原创 令狐冲 韭圈儿
做基金投资，或多或少都听过“冠军魔咒”。
前一年的冠军基金，第二年业绩时常大变脸，完全没有延续性。
近些年，魔咒好像有被打破的迹象。2019年刘格菘的广发双擎升级、2020年赵诣的农银工业4.0在第二年依然有不错的表现。
这背后有风格轮动周期拉长因素所在，成长风格这两年一直有较好的表现。
今年开年以来的大调整，去年排名前20的基金业绩怎么样呢？
我们看到，在风格转化的情况下，20只基金中有17只跌幅都超过了同类平均。像去年的冠军基金前海开源公用事业，摔得最重。
冠军基金的逻辑很好理解，主要有两个：
一是市场风格的轮动和回归，成长和价值，小盘和大盘，那么能拿冠军一定是风格比较鲜明而极致，当风格变化肯定受的影响比较大。
二是规模变大以后，基金经理的管理能力，投资策略有效性可能受到挑战。
还是拿前海开源公用事业举例，它的规模中2021年初的4.8亿暴涨到年底的258亿。这种翻50倍的涨法，小快艇变航母，船大了自然就难掉头了。
基金的排行是对过去的总结而非对未来的预测，依赖排行买基金无异于股市中的追涨杀跌，造成的悲剧数不胜数。
相比短期打榜，基金排名的稳定性可能更重要。
查看更长时间的收益排名，说明该基金经理的投资理念和框架比较稳定成熟，更能保证其业绩具有持续性，避免“虎头蛇尾”的情况。
大家可以使用韭圈儿app里的基金筛选功能，挑出长期表现稳定的基金。
当然，这只是一个参考，更重要的是，你要去关注基金经理的投资理念，投资风格，是不是和自己匹配。
如果是激进的风格，弹性很大，那就更多当成工具产品，如果风格稳健成熟，那么就可以长期持有就好。