立足全球视角、寻找成长动力、一年持有期……日前，交银施罗德基金公告，交银施罗德成长动力一年持有期混合型证券投资基金（A类：011275；C类：011276）正在发行中，发行时间为6月1日-6月8日。
该基金的资产配置以A股为基础，同时兼顾港股中优质的科技/消费/医药等龙头公司，投资从全球视角出发，拥抱投资中的变化，积极寻找具有较好成长性的行业，重点关注核心竞争力较强，韧性优秀的上市公司。拟任基金经理周中则是全球视野的投资健将，A、H股的投资“尽收眼底”。
全球视角+成长动力
交银成长动力一年混合基金的全球视角投资，主要聚焦在A、H股。周中认为，A+H组合投资覆盖中国经济的方方面面，从新经济到传统经济兼而有之，其中，港股提供更多不同标的，与A股形成互补，投资的跨市场配置，又可以有效分散风险。
据悉，经过长期在A股和港股市场的投资研究实践，周中探索了可以同时适用于两地市场的可持续优质成长股投资框架。其投资策略是采用统一的行业和个股选择标准，在A+H两地市场中优中选优，力求构建一个能代表中国新经济方向的A+H优质成长股投资组合。
具体来看，交银成长动力一年混合基金在投资风格上，将以成长投资为特色，专注自下而上择股。在投资中，中观视野和微观视角兼而有之。从中观层面出发，选择好行业，好的行业具备良好的竞争格局，也有利于行业有序、均衡发展，市场空间大、符合经济社会发展趋势。从微观角度出发，则是选择好公司：“人”的角度，需要寻找好的管理层，看重企业家和管理团队的作为，是否具备与时俱进的能力；“事”的角度，则是要看企业做的事是否有稀缺性、竞争壁垒是否高等，可以通过财务指标的展现去捕捉机会。
另外，纵观全球股票市场，投资回报率较高的个股主要出现在消费、医药、科技、互联网、软件等长期成长性优秀的行业当中，想要获得较高的投资回报率理应在成长性优秀的行业中进行选择。具体到个股上则需要有所取舍和有所侧重，分散布局多家头部优秀企业或更有利于提高收益的确定性，降低单一个股的经营风险可能带来的损失。
基金经理的投资格局
据悉，交银成长动力一年混合基金拟由公司投资健将周中“担纲”基金经理。据悉，周中具有12年证券基金行业从业经验，曾任野村证券亚太区股票研究部研究助理，瑞银证券研究部行业分析师、董事职务。2015年，周中加入交银施罗德基金，现任交银创新成长、交银环球精选、交银启欣和交银启道基金的基金经理。
在投资中，周中具有全球化的投资“格局”，他擅长从全球化角度去衡量行业和个股的优劣，全面捕捉中国优质资产的投资机会，在A股和港股的成长股领域有着丰富的投资研究经验。以其管理的交银创新成长基金为例，该基金成立于2018年较为低迷的市场环境；但是周中较好地把握市场节奏，在震荡中创出了较为丰厚的回报，交银创新成长成立两年多以来，走势远远超越市场主流指数及同类基金指数，数据显示，截至2021年4月末，该基金成立以来回报138.98%，同期沪深300指数收益率49.93%。（基金业绩数据来自托管行复核，指数数据来自wind）而且仔细观察交银创新成长的业绩成色，可以发现，该基金的风险控制能力处于行业同类前15%，无论是从夏普比率还是卡玛比率来看，基金业绩的取得都是在风险得到有效管控的基础上实现的。（夏普比率衡量相同风险单位（波动率参数）下基金获得超额收益的情况；卡玛比率衡量相同风险单位（最大回撤参数） 下基金获得收益的情况。）
观察交银创新成长的投资布局，精选A、H两地市场优质公司的特点明显。基金季报显示，截至2021年一季度末，基金产品的前十大重仓股分别为腾讯控股、贵州茅台、东方雨虹、中公教育、美团-W、宁德时代、舜宇光学科技、国联股份、金山软件和中国移动。基本囊括了A、H两地较为核心的和具代表性的优质资产。
周中具备多年海内外市场研究经验，既熟知港股市场对国际金融市场的敏感度，也了解海外资金的投资习惯，擅长通过差异化的投资操作，践行因地制宜的成长股投资。谈及A、H两地投资的异同，周中表示，两地市场估值体系不同，其中港股估值体系同国际市场接轨，而A股估值体系更加体现本土特色；在波动性上，港股市场投资者以机构和海外资金为主，受到国际金融市场的影响会大于A股。不同的环境，需要匹配跨市场研究和投资的能力。周中认为港股短期的调整和扰动不影响长期投资价值，具备有优秀竞争格局的行业、企业值得长期看好。后续将力求通过寻找一些估值与业绩匹配的新方向来进行中长期布局。就港股未来投资机会，周中认为，港股市场整体估值水平具备吸引力，尤其是优质蓝筹股，后续投资将会积极关注这类行业出现经营拐点时的重估机会，譬如，电信运营商、房地产、银行、保险等板块。另一方面，内地优质企业赴港的大潮尚未结束，港股市场聚集了一批中国经济中最具活力和成长型的优质企业，其中的佼佼者具备长期投资价值，譬如，互联网、运动服饰、餐饮服务、物业服务、教育服务等。
四大核心赛道
在基金季报中，周中写道，展望2021年二季度，我们认为市场整体的风险得到了一定程度的释放，但是美债上行压力和国内通胀压力依然存在，市场整体上可能表现更加均衡。业绩表现在这一阶段将更加重要，我们将积极寻找具有较好成长性的行业和优质的上市公司，在合适的价格买入，坚持自下而上精选个股的投资策略，力争为投资者创造较好的收益。
据悉，交银施罗德成长动力一年混合将延续这样的投资策略，力求为投资者带来较好的投资回报和投资体验。在新基金的关注方向上，周中重点提示了四个领域：数字经济、科技创新、消费升级和国产替代。
