本周市场最热的话题莫过于北交所正式开市了，上市首日多只新股表现亮眼，其中同心传动最高涨幅超5倍，收盘上涨486%，此外有10只新股首日涨幅翻倍，整体表现亮眼。
对于北交所，很多投资者想要参与但是又因为不太了解而心存疑虑。今天我们的文章就是帮大家解决这个问题。
1、什么是北交所？北交所基金有哪些？
北交所全场是北京证券交易所，于2021年9月3日注册成立，由原来的新三板精选层转变而来，除了改名，定位也有所提高。对于个人投资者来说，北交所的门槛是：前20个交易日日均证券资产50万+两年以上证券投资经验，相比新三板门槛再次降低。
从板块地位看，北交所的定位是专精特新的中小企业，很多都是在快速成长期、而非成熟期，这就意味着你选股一定要擦亮眼睛、仔细甄别，因为有可能会挖掘到“小巨人”，但也有可能踩到雷，并且平时涨跌幅上下30%，波动非常大。所以对普通投资者而言，借道基金参与或许是相对更好的选择。
目前已经获批的北交所基金有8家，均为偏股混合型基金，都设置了两年的持有期，募集上限均为5亿。名单如下：
（数据来源：Wind、好买基金研究中心；截至2021.11.15）
其中，华夏、万家、嘉实、大成、易方达等5家公司的募集起止日期为11月19日-25日，南方、广发、汇添富等3家公司的募集起止日期为11月19日-12月2日
2、北交所基金值得买吗？
对于一个全新的板块，市场往往会抱以比较谨慎的态度，不知道该不该参与，这样的担心不无道理。因为并无历史业绩可考，所以这批北交所基金后续表现会如何，很多人心里没底。
如果要找参考标的，可以借鉴的是已经成立了1年多时间的6只新三板精选层基金。这6只基金均是在去年6、7月份上市，合同约定的新三板精选层投资比例上限均为：封闭期20%、开放期15%。只能说是可投范围包括新三板，而不是主要投向新三板。
（数据来源：Wind、好买基金研究中心；截至2021.11.15；注：新三板精选层投资比例数据为2021年中报数据）
可以看出，这6只基金表现分化，相对表现较好的是富国积极成长、汇添富创新增长、华夏成长精选，不过鉴于这6只基金投资于新三板的比例均不到两成，甚至有3只约等于零，因此直接参考意义也不大。
相比之下，本次获批的这8家北交所基金称得上“货真价实”。资料显示，这批基金都约定了股票仓位最低60%，不低于非现金资产的80%投资于北交所（这一点确保了北交所主题的纯正性），也就是说理论上投资北交所股票的仓位最低也是48%，最高可以到100%，成色十足。
那么，主题的纯粹性不需要担心的前提下，买不买北交所基金，主要就在于两点：
1、北交所未来的活跃度、流动性问题。究竟是会像创业板、科创板一样交投越来越活跃，优质企业越上越多，投资机会也越来越丰富？还是会像原先的新三板一样，因为流动性不足被边缘化？是个值得思考的问题。
2、两年的持有期会不会太长。资金是有机会成本的，买入后锁仓两年，意味着放弃其它很多机会，是否值得？举个例子：假设两年前买入某科创主题封闭基金，两年后收益率16.46%，虽然赚到了，但投资者显然不会满意，因为跟同期其它科技主题指数比，这个收益率相当平庸。
针对第一点，我们认为北交所的流动性问题不大，北交所面对的是“专精特新”小企业，肩负的是资本市场改革重任，瞄准“打造服务创新型中小企业主阵地”目标，战略地位较高。其次是门槛相对新三板更低，容纳的个人投资者更多，市场参与群体更丰富；最后是在新三板内部，从基础层到创新层，再到精选层，再到北交所上市，经过层层筛选可有效提高上市标的的优质性，同时也提供了不断的“活水”。
针对第二点，目前科创板、创业板估值较高，达到了六七十倍，而北交所首批81只股票估值中位数为31倍，只相当于创业板/科创板的一半，同时这批公司盈利增速不低，从今年第三季度业绩报告看，盈利同比增速高于创业板，略低于科创板，估值具备一定性价比。
总结
针对以上分析，我们认为对于投资者而言，北交所基金具备一定的投资性价比，但对一个陌生的品种，在既不清楚后续规模、流动性会不会好的情况下直接进场并锁定两年，机会成本偏高，不宜重仓买入；如果是从资产配置的角度，北交所股票作为一个新的“篮子”，可以给自己的组合增加一些不一样的投资品种，增加收益的弹性和可能性，也增加了想象力。同时，在自己的基金组合里增加一些全新的投资标的，也能有效减轻组合的同质化问题，起到分散的效果。
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