我最近看了几个基金的宣传语，特别搞笑。
「短债+，不含股票」，「纯固收，不投股市」。
怎么的，股市有毒是不？
还记得前两年超级大牛市时，基金公司狂推消费医药基和明星经理，宣传口号是「喝酒吃药，稳稳幸福」，或者「明星老将，公募传奇」。
后来，茅股和明星基大跌，改为推「固收+」，口号是「债券打底，不惧下跌」，或者新能源，「绝对风口，把握万亿市场」；
再到现在，A股集体下跌，直接就是保证不投股市了
咱先不说对不对，但至少很契合人民群众的需求嘛。现在是典型的日益增长的投资需求和投出去就亏的矛盾。
仔细想想，对不对呢？显然不对嘛。这不就是追涨杀跌吗？什么涨你买啥，你不当山顶洞人，谁当？
但是，总有些人乐此不疲地参与到这个游戏中来。
因为大部分投资品，刚开始大力度宣传之时，必然已经大涨过一波了，属于牛市中期。还没见顶，短期还是能赚钱的。
于是，开始时的每笔小投入都在盈利，随之加大，行情持续，又在赚钱，再次加大。如此往复。
典型的倒金字塔式加仓，中位开始加仓，高位加满。最后的最后，一定是一地鸡毛。
哦，也不完全是。
毕竟，基金公司赚到了管理费，银行收到了托管费，基金销售提到了佣金，大V获得了流量，只有你，失去了金钱
当然，沉浸于过去也没啥意义，展望未来才是关键。那我们现在冷静地想一想，最近什么投资品有以下三大见顶特征：
- 被基金公司、销售机构或大V大力宣传；
- 投资人短期内体验不错，交口称赞；
- 但价格却很可能处于高位。
很显然就是债基或固收了。这俩是一个东西，底层资产主要都是债券。
事实上，债券的价格几乎是紧盯国债收益率的。
国债收益率下降，你可以理解为货币宽松了、放水了，市面上钱很多。钱攥手上、压床底就浪费了，于是，大家都在买入资产。债券的价格就上涨了。
国债收益率下降得越厉害，债券价格上升得越快。
为什么近期各种债基收益极好，净值飙涨？
很简单，就是因为经济不咋的，央妈放水了，货币宽松了，国债收益率下降了。近3个月，中国的国债收益率从3.1%一路下降到2.6%。
但问题是，今年3月份左右，老美要加息了，要收紧货币了。全球央行都要收紧货币，防止被老美割了羊毛，咱们的央妈也概莫能外。
你说接下来会发生什么？极大概率是国债收益率上升，债券价格大跌，债基大跌。
我下面贴了个图，是最近7年，全部债券基金的综合净值（蓝线）和国债收益率（黄线）关系。
可以看下红色箭头处。蓝线是债券基金净值，每次下跌都是因为国债收益率上升。
过去7年，历史上有两次，分别是2016年10月~2017年5月，2020年5月~7月。你要是看30年，结论都是一样的，这里就略了。
事实上，不仅是美联储收水，咱们不得已跟随的问题，咱们的国债收益率也有重新上升的需求。
下图是过去20年国债收益率波动图。红线是今天的国债收益率，处于历史极低状态，你觉得接下来，国债收益是该下降还是上升呢？
一旦重新上升，诸位手中的债基就是爆炸时刻。
所以，现在最应该做的，是把债基逐步卖出，调换成相对低位的偏股主动基或指数基。
有朋友就说了，那国债收益率上升了，说明货币收紧了，股市或偏股基金岂不是更爆炸。
非也。
股市也受国债收益率影响，但其他的因素更重要，比如盈利、估值、预期、情绪等等。
就好像这两月央妈大放水，按理说应该也利好股市，但A股却越得不要不要的。
包括前面说的2016~2017年、2020年5月，债基大跌的时候，A股却是大涨的。
更重要的是，当你给了债券基金很高的预期，看历史，动不动就是6%甚至7%。一旦猛烈下跌，诸位的小心脏可是受不了的。
还记得2020年5月，债基开始暴跌后的全场哀嚎。很多人都不理解，也无法承受。你现在去某度搜「债基下跌」，出来的几乎都是那会儿的提问。
其实，今天我做图没花多长时间。倒不是得益于单身三十年的手速，而是因为那会儿我也写了好几篇文章。我只要在当年素材基础上，补充点数据就够了。
2020年5月的文章在这，有兴趣的可以回顾《为什么我的债券基金跌这么多？》。注意多看看留言区的绝望。
话说，时间过去了不到2年，人还是那波人。但很多投资者都不记得当年的惨烈了。
鱼的记忆有没有7秒，我不知道，但韭菜的记忆大概率不超过1年
另外，顺便一提，现在涨得最猛，直线拉得最好看的债基，到时候很可能跌得最惨。
为啥呢。因为这些债基大概率拉长了久期、加大了杠杆，从而获得了更好的收益率，但对国债收益率的波动更敏感。
看不懂？没关系，简单点说，不管是什么投资，都会有盈亏同源的现象。
好了，预先回答留言区的一个问题：我看债基也是长期上涨的，所以一时的涨跌并不重要。为啥不长期持有呢？
当然，但问题是，股市也是长期上涨的，收益是债券的2~3倍。现在也是明确的中低位，为啥你不买入并长期持有呢？
