果然炒股不如买基金！5178点五年：大盘暴跌43%，基金赚超6%，11只暴涨100%！怎么做到的？100强名单也来了
（三）
来源：中国基金报
作者：方丽
招商医药健康产业李佳存直言，他是在2015年牛市里面开始做基金经理，一开始所有的钱都想赚，后面遇到了2015年下半年的大幅调整和2016年初熔断，我一直在市场中不断学习和反思。从2017年开始，我开始思考如何更加科学的对一个公司长期价值进行定价，更加重视一个公司成长的确定性，用更长远的眼光去做未来现金流的折现。对于行业研究员出身的我而言，相对于市盈率的波动，上市公司的成长是更加容易把握和跟踪的，所以投资之前，我更愿意用持有5年的角度去衡量，如果这家公司我不愿意持有5年，那一分钟我都懒得去持有。今天中国经济开始进入低增长的时代，真成长公司会越来越受到关注，我希望能跟好公司长期共同成长，去赚比较有把握的业绩成长的钱。
泓德基金投资总监王克玉：2015年之后我们的投资方法也经历了持续的优化，这一点并不仅仅是说市场的波动和市场风格的变化给我们带来的影响，更主要的还是我们自己对于上市公司长期价值的更深入的理解来调整优化我们的投资方法。一个基本的思路就是希望能够寻找持续成长的优秀的公司来获取企业价值增长所带来的收益，在这样一个理念的指导 下，结合我们行业研究能力的提升，逐步拓展我们的能力圈，关注、投资的范围有一定幅度的扩张。
2015年以来市场变化深刻：
价值风吹起
为什么一批基金能跑赢市场？更多是抓住了市场机遇，2015年以来一批价值股、白马股脱颖而出，而基金正是优质企业价值的挖掘者。
“2015年以来国内A股主要的变化有两个：全面开放和更加市场化的监管方式。”博时基金研究部研究总监王俊表示，全面开放引入外资改善了投资者的结构，尤其是2017年以来，部分龙头公司的估值持续提升很大程度上都是外资推动的。更加市场化的监管方式，真正实现了“优胜劣汰”。科创板和注册制的稳步推动，迎来了一批质量高的上市公司。加强信息披露监管，有效的清除了一批质量较低的上市公司。此外，鼓励上市公司分红和回购，在保护投资者利益的同时也提升了A股的投资价值。
而国泰基金主动权益投资事业三部负责人程洲表示，现在相比过去，最大的变化是整个经济增速发生了很大的变化。在经济高速增长的阶段，几乎每一个行业都是成长性行业。像今天已经衰弱的零售行业，在我入行做基金经理的时候也有15-20%的增长。现在，现在行业属性关注度比过去更高，我会更加在意这个行业的增长空间。投资是一个概率问题。在衰弱的行业中，即使再好的公司，大概率也难以逆转行业向下的问题。所以我现在更加注重行业是否还有成长性，在好的行业中做投资，赚钱的概率就更大。
“2015年终结了流动性驱动的水牛，随着经济面逐步复苏带来的市场的逐步企稳，各个行业的头部龙头企业表现优异，感知是很多大白马不断创新高。”德邦基金经理黎莹认为，经过2010-2015年的经济调整期，产业结构进一步成熟，众多行业内部均处在集中度提高趋势中，壁垒的提升使得以龙头企业，进入确定性更强的增长阶段，小企业没有了弯道超车的机会。制度层面，监管部门逐步完善和规范资本市场相关制度，类注册制出台，国内资本市场的证券类产品供给将逐步从稀缺走向过剩，上市公司尤其小盘股溢价下降。投资者结构逐步变化，海外资金和机构投资者比例提升。投资环境进入到回归企业价值本身。
诺德基金胡志伟表示，2015年以来的市场最令人印象深刻的特征确实是大市值行业龙头的突出表现。一个原因是整体经济增速下移的过程中，多数行业增量机会有限，中小企业难以突围，而龙头企业依靠其规模和已经建立的优势，有机会进一步提高品牌地位、拓展市场份额，维持稳定的业绩增长，这个是经济形势在公司业绩和股价方面的具体表现。另一个原因，是股市暴跌之后监管机构在对前期政策进行反思和修正过程当中，修订了结构化产品、并购、定增、大股东减持等此前有利于中小市值个股交易活跃的政策，使市场关注度从原本就相对高估的中小型个股转向相对低估的大型蓝筹，这是市场投资偏好在2015年之后的一个重大变化。
（三）
来源：中国基金报
作者：方丽
招商医药健康产业李佳存直言，他是在2015年牛市里面开始做基金经理，一开始所有的钱都想赚，后面遇到了2015年下半年的大幅调整和2016年初熔断，我一直在市场中不断学习和反思。从2017年开始，我开始思考如何更加科学的对一个公司长期价值进行定价，更加重视一个公司成长的确定性，用更长远的眼光去做未来现金流的折现。对于行业研究员出身的我而言，相对于市盈率的波动，上市公司的成长是更加容易把握和跟踪的，所以投资之前，我更愿意用持有5年的角度去衡量，如果这家公司我不愿意持有5年，那一分钟我都懒得去持有。今天中国经济开始进入低增长的时代，真成长公司会越来越受到关注，我希望能跟好公司长期共同成长，去赚比较有把握的业绩成长的钱。
