我是西门吹雪，高考数学省状元，清华本科，点击右上方“关注”，每天为你分享我的个人百万投资实盘。
一、写在前面
周末发现有知有行App更新了，更新内容是：
1、净值升级为收益率，提供了更接近用户实际体验的[资金加权·收益率]
2、增加年度收益率对比，看看我们每年的投资业绩是否跑赢了大盘
首先我们体验下新功能：
1、我收益率选择时间加权的话，收益率是18.93%
2、我收益率选择时间加权的话，收益率是17.87%
3、年度收益可以清晰地看到自己的收益和沪深300/中证500的对比，确认是否跑赢大盘（大盘用上证指数没有意义，上证指数存在严重缺陷）
数据来源：有知有行App
二、各种收益率详解
1、年化收益率
年化收益率是一个理论上的收益率，它是假设投资者能保持这样的收益能力 1 年能得到的收益率。时间越长越能体现投资者的真实水平。如果投资时间很短，那么市场行情等运气成分比较大，会影响真实的判断。
一般均采用 XIRR 方式来计算，这是一种考虑了每笔现金流的使用效率的资金加权算法，长期来看是衡量个人投资者投资水平的最佳指标。
Excel中有XIRR公式，如果自己有记录的习惯，可以自己在Excel进行计算，例：
1）首先要记录自己的投资时间和金额。注意：投资的金额要记录成负数，而收益的金额记录为正数；时间一列一定要写成完整的标准的日期的格式，否则计算会出错。如下：
2）菜单中，选择公式->插入函数->搜索并插入XIRR函数。
3）函数的value选择所有的金额一列，date选择所有的日期一列，guess忽略不填，再点击确定即可
4）最后计算得出的结果即为定投以来的年化收益率
2、时间加权收益率
时间加权收益率 = (1 + 段1收益率) * (1 + 段2收益率) * …* (1 + 段n收益率) – 1
r=(1+r1)*(1+r2)*...*(1+rn)-1
时间加权收益率的宗旨是把整个时间段分成一个个小的时间段（有知有行时间段长度选择的是日），假设每个时间段内资金流入流出为 0 ，然后再把各个时段收益率相乘得到总的投资收益率。
这种计算方式目的是去掉资金转入转出对收益率的影响。一般来说，对资金的转入转出无法控制的人需要用这种方式来衡量自己的**能力，最典型的就是基金经理。
顺便说一句，净值其实就是时间加权收益率的一种变形展示。
净值 = (1 + 段1收益率) * (1 + 段2收益率) * …* (1 + 段n收益率)
3、资金加权收益率
资金加权收益率 = 累计收益 / 调整后的总资产
其中:
（1）调整后的总资产 = 期初总资产 + 合计（单笔现金流的时间权重 * 单笔现金流金额）
（2）单笔现金流的时间权重 = 该笔现金流在统计区间的存在天数 / 期间总天数
资金加权收益率其实和累计收益率有些像，都是用累计收益除以「经过某种处理后的总资产」，关键区别也就在于怎么处理上。
资金加权收益率采用的是 Modified Dietz （一看就是德国人）方式来处理，这种方式同时考虑了资金转入转出在时间和规模上的影响，就是计算上有些繁琐。
其中，Ve为目前的总资产，Vs是开始的总资产，C 总流入，Ct指t日现金流入，Wt指t日现金流用来计算成本的权重
Wt可理解为剩余的投资时间与总投资时间的比例，式子中TD总投资周期 Dt为从投资开始到t日经历的时间
权重的意义在于：期初流入的钱全部当做成本（Ct）,某个中间时间点流入的钱，经过权重修正后当做成本（Ct X Wt）
例子：
总结：
如果是个人投资者
- 年化收益率是长期最能体现个人投资水平的结果指标；
- 资金加权收益率能反映资金进出对收益的影响，因此，观察「资金加权收益率」的历史曲线，和投资基准对比能综合考察你的投资能力。
如果是基金经理（或者基于某种原因想排除转入转出的影响）
- 观察时间加权收益率的历史曲线，和投资基准的对比来衡量资产的管理水平。
我是西门吹雪，高考数学省状元，清华本科，正在进行个人账户的投资实证，投资主要专注于指数基金ETF、可转债、港股打新和网格交易。希望通过真金白银的投资实证，证明工资理财也能财务自由，欢迎关注我噢~~