2015年，A股市场历经千股跌停、千股停牌、千股涨停，这些波澜壮阔的景象足以被载入史册，那么在接下来的一年，A股市场将会如何演绎，投资者又将面临怎样投资机遇？截止12月21日，各大券商2016年投资策略报告的基本发布完毕，我们可以对2016年A股的行情走势先睹为快。
本刊记者综合整理了海通证券(600837,股吧)、国信证券(002736,股吧)、申万宏源(000166,股吧)、中信证券(600030,股吧)等30家券商发布的2016年度投资策略报告，从中得出这些券商研究员对2016年的宏观经济、市场环境、投资机会的看法，以期为投资者们整理出一些投资思路，仅供参考。
消费、创新、改革是未来经济的出路
整体来看，各大券商均对2016年A股市场走势表示看好，但受到经济基本面的下行压力，市场难免会有所波折。国联证券在2016年研报中指出，旧模式仍拖累经济秤砣，但新经济亦闪闪发光，医药、电子、传媒、计算机等对全行业增速的贡献已成中流砥柱，“消费、创新、改革”将成为未来经济的新出路。
中原证券表示，第三次婴儿潮一带登上历史舞台、技术革新加速、制度变革红利刺激、资产配置的再平衡构成了A股长期牛市的基础，然而宏观经济底部徘徊、企业盈利改善不易、境内外市场联动性增加、美联储加息、全球避险情绪上升以及高估值面临回归压力等因素将使得A股处于牛市中的平台期，即2016 年可能是相对艰难的一年，整体市场将维持震荡格局。
此外，“资产荒”这个词汇被多家券商提到，如国泰君安和申银万国等机构。他们认为，在资产荒的背景下，资金回流股市形成增量资金进场格局，将催生新一轮行情。申万研报指出，“钱多+资产荒”已成为市场的主流认识，破解“资产荒”需要负债端成本的有效下行，必须在资产端提高风险偏好，进行多元资产配置是必行之举。A股作为大类资产配置的重要环节，部分资产配置机构遵循行为金融学规律，提高风险偏好加配A股的情况也正在或者将要发生。
大盘大概率在3000—4500点运行
在2016年投资策略报告中，过半券商给出了明年大盘运行的具体区间。其中，大部分券商预判上证指数明年将在3000—4500点区间运行。中投证券认为，极端情况下，大盘有可能下至2800点；申万宏源则指出，乐观情景下，上证综指将摸高至4750点。值得一提的是，西南证券(600369,股吧)2016年投资策略中虽然没有给出具体的大盘点位，但其首席研究员张仕元曾公开表示，人民币入篮子意味中国货币的出口，如同2001年加入WTO一样，将迎来中国的又一轮黄金发展期，2016年上证将再次站上5000点。
从记者统计的资料来看，大多数券商将大盘高点定在4500点，由此可见4500点是大多数券商心中的一道坎。对此，有分析人士指出，以3500点起步，当大盘走到4500点，就是一个1000点上行的行情，个股涨幅会更剧烈，届时会面临获利盘、解套盘等多种力量的较量，由此导致4500点上方的股指走势较难预判。有部分券商给出了创业板指数2016年的运行区间，大多介乎2500—4000点，其中广发证券(000776,股吧)预判明年创业板指最低低至1920点，最高仅到达2881点，申万宏源则认为创业板指2016年最高有望到达4250点。
从具体走势来看，绝大多数的券商报告都表示，2016年将是震荡市。国元、国信、华泰、西南证券等均明确指出，2016年的资本市场将大概率呈现宽幅震荡，从中寻求新的平衡点，更多的是阶段性操作机会。而从不同时间节点来看，更多券商看好一季度行情，尤其是大盘蓝筹股的行情，认为二季度不确定性增大，从二季度开始到三四季度市场风格或许切换至成长股。总体来看，券商普遍认为，上半年行情将好于下半年行情，但在风格转换方面出现分化，也有券商认为一季度关注小创板股票，四季度关注主板蓝筹。
看好新兴产业，成长与价值并重
在资产配置方面，各大券商的意见空前一致：2016年看好新兴产业，“成长”和“改革”这两个字眼在券商研报中频繁出现。然而，也有部分券商认为，受到注册制的影响，市场对于创业板的追逐热情将会有所抑制。但是A股炒小票的习惯短期内难以扭转，所以不排除创业板还有再创新高的可能，甚至继续“牛股”摇篮的神话。
另外，由于2015年大盘蓝筹股的涨幅几乎在A股垫底，所以不少券商对蓝筹股板块在2016年的表现期待不小，认为蓝筹股的修复行情可期。而受益于市场利率下降预期强烈，高股息率蓝筹股在“资产荒”行情下，也获得不少券商的推崇。整体而言，大部分在资产配置方面提出均衡配置的折中说法。典型代表如华泰证券(601688,股吧)提出“3511”全攻全守配置策略，即30%配置制造业升级、50%配置现代服务业、10%配置券商、10%配置地方国企改革和军工，当市场的风口发生转向时，要充分调整配置的比例，注重板块轮动。