具体来看，在数字经济领域，经济活动数字化/在线化的趋势在疫情当中得到了显著的强化，能够在线提供数字化服务的行业和企业在疫情当中获得了快速的发展，未来的投资回报率有望越来越丰厚；长远来看，电子商务、在线办公、在线教育、在线医疗、数字娱乐等数字化生活方式将渗透生活的方方面面，数字经济未来发展的空间巨大。中国电子商务市场的规模和渗透率都在全球首屈一指，未来依然有广阔的发展空间。本地生活的在线化趋势也开始加速，未来越来越多的本地生活服务向在线的方式转移。
科技创新领域，企业进行不断的科技创新推动经济的不断发展，新技术的迭代能够创造出新的市场需求，并且具备较强的竞争壁垒，取得科技突破的企业往往具有非常好的长期投资回报率。其中，5G推动消费电子产业的新一轮创新即将到来，新需求爆发将驱动行业龙头公司新一轮成长，随着5G建设的深入，科技产业的新应用场景如VR、智能驾驶、工业物联网等将渐次落地，推动整个科技行业进入新的成长阶段。不过，科技股投资需要做适当的组合分散，以规避其成长过程当中可能发生的巨大股价波动。
消费升级赛道中，随着中美关系的变化，未来国内经济发展将越来越依托国内的消费而非出口加工。分区域来看，一二线城市的消费者开始越发追求产品的品质和质量；不可忽略三线及以下城市的消费者群体的升级趋势，特别是互联网渠道下沉后带来的消费下沉的机遇。市场普遍认为消费者服务业，如医疗服务、教育服务、养老服务、餐饮服务等领域投资机会众多。
过去十多年，中国本土企业在很多行业都在不断追赶并反超国外企业。未来随着中美关系的变化，对中国公司来说是危机中隐藏的巨大机会。此外，在科技领域，中国和国外先进技术企业之间依然存在一定差距，但是差距在不断缩小。在国内科技领先企业华为、中兴通讯、小米等企业的不断发展的过程中，国内本土品牌正在各个领域抢占更多的市场份额。在医药领域，中国本土创新药企和医疗器械公司具备较强的成本优势，本土产品的性价比优势非常突出。
注：周中管理所有产品的历年业绩：交银创新成长/业绩比较基准（沪深300指数收益率*50%+恒生指数收益率*30%+中证综合债券指数收益率*20%）自2018年9月27日成立起至2018年年末收益率-0.78%/-7.52%、2019年51.81%/21.37%、2020年62.82%/13.03%。周中自2018/9/27管理交银创新成长至今。
交银环球精选为多基金经理管理，现由周中、陈俊华、陈舒薇共同管理。交银环球精选/业绩比较基准（标准普尔全球大中盘指数(S&P Global LargeMidCap Index)*70%+恒生指数*30% ）2015年0.15%/-4.79%、2016年7.08%/4.22%、2017年19.20%/25.73%、2018年-4.57%/-11.64%、2019年24.99%/19.62%、2020年23.72%/9.49%。周中自2015/12/12起管理交银环球，其中自2015/12/12至2017/3/25由蔡铮、陈俊华、周中共同管理，基金经理任职回报为16.91%，自2017/3/26至2020/1/7由陈俊华、周中共同管理，基金经理任职回报为34.31%，自2020/1/8至2021/3/31由陈俊华、周中、陈舒薇共同管理，基金经理任职回报为25.83%。
交银启欣/业绩比较基准（沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率×5%+中证综合债券指数收益率×25%）自2020年10月28日成立至2020年末收益率2.81%/8.33%。周中自2020/10/28管理交银启欣至今。
周中自2021年1月28日开始管理交银启道，由于成立时间未满半年，不披露任职回报。
（数据来源：基金定期报告，银河证券，时间截至2020.12.31）
风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国证券市场发展时间比较短，不能反映市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金面临特定运作方式的风险：本基金每份基金份额的最短持有期限为一年，在最短持有期限内该份基金份额不可赎回，因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后一年内无法赎回的风险。
本基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。投资人在投资本基金前，需全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，自主判断基金的投资价值，理性判断市场，对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。投资人根据所持有份额享受基金的收益，但同时需要承担相应的投资风险。投资有风险，敬请投资人认真阅读基金的相关法律文件及关注本基金特有风险（本基金投资内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所有限公司上市的股票，将可能承担港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。本基金并可投资资产支持证券、股指期货、存托凭证，并可能承担基金合同提前终止的风险），并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。
