随着寒潮的来袭，2021年即将收官，各大券商关于2022年的年度投资策略也在陆续出炉中。
2022年的**效应会好点吗？消费、医药、新能源、军工等哪个行业会有机会？
布局来年市场，把握虎年先机，今天我们为大家梳理一下。
基本共识
细细研读这些券商的策略分析报告，会发现对明年的展望，有一些基本共识：
第一、A股仍然以震荡走势为主，整体走向中性偏积极。行情呈现结构性特点，重在把握阶段性和结构性机遇。
第二、多数券商认为，明年依旧将获得来自政策和居民资金入市带来的支撑。
第三、对于今年表现不佳的消费板块，大多券商认为明年会有复苏。
第四、A股整体盈利增速放缓。近两个月来，A股行情震荡分化，从此前披露的三季报情况看，产业链上中下游盈利状况分化也进一步明显。对于上市公司的业绩增速， 券商普遍预期，明年会大幅降低。
第五、港股方面也有机会。兴业证券认为，随着内地房地产风险的缓解，2022年恒指中的内房股和内银股估值有望恢复；中信从投资角度，更注重内在业绩增长的持续性和估值匹配度；中金持估值具有比较优势的观点，建议把握那些因恐慌情绪重挫的修复机会。
接下来我们为大家盘点一下，明年各个行业板块都有哪些机会值得关注。
细分行业的机会
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第一、消费行情重新回归。
看好消费有3个原因：
❶ 国货日渐崛起；
❷ 消费是长期优质赛道
❸ 疫情稳步控制，重新对外开放带来的消费趋势回暖
就必选消费而言，当成本回落后，价格稳住，就会出现盈利修复的机会；下沉式消费方面，在乡村振兴和共同富裕的背景下，三四线人均收入水平提升，是个利好；而在农林牧渔方面，明年“猪周期”有望在二季度开始上行周期。
02
第二、医药细分赛道值得关注 。
对于这个板块，预计市场内的大资金在明年判断大盘没有系统性风险的前提下，会向可容纳大资金的医药龙头回归。
近期的集采政策给医药板块带来了短期扰动，但集采举措会让中小企业快速退出，让能够接受控费的大企业存活下来，获得更大的市场份额。
这个板块的长期逻辑没有变：老龄化人口占比增加，可支配收入增加；部分细分赛道外资品牌市占率90%，国产替代空间很大。
医药值得关注的两个方向：创新药和CXO赛道。伴随国内创新药的快速发展，为它们提供服务的CXO行业景气度也得到进一步提升。在后疫情时代，医药制造、医疗服务等有望接棒增长。
03
第三、看好新能源赛道。
整体来看，2021年新能源产业链板块个股涨势贯穿全年。景气分化是造成风格分化的核心因素。
政策面上，2000亿煤炭清洁利用专项再贷款，再加上央行推出的利率仅为1.75%的减排流动性工具，倾斜很明显。
细分来看，光伏板块的盈利扩大，风电装机战略地位提升，而锂电板价格的传导问题也值得关注。新能源车方面，缺芯压力有所缓解。
还有一个就是储能，这个板块的市场空间广阔。国家发改委、国家能源局7月明确提出2025年实现新型储能装机规模达30GW以上，较2020年累计3.3GW提升近十倍，政策推动下行业将步入快速发展期。
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第四、国防军工发展前景较明朗。
国元证券指出，军工行业高景气将随着个股业绩高增长逐渐兑现而显现，行业的估值体系也将随之发生重大变化，国防军工将成为未来发展前景较为确定的产业方向之一。
中信建投也表示，国防军工、工业母机、新能源汽车产业链等高端装备制造行业是2022年的主线之一。
分歧点
分歧主要有两个方向：
第一、流动性释放节奏不同。
大多券商倾向前高后低，如中信证券和光大证券，认为明年上半年流动性会比较宽裕，预计前高后低。其中中信证券分析，2022年上半年跨周期政策推动经济回归疫情前常态，宏观流动性合理充裕，A股整体向好，机会较多；下半年货币政策在内外约束下转向稳健中性，以及高基数下非金融板块盈利承压，市场表现平淡。
而招商证券则认为明年三季度是起点。由于明年6、7月份新增社融会转正，所以社融增速、企稳回升会带动A股明年三季度迎来新一轮上行周期起点，所以明年A股大概率呈现“前稳后升”的趋势。
中金对市场持中性偏积极看法，认为年底到明年一季度是政策重要的观察窗口期。
第二、明年市场波动大不大？
今年上证指数最高价3731，最低价3312，低点到高点的波动幅度只有12.65%，为历史最低。
按照大盘年度历史波动空间30%规律，再结合A股市场正进入全面注册制时代，流动性的“双向扩容”将使大盘年度波动空间逐步降低，方正证券预计，2022年大盘低点到高点的波动空间在25%-30%左右。
但也有不同观点。
光大证券就认为，市场波动将会有所收敛。盈利增长将显著下行，流动性的边际宽松和政策落地对于市场会形成一定的支持，但恐怕难以对冲盈利下行的影响。明年市场的波动会比今年小。
以上就是我们对券商报告的整体梳理。
其实券商的研究策略报告就好比与天气预报的作用，能为我们提供有益的参考，但实际市场运行过程中，可能会受到各种变数的影响。
作为普通投资者，对于一份策略分析报告，只需要对看好的板块方向做好分散配置，做好仓位上的准备或应对措施，那么不论未来是“晴天”还是“雨天”，都能分享到市场长期增长的红利。
今天就说到这里，我们下期见~
（投资有风险，入市需谨慎）