泓德基金投资总监王克玉：2015年之后我们的投资方法也经历了持续的优化，这一点并不仅仅是说市场的波动和市场风格的变化给我们带来的影响，更主要的还是我们自己对于上市公司长期价值的更深入的理解来调整优化我们的投资方法。一个基本的思路就是希望能够寻找持续成长的优秀的公司来获取企业价值增长所带来的收益，在这样一个理念的指导 下，结合我们行业研究能力的提升，逐步拓展我们的能力圈，关注、投资的范围有一定幅度的扩张。
2015年以来市场变化深刻：
价值风吹起
为什么一批基金能跑赢市场？更多是抓住了市场机遇，2015年以来一批价值股、白马股脱颖而出，而基金正是优质企业价值的挖掘者。
“2015年以来国内A股主要的变化有两个：全面开放和更加市场化的监管方式。”博时基金研究部研究总监王俊表示，全面开放引入外资改善了投资者的结构，尤其是2017年以来，部分龙头公司的估值持续提升很大程度上都是外资推动的。更加市场化的监管方式，真正实现了“优胜劣汰”。科创板和注册制的稳步推动，迎来了一批质量高的上市公司。加强信息披露监管，有效的清除了一批质量较低的上市公司。此外，鼓励上市公司分红和回购，在保护投资者利益的同时也提升了A股的投资价值。
而国泰基金主动权益投资事业三部负责人程洲表示，现在相比过去，最大的变化是整个经济增速发生了很大的变化。在经济高速增长的阶段，几乎每一个行业都是成长性行业。像今天已经衰弱的零售行业，在我入行做基金经理的时候也有15-20%的增长。现在，现在行业属性关注度比过去更高，我会更加在意这个行业的增长空间。投资是一个概率问题。在衰弱的行业中，即使再好的公司，大概率也难以逆转行业向下的问题。所以我现在更加注重行业是否还有成长性，在好的行业中做投资，赚钱的概率就更大。
“2015年终结了流动性驱动的水牛，随着经济面逐步复苏带来的市场的逐步企稳，各个行业的头部龙头企业表现优异，感知是很多大白马不断创新高。”德邦基金经理黎莹认为，经过2010-2015年的经济调整期，产业结构进一步成熟，众多行业内部均处在集中度提高趋势中，壁垒的提升使得以龙头企业，进入确定性更强的增长阶段，小企业没有了弯道超车的机会。制度层面，监管部门逐步完善和规范资本市场相关制度，类注册制出台，国内资本市场的证券类产品供给将逐步从稀缺走向过剩，上市公司尤其小盘股溢价下降。投资者结构逐步变化，海外资金和机构投资者比例提升。投资环境进入到回归企业价值本身。
诺德基金胡志伟表示，2015年以来的市场最令人印象深刻的特征确实是大市值行业龙头的突出表现。一个原因是整体经济增速下移的过程中，多数行业增量机会有限，中小企业难以突围，而龙头企业依靠其规模和已经建立的优势，有机会进一步提高品牌地位、拓展市场份额，维持稳定的业绩增长，这个是经济形势在公司业绩和股价方面的具体表现。另一个原因，是股市暴跌之后监管机构在对前期政策进行反思和修正过程当中，修订了结构化产品、并购、定增、大股东减持等此前有利于中小市值个股交易活跃的政策，使市场关注度从原本就相对高估的中小型个股转向相对低估的大型蓝筹，这是市场投资偏好在2015年之后的一个重大变化。
1、富国天惠基金分红了，对投资者有什么影响？
基金的分红方式有2种，一种是现金分红，就是直接给你现金，不用支付赎回费；另一种是红利再投资，就是不给现金，给基金的份额，也不用再给申购手续费。
现金分红
现金分红的意思是，当基金公司发布公告将要分红时，你持有的基金总额不变，把现有的基金单位净值拆分成2部分，一部分是给你的现金分红的单位净值，另一部分是你剩下的单位净值，这两部分相加还是你原来的钱，只不过分给你的现金，不要你再出手续费了。
红利再投资
而红利再投资的意思是，分给你的这个钱，不给你发现金了，而是拿着这个现金，再去买更多份额基金，买的基金份额也不需要再交手续费。
基金为啥要分红？
可能是基金经理夜观天象，觉得最近市场要大涨，先给大家分点钱，大家买的价格低一些。还有可能是自己的基金规模太大了，市场情况也不是太好，让大家提前落袋为安，也减轻自己的运营压力，保住自己的收益。还有可能只是合同要求这样的，规定每年这个时候需要这样做。
对投资者有何影响？
对投资者来说，其实也并没有太大的好处，因为不管是选择什么样的分红方式，分红完以后你的总资产是没有变化的，但是可以增加了投资者的投资信心，减轻基金经理的运营风险和压力！
投资者该如何选择
派息日当天把钱分完以后，这个基金的单元净值是要比之前低的，所以红利再投资就相当于低价买入了基金，如果你是长期基金定投的，可以选择红利再投资，短线投资者，可以选择现金分红。
理财有风险，投资需谨慎！我是@养基青年 ，致力于基金知识的分享，做一个看得懂的投资人[奋斗]
就金钱本身来说，没任何影响。
但对于基金来说，可以降低基金的净值。
对投资者来说，这是可以做一个决策的时间点。看好后续走势，可以红利再投资。不看好，可以无损的拿出部分现金，再做其他投资决策。
个人觉得目前的价位，在投资比价合理