- 分级基金属于基金的一种，前面文章讲过什么是基金，简单来说基金就是把投资者的钱集中起来去投资股票、债券等投资工具以获得投资收益并把投资收益分配给投资者的金融机构。
- 有的基金把大部分资金用来买货币工具，这就是货币基金；有的基金把大部分资金用来买股票，这就是股票基金；有的基金把大部分资金用来买债券，这就是债券基金。
- 但是中国的投资者不是很成熟，有的投资者喜欢无风险，收益可以低些；有的投资者追求高风险高收益。为了满足不同投资者的需求，就衍生出了分级基金。
什么是分级基金？
1、是在原来基金的基础上进行了基金的结构性改造，把 1个基金变成了 A、B、C 三个基金。C 是母基金，A 和 B 是子基金。
2、分级基金的实质就是 B 基金借 A 基金的钱去投资，A 基金收取B 基金的利息。利息收入是 A 基金的全部收入来源。在这三个基金中，B 的风险是最大的，C 的风险适中，只有 A 的风险是最小的。
3、A 每年获得比一年期银行定期存款高 5%的利息，赚的钱先支付 A 的利息，然后剩下的收益全部归 B。万一 C投资出现亏损，那就用 B 的本金支付 A 的利息。
如果想要投资分级基金，对于普通投资者建议买分级基金A。
分级基金A的特点：
1、没有信用风险
绝大部分分级基金 A 都有“向下不定期折算条款”。这个条款本质就是对于分级基金 B 的强制性平仓条款。目的是防止分级基金 B 把钱亏完了，不能还本付息。所以有“向下不定期折算条款”的分级基金 A 几乎没有信用风险，安全性可以和国债媲美。
- 并不是所有的分级基金A都有“向下不定期折算条款”，没有的不要买。（下一节讲怎样查看有无向下不定期折算条款）
2、能带来稳定的现金流
每年定期分配“母基金份额”，“母基金份额”马上可以赎回，变成现金。
3、收益较高
分级基金 A 每年定期折算带来收益率一般在 5%-7%之间（分母基金份额收益率）。如果是低于 1 元价格买的分级基金 A，实际收益率会更高。
4、交易成本低
买卖分级基金 A 只要付证券公司的佣金就可以了，没有印花税。交易成本比买卖股票低。分“分母基金份额”也不收利息税。
5、涨跌和股市负相关
股市大涨分级基金 A 会下跌。股市大跌，分级基金 A 会上涨。
分级基金 A 的风险：
1、下折带来的风险
当以低于 1 元的价格买入分级基金 A 时，当“向下不定期折算”发生时，会带来下折收益。但是当以高于1元的价格买入分级基金 A时，当“向下不定期折算”发生时，却会带来下折亏损。
所有买入分级基金A最好在价格低于1元时，最好在0.85左右买入。
2、流动性风险
有些分级基金A每日的成交金额很小，买了以后想卖出很困难。
图中红色框内的分级基金A，每天成交额很小，有的甚至没有成交额，买入这样的分级基金，很可能卖出不出去。
3、利率风险
大部分分级基金 A 的约定收益率为“1 年期定期存款利率+约定收益率”，约定收益率就是固定的。
所以当利率上升时，为了保持实际收益率不变，分级基金 A 的价格一般会下跌。这点和债券很相似。
分级基金 A 的类型：
- 根据有无到期日，可分为有期限型和永续型两种。
永续型分级基金的期限是永久的，有期限型的分级基金A到期限那天,要按照自身净值折算成母基金 C，然后再重新拆分成分级基金 A 和 B。或者就转成“上市型开放式基金（LOF）”。
- 买分级基金A只买永续型就可以了。
总结：分级基金A相当于借钱给分级基金B投资，每年收取固定的利息，适合稳健的投资者。分级基金B相当于向分级基金A借钱投资，除了每年支付给A利息外，剩下的盈亏都由分级B承担，适合追求高收益不在乎高风险的投资者。
买分级基金时，推荐普通投资者买分级基金A，相对风险较小，收益比债基高些，要在分级基金A的净值小于1元时买，最好在0.85元左右买，会有不错的收益。同时还要注意分级基金A的流动性风险、下折风险和利率风险。
今天就介绍到这里，下一篇讲怎样购买分级基金A。如果对投资理财感兴趣，关注我，分享更多理财知识。
最后，投资有风险，不懂不要买。