2021 年是国内量化投资高速发展的一年，市场关注度不断提升。小夏先前为大家简单地介绍过量化投资和量化基金。今天，早播间很荣幸的请来了华夏量化优选股票型基金的基金经理袁英杰，袁总，亲自来和我们早播间的朋友聊一聊量化基金的相关话题。袁总是上海交通大学金融数学硕士，15年从业经验，其中超7年公募基金管理经验。他的量化投资经验非常丰富：2007年至2013年在卖方机构负责量化和股指期货策略研究；2013年以来在公募基金负责指数增强型等产品管理；2007-2012连续六年获得“新财富”金融工程最佳分析师，这真的很厉害了~
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小夏：您好，袁总，能不能请您用比较好理解的方式，给小伙伴们介绍一下，到底什么是量化基金呢？
袁总：如何区分量化基金和普通基金呢，它的核心点在于投资策略。主动权益基金主要依靠基金经理个人的投资能力，而量化基金有一个很强大、很完善的量化策略做支撑，包括如何选股、如何进行仓位调整、行业和风格调整等，背后都有一个量化策略来支撑，这样的产品才会被称作量化基金。如果小伙伴们认真去看的话，大部分量化基金的基金合同里面会有一个合同约定：“本基金是采取量化投资的方式来管理”，这大概率就是量化基金的显著特点。
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小夏：要了解某一类基金，最好是从它的诞生开始聊起，那能不能请袁总再给我们讲一下量化基金的前世今生？当前量化基金在国内外的发展情况如何？
袁总：其实国外发展了这么多年，大概从7、80年代，量化相关的投资策略和投资产品就开始在欧美市场逐渐出现了，从时间上看，也发展了4、50年的时间，那可以说在国外量化投资、量化基金，可以说是一种非常成熟的策略和产品。而且如果大家经常关注一些投资新闻，会讲某某对冲基金大佬今年赚了多少，但是大家会发现他们大部分都采取的量化投资的策略。也就是说，在欧美市场经过这么多年的发展，量化投资策略越来越呈现出相对于其他投资策略的优势。当然，现在在A股市场，量化投资还处于一个初期的发展阶段，但我想随着市场的逐步发展，量化投资策略将会越来越展现她本身的特点，当然我也很有信心，未来量化策略一定会发展得越来越好。
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小夏：像您刚刚也提到，在国外，量化投资越来越呈现出它的优势，那么量化投资方式，它的优势到底是什么呢？
袁总：我们知道，主动投资它是依赖于个人对市场、个股的深入研究，而量化投资是依靠计算机这样一个大的平台，希望从市场海量的数据里面去挖掘。所以它的第一个优势是人很难做到的，因为一个人的精力是有限的，很难去面对市场上4000多只股票，经常研究主动投资的人员可能会说，他的精力、他的投资边界，只能覆盖100多只选股范围，而我们的量化投资能覆盖全市场超过4000只股票，甚至未来更多的股票。这就是第一个显著优势，突破人工极限。可以较为全面的捕捉市场机会。
第二点，相对于主动投资，我们的量化投资是用科学的方法去研究数据，所以这个过程中没有掺杂个人的情绪波动，主动投资经常受到个人情绪的波动，虽然选到好的股票，但可能因为个人情绪的因素，最后的结果反而不尽如人意。但是量化投资就不会这样，量化投资的数据是确定的，投资策略是确定的，选股规则是确定的，所以可以认为我们能够看到策略的表现，以及在未来本策略所能获得的收益，所以量化投资相对于主动投资，有着很强的客观性。
第三点，还有一个引申出来的优势就在于量化投资因为它的数据是确定的、选股规则是确定的，所以我们可以根据我们的投资目标、投资要求，去对我们的量化策略做历史回溯。而且我们还可以根据目标的不同，去开发策略，对策略进行一些调整，使我们的策略能够达到我们的目标和要求。
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小夏：正如袁总所说，量化基金可以帮助我们突破人工极限、克服人性弱点，而且我们看到当前市场热点分散、行业轮动明显，是比较适合量化基金优势发挥的市场环境。可能很多人已经在考虑，想要投资一款量化基金。正好袁总也有一款主动型量化基金 “华夏量化优选（A类：014187，C类：014188）”，华夏量化优选是一款什么样的量化基金，袁总能不能给我们介绍一下？
袁总：从大的一个归类来说，它是一只量化基金，那么我们可以从几个方面去看。首先从合同的规定来说，它是一个股票型的基金，要求股票仓位在80%以上，我们投资A股市场，背后的逻辑就在于我们相信A股市场有一个长期发展的红利，所以我们对这样的基金，它有一个高仓位的运作，所以它能更充分地享受到A股市场长期增值的空间。另外就是我们这只产品它有一个比较基准——中证500指数，因为量化基金背后的逻辑就在于它研究的是一个相对的概念，所以获取超额收益是它的一个很大的优势，所以我们会发现很多量化产品其实都是指数增强型产品，所以我们这支产品也是在用指数增强的方式来操作的，它对标的就是中证500指数，它的目标就是长期稳定地战胜中证500，这是我们的整个策略的一个目标。
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小夏：既然说到华夏量化优选的目标就是长期战胜中证500指数，那么它到底是如何获取超额收益的？
袁总：刚才已经提到了，我们会用到我们的量化策略来获取超额收益，那么这个量化策略就是目前在整个量化投资或者在整个公募市场用的比较多的一个多因子选股模型。作为一个量化策略，就是通过数量统计的方法去研究股价与数据的相关关系，其实我们把这些相关的因素一个个提炼出来，就是一个个因子，我们这个模型就是用到了多个因子，我们希望去挖掘市场上不同的规律，综合起来能够获得更好的表现，这就是一个大概的思路。
温馨提示：1.华夏量化优选为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中等风险（R3）品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。3.本基金可根据投资策略需要或不同配置的市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。