申银万国发布投资研究报告，评级: 买入。
【内容摘要】：沪东重机2006年报，收入22.6亿、净利润2.7亿。收入同比增长59%，净利润增长97%，每股收益1.02元。分配预案:10派2元。
\u3000\u3000 公布前次定性增发相关进展：董事会表决通过增发收购三项资产议案;就同业竞争做出相关说明;首次给出2004-2006年模拟财务报表，首次给出2007年模拟盈利预测表，预测2007年EPS为3.07元。
评论：
\u3000\u3000净利润与我们预期(0.95)以及市场预期基本一致。主要差异，公司收入、毛利率略高于预期。
\u3000\u3000核心业务船用低速柴油机销售快速增长，稳居国内第一位：柴油机完工突破150万马力，同比增长31%，销售收入20.9亿，同比增长69%，毛利率18.1%，提高了一点六个百分点。
\u3000\u3000集团定向增发以及整体上市进展：董事会表决通过非公开发行收购集团三项资产的议案；就整体上市以及同业竞争做出较为详细的说明，定位为集团民船制造的核心平台，并考虑未来将集团目前正在投入建设的长兴岛、龙穴岛两大基地相关资产注入上市公司，集团其他资产主要定位配套件、中小型船等。
\u3000\u3000首次给出2007年模拟计算2007年业绩预测，预计销售137亿元，净利润20.3亿元，同比增长30%。外高桥船厂计划完工299万吨，预计销售船价同比增长13.9%。预计造船板块销售收入增长28%。
\u3000\u3000暂时维持公司盈利预测，预计公司07-08EPS 3.0、4.0元。07年增长的推动力主要来自造船板块，预计08年造船、修船、柴油机三大业务均将保持较快增长速度。
\u3000\u3000维持“买入”评级。目前公司动态市盈率24倍，考虑公司作为中国造船的旗舰企业，以及我们对中国造船行业未来发展前景的看好，公司估值还有很大提升空间。