今年以来，白马蓝筹主导的结构性牛市愈演愈烈。食品饮料、大消费等板块的持续上涨，使得相关分级基金又开始上演牛市时才有的上折场景。
近两月有两只基金触发上折
今年第一只上折的分级基金为招商白酒B。9月26日，招商基金发布公告，招商中证白酒指数分级基金于9月25日触发向上不定期折算，即该分级基金母基金净值达到了1.500元的折算阈值。该基金也成为2016年以来首只触发上折的分级基金。
11月10日，国金基金在上交所发布公告，旗下国金上证50指数分级基金(502020)触发向上不定期折算，该分级基金母基金单位净值达到了1.5元的折算阈值。这是继9月25日招商中证白酒分级基金触发上折后，又一只触发上折的分级基金。这也是2016年以来，第二只触发上折的分级基金。
公开信息显示，今年10月18日，国金上证50母基金发布了第一次“可能发生不定期份额折算的风险提示公告”，当时该基金单位净值为1.4550元。但此后，其跟踪的上证50指数小幅震荡，国金上证50多次距上折“一步之遥”。如今，该分级基金母基金单位净值终于达到了1.5元的上折阈值。而今年以来，国金上证50指数分级的涨幅为29.30%，带杠杆的B类份额国金50B的净值和价格涨幅则双双超过60%。
上一次上折出现在两年前
业内人士表示，分级基金上一次出现上折还要追溯到2015年四季度。当时，交银国证新能源指数分级、诺德深证300指数分级、新华中证环保产业指数分级、国泰深证TMT50指数分级等基金接连发生上折。其中，最后一只基金上折触发的日期为2015年12月17日，为交银国证新能源指数分级基金。
此次国金上证50指数分级触发上折，得益于上证50指数今年以来的强劲走势。数据显示，截止11月13日收盘，上证50指数收于2873.51点，今年以来累计涨幅超过25%。其第一、第二大成分股中国平安、贵州茅台（600519）年内涨幅均已超过100%。此外，伊利股份（600887）、中国神华（601088）、招商银行、中国太保（601601）、新华保险（601336）等多只权重占比较高的个股，同期涨幅也超过50%。
行情持续分化 分级基金冰火两重天
除了刚刚发生上折的国金上证50指数分级之外，受益于今年以来的蓝筹行情，还有沪深300B、建信50B、上证50B三只基金距离上折较近(上折母基需涨在10%以内)。此外，酒B、证保B、信息B、互利B、保险B等多只基金也临近上折，只需母基净值再涨11%左右。
虽然近期出现分级基金上折盛况，不过分级基金发生下折的情况也不在少数。据不完全统计，自2016年以来已有20多只分级B发生下折。据统计数据显示，截至当前，转债B级、可转债B、军工股B以及转债进取等均逼近下折。
有基金经理指出，今年行情的特点就是二八甚至一九行情分化，大消费和金融板块表现占优。总体来看，这或是估值与业绩匹配情形下的轮动。在今年年底或者明年上市公司年报季之前，市场风格很难发生切换，结构化行情或会延续。
华安策略优选基金经理杨明表示，中国经济将继续在增速基本平稳、供求逐步平衡、结构不断升级、制度稳步变革的大框架下运行。后期经济的内生动能进一步释放，虽然面临去年基数提升的压力，但综合判断，未来宏观经济将继续表现良好，市场继续呈现结构性行情，即优势企业盈利继续改善、市场份额提升，这些公司的股票如果估值合理，则股价仍具有稳定上扬的中期趋势。与此同时，没有核心竞争力、不适应转型的传统行业公司，以及新兴行业中竞争力不足、股票估值泡沫仍明显的公司，将随着时间的流逝而被证伪，股价仍将震荡下行。