随着基金三季报披露完毕，品鉴各位明星基金经理的季报已经成为了一种时尚。
但除了关注明星基金经理们的行情思路外，其实还有一个特别有意思的数据不知道大家发现了没——今年最火的基金竟然是中小盘指数增强基金。
Wind数据显示，截至三季度末，二季度前成立的跟踪中证1000和中证500指数的指数增强基金规模合计488.4亿元，较年中265.6亿元的规模增加83.89%。
单只基金而言，15只基金规模实现翻倍。其中，三只跟踪中证1000指数的产品规模季度环比增加三倍以上。富国中证1000指数增强规模增幅最大，合计资产净值由4.52亿元攀升至31.22亿元，增幅为590.12%。
那么什么是中小盘指数增强基金？今年这类基金规模、业绩双丰收的原因又是什么？我们今天就来好好聊聊这个话题。
什么是中小盘指数增强基金？
回答这个问题之前，我们要先知道什么是指数增强？
我们都知道指数基金就是按照某个规则挑选出的—篮子股票。而指数增强则是在指数的基础上，加了一些「调料」，通过各种策略来实现跑赢指数，获得超额收益的目的。
指数增强基金，简单来说就是指数化投资为主，基金经理主动管理为辅的一种基金，是指数基金的一种。从字面上看，它的投资策略应该是指数化投资为基底，主动化管理做增强。
那么中小盘指数增强基金就很好理解，就是主要投资中小盘指数基金，比如中证500、中证1000，辅以投资其它个股的基金。
它和普通的指数基金最大的不同是：大部分指数基金完全跟踪指数表现，基金经理不用选股或者择时（直接按照指数的成分股投资，指数调整成分股时，指数基金再跟着调整）。而指数增强基金允许基金经理投资指数成分股以外的股票，以追求超额预期收益，不过投资比例不得超过非现金资产的20%。
那为什么今年三季度中小盘指数增强基金可以实现规模和业绩的双丰收呢？
这是因为今年三季度，市场呈整体震荡的走势。受美债收益率的上行和通胀预期压制核心资产估值，核心资产调整也带动了风险偏好的下降，市场风格切换剧烈。价值股继续调整，代表指数沪深300全季下跌6.85%。
与此同时中小盘股票表现相对较好，中证500指数周期成分股较多，受周期板块上涨及自身估值性价比高的影响，上涨迅速，中证1000涨幅也达4.54%。因此中小盘风格的基金表现更优，而量化选股的指数增强基金也在风格多次切换的市场环境下，由于分散投资的特性获取较多超额收益。
因此基于年内基金业绩的良好表现和对后市中小盘风格仍将占优的行情判断，跟踪中证500、中证1000等指数增强基金获得资金青睐，规模迅速增加。
中小盘指数增强基金还能买吗？
投资中一直有一句话，买指数就是买国运，无论是沪深300为代表的大盘指数，还是以中证500为代表的中小盘指数，只要你相信接下来的市场是向好的，就可以坚定投资，而且目前中小盘的估值依旧比较便宜，并且相关股票的盈利数据表现也不错。
而中小盘指数增强基金实质上也是中小盘指数基金，因此如果你看好中小盘指数的发展，还是可以投资的。
那么中小盘指数增强基金该怎么选呢？这里建议可以从以下两大方面着手：
一是相对于标的指数的超额收益获取能力，可供衡量的指标包括月胜率，超额收益率及同类排名，超额收益夏普比率、最大回撤等。
二是风险控制能力，包括夏普比率、跟踪误差、波动率等指标。
这里给大家解释下，胜率是跑赢的概率，比如日胜率就是每日收益率跑赢标的指数的概率，比如—只基金100天里面有80天跑赢了标的指数，则这100天的日胜率为80%。夏普比率是投资者承担每单位风险所获得的超额收益，衡量的是基金的风险收益比1，夏普比率值越大越好。
那什么样的指数增强基金算是好基金？当然就是超额收益获取能力越好、越稳定（胜率高、超额收益率高、超额收益夏普高、超额收益最大回撤较小），同时风险控制能力越好（跟踪误差小、波动率小)的基金就越好。
当然，由于指数增强基金的特性，我们还需关注基金经理的投资经验、任职稳定性、投研团队实力和超额收益来源的可持续性等，最终结合定量和定性的分析结果才能综合判断一只指数增强基金的好坏。
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