基金经理
基金经理汤慧，有11年从业经验，11到15年在海通证券从事策略研究，2015年加入华宝基金，担任分析师，19年开始管理产品。目前不知道汤慧的学历背景和研究员阶段是否参与过除了策略之外的领域研究。策略研究员的背景有利于做行业轮动或风格轮动，华泰柏瑞的吴邦栋也有宏观策略研究经历。
汤慧女士目前管理29.99亿，其中22亿多是去年12月30日接手的两只基金。她2年多的管理经验，年化收益达23%，最大回撤-27.44%(Wind,截止20220218)。
华宝基金汤慧管理产品一览
产品相关
汤慧目前管理6只产品，管理过8只产品，2只产品在2021年初和年末卸任，6只现任产品中独立管理的有4只：华宝宝康消费品、华宝品质生活、华宝宝康灵活、华宝成长策略，2只为与其他基金经理共管：华宝消费升级、华宝新兴消费。看得出来，汤慧目前管理的产品以消费类为主，一不小心，容易被贴上消费的标签。 但是，汤慧管理过的8只产品中只有一只是为她成立的，其它都是中途接手的，如果你是基金经理，哪只对自己来说更重要就很清楚了，这只基金就是华宝成长策略。
基金经理风格分析
汤慧管理过多只消费主题基金，其中消费升级是她公募首秀，管理至今。此外，还有品质生活，以及21年末接手的新兴消费和宝康消费，从名称看都是偏消费的。那我们看看她管理的这些消费主题基金业绩如何、有何特色？
我们这里不分析21年底接手的两只基金，只看消费升级和管理不到一年的品质生活。
消费升级是一只成立以后只有第一个季度规模在1亿以上的基金，目前规模只有0.34亿。但是汤慧还是在21年8月出来直播时主要介绍该基金。这只基金成立后3个月不到就由汤慧接手，从持仓行业看，从未漂移，食品饮料一直是第一大行业，但是，汤慧管理期间，并未在食品饮料涨幅最好的19、20年相比其它消费主题基金经理特别超配食品饮料（虽然也有38%左右,不到50%），而是在21年开始抄底式加大了对中高端白酒的配置，这也让她在与刘彦春、萧楠和胡昕炜等消费名将的对比中没有体现出什么大的优势。而汤慧一直都有配置不少的家电和休闲服务，行业配置更分散。
华宝消费升级持仓行业
华宝消费升级与其它消费主题基金对比
汤慧在消费上的操作特色是抱团不那么极致，业绩比消费大佬差距不太大，回撤控制更优秀。
华宝品质生活是一只21年4月接手的一只基金，看上去像消费主题，实则是全行业基金，21年Q4的持仓看，也没有太多食品饮料。 消费升级在2021年8月増聘了一位基金经理，这可能是汤慧开始从消费主题基金经理转型的迹象，年末接手的两只消费主题基金有一只是与另外一位基金经理一起接手的，不排除后面汤慧退出管理的可能。
个人猜测，这可能是华宝基金内部缺少消费主题的有经验的基金经理，而汤慧又准备转型为其它风格或者主题的基金经理，交给她是一种无奈的选择，也是基金公司对她能力的认可。汤慧出道管理基金就是消费主题基金，正好是消费板块大行情开始的2019年，说不定是她从策略的角度看到了趋势，做的“明智的选择”。如果要看向未来，我们需要把分析重点放在汤慧准备转型的方向上。
汤慧很可能会更加关注自己当首发基金经理的成长策略。这只基金也有着更鲜明的风格轮动的特色，与汤慧策略研究的背景比较相符。而华宝品质生活的及宝康灵活的行业及个股配置与成长策略跟类似，也能印证上面的猜想。
成长策略成立以来风格也从未漂移，从基金净值月度表现与风格指数的线性回归结果看，一直是成长风格主导。翻看季报，总会看到“本基金策略是在成长性较好的行业中寻找优质的公司”，长期重仓的行业有医药、消费电子、新能源车、半导体等，行业轮动并不明显，重点是在大中小盘成长上进行轮动，这显然是个股层面。看历史重仓股情况，有几个特征：
华宝成长策略风格
华宝成长策略风格轮动
1.长期重仓的有宁德时代、立讯精密、亿纬锂能、赣锋锂业，其它个股的变动比较大；
2.基金重仓股的集中度从最高时候的62%已经降低到43%，降低的集中度为个股的轮动提供了空间；
3.重仓股中偶尔会有小众股票，比如四季度的第一大持仓华恒生物季度涨幅120%，第十大持仓帝尔激光季度上涨86%.医药板块持仓司太立和美迪西都是偏小市值公司，股价弹性十足。
汤慧的成长策略是典型的成长风格，与同样类型的基金经理比较，比如睿远成长价值、富国天惠相比，同期业绩明显更好，但是回撤也更大，当然，随着持仓集中度的降低，回撤控制可能会愈加优秀。
总结
汤慧是一位比较坚守契约，持仓风格不漂移的基金经理；
虽然目前汤慧管理的消费相关基金更多，但是有可能将来会转向偏成长的风格。而2022年成长风格可能遭遇更大挑战，可以看看基金经理如何继续发挥自己策略研究背景，在控制好回撤的情况下，做出较好的相对收益。
我们需要更多的关于基金经理的资料，了解她的能力圈。
她的季报相对简洁清晰，可以了解到基金经理是从中观行业景气度、成长性等角度做成长策略投资的。
最后，汤慧目前的管理规模还比较小，基金经理最近2年表现较好，但是基金规模并未明显增加，主要是大涨时赎回较多，说明基民的信仰不深，目前机构也尚未关注到她。
华宝成长策略规模变动
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