备受关注的北京证券交易所今日（11月15日）正式开市交易，81只个股形成了冰火两重天的局面，10只新股盘中两次触发临停，但71只精选层平移股形成普跌，仅有9只个股录得上涨。
市场的资金就这么多，北交所开市对于主板，尤其是创业板和科创板会形成一定的影响，今日指数均是收绿的。
今天讲讲北交所的投资标的跟科创板和创业板有何不同？个人投资者该如何参与这个市场的投资。
先来说北交所的定位和产品交易特性
新设立的北交所实际是把原来新三板精选层的标的直接平移过来进行上市挂牌交易，它是和沪深交易所有着相同的法律地位，但在服务特性上是有着不同的分工，最大的不同就是北交所服务定位于创新型的中小企业，聚焦具有专精特新概念的公司，投资运行上是以合格投资者为主。
开市当天共有81家上市公司上市交易，其中71家是由新三板精选层挂牌公司平移过来，另外10家是已完成公开发行上市企业。
说到这里芳姐先来给大家梳理一下中国资本市场的多层次结构。
我们的资本市场分为场内市场和场外市场，场内市场有主板、创业板、科创板，场外市场有新三板、新四板，目前北交所上市的标的其实是跟创业板和科创板形成了对标。
相比科创板和创业板主要服务成长阶段偏后期、企业规模较大、科创属性更强、风险相对较低的科创型中小企业，北交所服务的企业就偏向于发展阶段更早一点、规模偏小一点、创新能力更新一点。
简单地说就是企业具备更早、更小、更新的特点，你可以理解为北交所是科创资本市场体系的基础性市场。
跟主板的10亿上市规模相比，北交所沿用的是精选层的4套上市标准：
1、预计市值≥2亿元
最近两年净利润均≥1,500万元或最近一年净利润≥2,500万元；加权平均ROE平均≥8%
2、预计市值≥4亿元
最近两年营业收入平均≥1亿元；最近一年营业收入增长率≥30%；最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；
3、预计市值≥8亿元
最近一年营业收入≥2亿元；最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例≥8%；
4、预计市值≥15亿元
最近两年研发投入合计≥5,000万元；
从上市条件上看，对创新型中小企业更包容、更灵活，也更有弹性。从首批上市的标的来看，主要来自于机械制造、电子设备等行业。
北交所相比科创板和创业板的投资价值如何
从北交所上市公司的整体估值上来看，跟科创板、创业板公司还有一定差距。
北交所上市企业的平均市值较低，平均市盈率为32.71倍，相比科创板和创业板（截至11月12日，科创板平均市盈率为39.36倍，创业板的平均市盈率为51.92倍），还是有一些空间的。
下图是2021年以来新上市公司首发PE对比
从已披露的北交所首批上市企业季报来看，三季报整体业绩增速明显高于创业板和主板，低于科创板，创新型中小企业的研发强度较高且整体呈现上升趋势，未来的成长空间比较大，但同时企业的发展也会面临不确定性，收益的弹性就会比较高，风险也就比较大。
个人投资者如何参与北交所的投资
个人投资者参与北交所的新股申购及二级市场交易，在参与门槛上与科创板基本一致，需要满足两项条件：
- 申请权限开通前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；
- 参与证券交易24个月以上。
机构投资者准入不设置资金门槛。
在开通北交所交易权限时，北交所股票交易知识测试的分数要达到80分及以上才能开通，有些券商还对投资者的风险等级，和是否存在不良诚信记录有要求。具体在开户时遇到问题可以咨询开户券商的服务人员。
因为这次首批上市的公司涉及各个行业、领域专精特新的企业，属于成长期的企业，虽然未来的成长预期较高，但相应的投资风险比较大，择股的难度也会比较高。
再加上，北交所在涨跌幅限制上相较于创业板和科创板的20%更为激进，涨跌幅在30%，为交易价格提供了更大的博弈空间，不乏会有游资这种短期交易资金的爆炒，从目前新三板成交主体来看，依然以机构为主，有70%、80%的交易都是由机构完成。
所以，散户想要参与投资，一要达到交易门槛，二是要有相对专业的股票筛选能力，这个要比你在创业板投资的要求高很多，散户直接参与投资**的难度很大。
芳姐建议，我们普通投资者参与北交所交易还是需要谨慎的：
一方面，投资的时候建议投入的资金量占比不要超过自己可投资资金的20%，这样的话从总量上可以控制投资的风险；
另一方面，一些基金公司也推出了专精特新的主题基金目前正在募集中，通过基金间接参与投资，不但可以降低普通投资者参与的门槛，也降低了选择个股的风险。
最重要的一定要考虑自己的风险承受能力，北交所的个股涨跌幅度更大，基金净值的波动也会比科创和创业板指的波动更大，你可以对标科创板和创业板指数基金的波动率和最大回撤，看看自己能不能承受更大的净值波动，再去考虑购买。
最后芳姐还要提醒，通常一类新的标的出现市场都会形成短期暴涨的现象，81只股票同时进场，大部分公司是由精选层公司平移过来，其中有些公司已经大幅上涨过了，如果一开市你就冲进去的话，风险相对较高，是不建议追高的。如果真想参与，可以在公募基金募集期一次性少量买进，或是等上市开放后，再采用定投方式买进。
持续关注芳姐，为投资找方向！