风险。好处是上涨的时候，A份额的收益归B份额
2、基金下折是什么意思？是好还是坏？
基金下折是投资者在购买分级基金中可能会遇到的问题，但是大都不是很清楚基金下折是什么意思。那么，基金下折是什么意思?
什么是基金折算?
所谓折算，是指分级基金定期/不定期的以母基金份额的形式向投资者分配收益。因为一般的份基金都没有固定存续期，A类，B类基金份额只能转换为母基金赎回，而又不能单独申请赎回。投资者就不能以子基金净值份额来向基金公司兑换资产。如果通过在二级市场将分级基金份额买卖来回收投资收益又容易受到折价率波动的影响。所以可以通过分级基金到期折算的方式来高效地获得投资收益。在折算日期将A类、B类或母基金的基金净值超过1元的部分返还给投资者等额母基金份额，让基金净值重新归位1。根据触发类型的不同，折算可分为到期折算和到点折算，其中后者又可分为向上折算和向下折算。需要注意的是，对于场内分级基金而言，触发折算后子份额将会面临一段时间的停牌(折算日后第一个交易日，以及第二个交易日9:30-10:30)。
为什么要实行基金下折?
基金下折是国内分级基金的主要规定，与配对转换条件一样，是共同塑造分级基金中国特色的重要机制。设立基金下折条款的主要目的是为A份额提供收入的保证，避免违约，并且在极端杠杆的情况下避免使B方投资者的投资血本无归。
在基金所追踪的指数大幅下跌的情况下，因为杠杆效应，B的份额大幅放大了所追踪的指数或母基金下跌造成的损失，从而承担了整个基金的损失。可以想象，如果任由B净值下跌但是没有进行干预，B净值迟早跌至零或接近于零。所以，不仅B端投资者可能会失去投资的资金，而且对A端的约定收益也就无从谈起，那么A这将可能成为一只违约债券。
基金下折是什么意思?
为了避免以上情况，就设置了下折条款。基金的下折条款规定，当B的净值下降到一个数额，例如0.25时，将净值调整为1，然后份额减少。这就降低了B端的杠杆水平，因此B可以继续为A端提取约定的收益，这样A就不会违约。因为按照基金合同的规定，AB要保持不变的比例，A端也应该按照相同比例进行缩减，但缩减的方式并不是消失或“没收”，而是将这些多出来的份额转变为母基金的份额。上面描述折算过程就被称为向下的不定期折算，简称为下折。
基金下折该怎么办?
辨险识财提醒：千万不要坚持到下折基准日，因为在下折基准日的往往会面临封死跌停，没有机会出售，所以更不能参与基金的下折。如果所持有的B即将面临下折的时候，可以卖掉它。另一种选择就是买入A合并为母基金，这样就不会参与基金的下折了。