国企与城投平台的区别，如何识别“真”城投！
2022年是信托资产转型、整改的关键之年，当下信托资产正处青黄相接阶段——通道业务、违规的融资类信托（如房地产信托）在信托业“两压一降”下，规模一减再减，近期 信托业务新分类的消息 又在业内盛传：其中有传言 融资类信托也要走净值化道路，可见 不远未来 传统非标信托将走向何处......
同时,此消彼长，如标品信托（TOF业务）、信托公司认购城投公司的私募债业务 规模都在上涨中，尤其是后者 业务模式与传统政信模式相近，在展业营销、项目去化上有着天然的优势，而筛选此类项目时，城投公司的实力强弱为至关重要的一环！
一、识别“真”城投
所谓 真城投，倒并不是指 市面上有“假”城投一说 （当然，在2021年 山东区域 也出现了几例 民营公司 取名风格接近城投公司，以此假李鬼扮真李逵，骗取社会资金，但这是个别现象）在此，是想帮助大家 更精准地区分 国企和城投公司 之间地区别，两者确实存在很多共同之处！
国企的核心是以盈利为目的；城投是充当政府的融资工具。核心是帮助地方政府做一些公益性或者半公益性业务，比如基础设施建设、土地开发整理、棚改、水电煤气的供应等，并在这个过程中承担融资等职能。
城投业务以公益性为主，行业盈利能力普遍较弱，投资数额巨大，资金回收期长，杠杆率较高。因此城投的分析不同于其他一般工商类企业，偿债的来源也对应城投的不同经营项目类型。
第一类是土地整理业务和城市基础设施代建业务，偿债来源为政府财力；
第二类为准公益性业务，有收费机制和资金流入，偿债来源一部分来自政府财力补贴；
第三类为经营性业务，由城投自身负责偿债。信用良好，是必须的，否则无法续借。
目前90%以上的城投公司主体信用评级在AA级及以上。AA级别表示信用优良，企业的信用程度较高，债务风险较小。该类企业具有优良的信用记录，经营状况较佳，盈利水平较高，发展前景较为广阔，不确定性因素对其经营与发展的影响很小。这些AA级及以上的城投公司净资产规模较大，偿还债务的能力较强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。
2022年是信托资产转型、整改的关键之年，当下信托资产正处青黄相接阶段——通道业务、违规的融资类信托（如房地产信托）在信托业“两压一降”下，规模一减再减，近期 信托业务新分类的消息 又在业内盛传：其中有传言 融资类信托也要走净值化道路，可见 不远未来 传统非标信托将走向何处......
同时,此消彼长，如标品信托（TOF业务）、信托公司认购城投公司的私募债业务 规模都在上涨中，尤其是后者 业务模式与传统政信模式相近，在展业营销、项目去化上有着天然的优势，而筛选此类项目时，城投公司的实力强弱为至关重要的一环！
一、识别“真”城投
所谓 真城投，倒并不是指 市面上有“假”城投一说 （当然，在2021年 山东区域 也出现了几例 民营公司 取名风格接近城投公司，以此假李鬼扮真李逵，骗取社会资金，但这是个别现象）在此，是想帮助大家 更精准地区分 国企和城投公司 之间地区别，两者确实存在很多共同之处！
国企的核心是以盈利为目的；城投是充当政府的融资工具。核心是帮助地方政府做一些公益性或者半公益性业务，比如基础设施建设、土地开发整理、棚改、水电煤气的供应等，并在这个过程中承担融资等职能。
城投业务以公益性为主，行业盈利能力普遍较弱，投资数额巨大，资金回收期长，杠杆率较高。因此城投的分析不同于其他一般工商类企业，偿债的来源也对应城投的不同经营项目类型。
第一类是土地整理业务和城市基础设施代建业务，偿债来源为政府财力；
第二类为准公益性业务，有收费机制和资金流入，偿债来源一部分来自政府财力补贴；
第三类为经营性业务，由城投自身负责偿债。信用良好，是必须的，否则无法续借。
目前90%以上的城投公司主体信用评级在AA级及以上。AA级别表示信用优良，企业的信用程度较高，债务风险较小。该类企业具有优良的信用记录，经营状况较佳，盈利水平较高，发展前景较为广阔，不确定性因素对其经营与发展的影响很小。这些AA级及以上的城投公司净资产规模较大，偿还债务的能力较强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。