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金融界基金09月08日讯 中银宏观策略灵活配置混合型证券投资基金（简称：中银宏观策略混合，代码001127）09月07日净值下跌3.68%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9170元，累计净值为0.9170元。
中银宏观策略混合基金成立以来收益-8.30%，今年以来收益29.15%，近一月收益-0.76%，近一年收益39.57%，近三年收益44.18%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为严菲，自2020年03月30日管理该基金，任职期内收益35.65%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有立讯精密（持仓比例9.65%）、亿纬锂能（持仓比例8.90%）、三一重工（持仓比例7.14%）、伊利股份（持仓比例5.90%）、恒立液压（持仓比例4.75%）、海螺水泥（持仓比例4.06%）、青岛啤酒（持仓比例3.85%）、浙江医药（持仓比例2.90%）、一心堂（持仓比例2.79%）、宁德时代（持仓比例2.29%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
国外经济方面，上半年全球经济受疫情影响大幅下挫，主要国家大幅加码财政和货币政策。美国二季度GDP环比大幅负增长已成定局，4月14.7%的失业率为峰值水平，在美联储大幅放松货币政策、财政政策不断加码背景下，6月ISM制造业PMI已回到荣枯线以上，3、4季度就业和消费复苏的斜率仍掣肘于疫情控制不佳。欧元区疫情控制及经济开放情况好于美国，制造业及服务业PMI回到荣枯线附近，日本经济恢复情况则逊于欧洲。综合来看，全球经济在下半年将进入缓慢复苏区间，主要央行货币政策维持宽松基调，发达经济体财政政策继续加码，美国大选压力对中美关系、资产波动率都将带来脉冲式影响。
国内经济方面，内外需均遭受新冠疫情大幅冲击，后均出现缓慢恢复，经济下行压力持续较大，通胀预期回落。具体来看，上半年领先指标中采制造业PMI见底回升至50.9，同步指标工业增加值1-6月累计同比回落1.3%，较2019年末下滑7个百分点。从经济增长动力来看，出口消费投资全面见底回升但尚未转正：1-6月美元计价累计出口增速较2019年末回落6.7个百分点至-6.2%左右，6月社会消费品零售总额增速较2019年末回落9.8个百分点至-1.8%，制造业、房地产、基建投资均出现修复但仍有回升空间，1-6月固定资产投资增速较2019年末小幅回落8.5个百分点至-3.1%的水平。通胀方面，CPI快速下行，6月同比增速从2019年末的4.5%下降2个百分点至2.5%，PPI触底后略有回升，6月同比增速从2019年末的-0.5%下行2.5个百分点至-3.0%。
2.市场回顾
2020年上半年股票市场先抑后扬，一季度上证综指下跌9.83%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌10.02%，中小板综合指数下跌2.54%，创业板综合指数上涨2.12%；二季度上证综指上涨8.52%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨12.96%，中小板综合指数上涨18.14%，创业板综合指数上涨25.28%。
3.运行分析
上半年本基金进行了一定的调仓，当前持仓结构主要有机械设备、电气设备、电子、食品饮料、非银等。
报告期内，本基金份额净值增长率为16.20%，同期业绩比较基准收益率为1.66%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2020年下半年，国内宏观经济整体保持复苏态势，地产投资和基建投资对经济复苏形成较强支撑，净出口对经济有正贡献，制造业投资和消费修复偏弱，预计年底经济增速有望修复至潜在水平。通胀方面，受基数效应影响，CPI同比增速预计保持整体下降的趋势，而伴随着经济逐步复苏，PPI同比增速降幅逐步收窄，但整体仍保持负增长。国内宏观政策以“六稳”、“六保”工作为主，积极的财政政策更加积极有为，特别国债和地方专项债有助于稳定基建投资。货币政策整体稳健偏宽松，“防风险”限制传统货币政策操作空间，但“稳增长”压力依然存在，政策收紧概率不高，流动性保持合理充裕状态。全球疫情风险仍未消除，全球经济复苏依然面临着比较大的不确定性，美国疫情打断经济重启的概率在提升，海外主要央行货币政策仍将保持宽松状态。
预计伴随着复工复产的深化以及海外经济的逐步重启，经济及企业盈利有望逐季回升，同时预计货币政策仍将维持偏宽松的总体基调，我们认为市场大概率将呈现震荡偏强的格局，大选年的中美关系仍是影响风险偏好的重要变量，有较大的不确定性。A股市场预计还是以结构性行情为主，重点关注国内宏观经济复苏受益的行业，如部分周期行业；科技领域中的新能源、电子；稳健成长的消费、医药等。作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。（点击查看更多基金异动）