从板块机会来看，多家券商2016年关注点主要集中在消费方式升级、生活品质提升、核心技术突破等热点脉络背后的结构性机会，具体板块包括TMT、体育、环保、信息、医疗、养老、教育、休闲旅游等板块。主题投资方面，有相当一部分券商推荐关注健康美丽中国、国企改革、中国制造2025、十三五规划、全面二胎、养老产业和迪士尼等概念。
个股方面，和去年的高调不同的是，由于市场震荡不断，今年券商在“金股”的提及方面显得十分谨慎。30份券商策略报告中仅13份有提及个股标的，共涉及600多只股票。其中，申万宏源在标的推荐方面最为高调，提及的个股近200只，中信证券、上海证券也提出了相对较多的个股。
统计显示，宇通客车(600066,股吧)(600066）、特锐德(300001,股吧)(300001）、中体产业(600158,股吧)(60015）、福耀玻璃(600660,股吧)(600660）、中兴通讯（000063）、华录百纳(300291,股吧)（300291）、比亚迪(002594,股吧)（002594）、机器人(300024,股吧)（300024）、中南传媒(601098,股吧)（601098）、中国国旅(601888,股吧)（601888）、掌趣科技(300315,股吧)（300315）、鲁信创投(600783,股吧)（600783）、宋城演艺(300144,股吧)（300144）等多只个股同时出现在3家以上的券商报告中，这些股票同时兼具多种题材概念。其中，宇通客车同时被5家券商看好。
表：券商2016年投资策略报告部分内容
券商名称 投资机会 金股推荐 指数运行区间
申万宏源 体育、医疗服务、前卫科技、休闲娱乐、教育、新能源、高股息板块 中体产业、兰生股份(600826,股吧)、华录百纳、贵人鸟(603555,股吧)、国旅联合(600358,股吧)、世联行(002285,股吧)、中国人寿、宋城演艺、中兴通讯、特锐德等
3050-4750点，创业板2250-4250点
中信证券 风格在新兴行业间切换，传统行业机会待观察。关注食品饮料、医药、环保、周期板块等 禾欣股份(002343,股吧)、三全食品(002216,股吧)、昆仑万维(300418,股吧)、世联行、三诺生物(300298,股吧)、中南传媒、中国中车(601766,股吧)、五洲交通(600368,股吧)、久立特材(002318,股吧)、伟星新材(002372,股吧)等 3000-4500点
国泰君安 行业推荐风格切换高弹性+高股息，主题重点推荐航空、农林牧渔、机械、地产、建材、非银金融、有色交通运输、白家电、银行 大湖股份(600257,股吧)、华宇软件(300271,股吧)、德奥通航(002260,股吧)、隆鑫通用(603766,股吧)、大北农(002385,股吧)、史丹利(002588,股吧)、诺普信(002215,股吧)、潮宏基(002345,股吧)、健盛集团(603558,股吧)、新华锦(600735,股吧)等 3200-4500点
爱建证券 新兴行业、消费行业、传媒娱乐、央企合并、军工改革、混合所有制改革、中国制造 2025、在线教育、二胎、美丽中国、体育产业 佳创视讯(300264,股吧)、文化长城(300089,股吧)、晓程科技、赛为智能(300044,股吧)、海伦哲(300201,股吧)、天源迪科(300047,股吧)、太安堂(002433,股吧)、探路者(300005,股吧)、上海贝岭(600171,股吧)、海印股份(000861,股吧)3250-4500 点，创业板2500-4000 点
中投证券 上半年需要关注市场节奏，下半年需要跟踪产能出清 顺网科技(300113,股吧)、浙报传媒(600633,股吧)、奥飞动漫(002292,股吧)、掌趣科技、游族网络(002174,股吧)、比亚迪、江淮汽车(600418,股吧)、宇通客车、安凯客车(000868,股吧)、长安汽车(000625,股吧)极端情况：2800 -4000 点；主体情况： 3000-3700 点
上海证券 “供给侧”改革思路、《中国制造 2025》、在线教育、医疗养老、体育传媒及“美股投射”的科技创新主题投资机会、股权盛景的影子受益股、非银金融、中概股回归主题 西部证券(002673,股吧)、张江高科(600895,股吧)、钱江水利(600283,股吧)、湖北广电(000665,股吧)、恒生电子(600570,股吧)、汉得信息(300170,股吧)、跨境通(002640,股吧)、巴田股份、立思辰(300010,股吧)、掌趣科技等 3200-4500点，创业板2500-3500点
注：表中仅截取了六家既给出了大盘点位又推荐了金股的券商策略报告。有些券商推荐个股较多，表中仅截取了十只。