公募基金2017年报日前披露完毕，公募基金整体实现盈利5585．62亿元，成功扭亏为盈。从季度持仓变动比例来看，去年四季度，部分中小创个股开始受到资金追捧，基金对菲利华、蓝晓科技、福瑞股份、华策影视的持仓明显出现上升。
得益于全年A股市场蓝筹白马股漂亮50走势，混合基金盈利1946.21亿元，股票基金盈利790.12亿元。从基金公司盈利来看，利润"百亿俱乐部"名单增至18家，拥有余额宝的天弘基金依旧领先，全年盈利571亿元，其次为易方达、华夏和嘉实基金。
总体来看，基金经理在年报中对A股市场2018年整体保持乐观，投资焦点依然是好公司。山楂小妹将今年的投资主线概括为新兴成长、消费升级和制造升级，对应关注卫星通信、新能源、生物医药、酒店航空、5G、半导体产业链等行业，对应的拥有较强竞争壁垒的个股将成为资金新的宠儿。
根据这些方向，山楂小妹以毛利率、研发费用资本化率和高学历研发人数、PEG三者为衡量，结合个股估值（PE），认为三安光电、博雅生物、以岭药业、康缘药业、复星医药、信立泰、长春高新和易华录具备左侧布局的良机。
表1、左侧布局的优质品种
首先以研发费用资本化率和博士以上学历员工数量来衡量公司的研发能力和效率；其次以PEG来圈定其未来股价的成长潜力，当前的股价是否覆盖了其未来增长预期；最后销售毛利率和市盈率PE反映了公司基本面的大致情况。
另一方面，结合机构的关注度，选定当前收盘价格和机构目标价格相距较大的个股进行关注，下面就举例详细的阐述其中4只个股强大的护城河。
三安光电（600703.SH），2015年2季度即获大基金青睐，到目前为止，大基金持股比例达11.3%。公司产品可以覆盖全部可见光和不可见光谱的LED，2017年初有MOCVD机近300台（折算成2寸54片机）。二期MOCVD设备正逐步到厂，产能将逐步释放。
"大基金"的助力下，公司在化合物半导体的布局弥补了国内在砷化镓、氮化镓材料半导体领域的不足。市场预测2016-2022年PA半导体市场将以9.8%的CAGR增长，持续拉动化合物半导体的需求。公司作为LED芯片行业的翘楚，将受益于行业集中度的持续提升。
博雅生物（300294.SZ），核心和支柱产品是血液制品，近5年营收复合增长率为36.92%，净利润复合增长率33.06%，2017年业绩快报显示公司营收14.62亿元，同比增54.49%，归母净利润3.58亿元，同比增31.47%。
在研产品凝血因子VIII有望加快上市，且第一大股东具有深厚的资本运作能力，辅助博雅先后控股天安药业、新百药业和复大医药，存在丹霞生物的注入预期，注入后将极大地提升公司的采浆量。目前公司处于停牌状态。
以岭药业（00260.SZ），向美国FDA申报的阿昔洛韦片（400mg、800mg）的新药简略申请获批准，公司可以生产并在美国市场销售该产品，未来有望通过转报国内的形式通过一致性评价获得竞争优势。
公司的连花清瘟胶囊被国家卫生计生委列为流感推荐用药，是中药治疗流感的代表性药品。流感疫情的超预期叠加医保乙类升甲类都将拉动连花清瘟胶囊的销售进而提振公司业绩。
复星医药（600196.SH）子公司复宏汉霖是单抗领域的领军者，其创新型单抗HLX06、HLX08、HLX09及HLX10是国内领先的创新型单克隆抗体项目，具有完全自主知识产权，其中HLX06已经完成IND申报，其他创新药也在临床前研究阶段。截止到目前，复宏汉霖共完14个产品、16项适应症IND的申报，已完成临床注册申报的HLX01-HLX05均为全球"重磅单抗"的生物类似药。
预计复星医药中的单抗业务在2018年将达到50.28亿人民币，可以说是复星医药增长扩张的发动机。其主要产品利妥昔单抗（预计2018年上市），曲妥珠单抗（HLX02）（预计2019年上市）估计分别可带来现金流的现值为35亿和30亿人民币。
表2、复宏汉霖创新型单抗研发品种