全则必缺，极则必反。——《吕氏春秋》
低估买入，正常估值持有或将本金减仓，高估时全部卖出，是基金获利的精髓。任何投资交易，都是说起来很简单，但执行起来会很困难。就像2021年原油的暴跌，甚至达到负值，有太多人抄底，但又有多少人能坚持拿到盈利？此次的中概互联，也还会是历史的重演。
基金涨了，投资者却没有赚到钱，这种事情在交易上屡见不鲜。一方面是交易者自身太容易受到影响，会在下跌和横盘时转换情绪，过早止损离场；另一方面是各种网站和从业人员诱导投资者“赎旧买新”。尤其在吹鼓最近期拉涨的明星热门基金时，更是各种赞美，好像不立刻买进去，就会损失几百万。但热门基金，真的适合买入吗？
一、热门基金=高风险基金
投资者推崇的基金，往往是最近期拉涨或者近一年时间猛烈拉涨的基金。我们之前提到过，根据博格公式，买基金赚的是三部分的钱，第一是基金成分股的股息分红；第二是公司成长的钱；第三是价值回归的钱。
博格公式：
基金收益率=买入时的股息率+市盈率增长率+盈利收益率
先说股息率，对于近期拉涨或者一段时间持续拉涨的基金，其价格已经比拉涨前高许多，因此同样的钱，买入的股份数量会降低，那么股息率也就会降低。
以中证白酒为例，2019年初股息率为2.1%，而经过2年的上涨后，2021年初股息率为0.76%。
再说价值回归的钱，基金估值会在一定范围内波动，并始终围绕着价值中枢震荡。由于热门基金经过了大幅拉涨，价格已经较高，甚至可能会高于价值，那么价格回归很难带来收益，很可能带来的会是负收益。如果再考虑戴维斯双杀，下跌幅度会更大。
依旧以中证白酒为例，2019年初在正常偏低估值附近，之后经过大幅拉涨，2021年初价格远远高于价值，若价格重新回归价值附近，会有较大的跌幅，即价格回归的收益为负值。
最后说盈利收益率，该指标只和公司的经营盈利情况相关，与价格短期的涨跌无关，因此不论是否是热门基金，其盈利收益率不会有变化。
综上，经过连续拉涨的热门板块，股息率低、估值回归带来的收益不高，甚至可能是负值、在盈利收益率不变的情况下，基金很难有高收益。
A股本就是行业板块轮动的市场，物极必反，月满则亏，大幅拉涨后，往往是长时间的横盘或深度下跌。再加上刚刚的分析，九尺建议，如果不是盈利收益率超额大幅增长的情况，千万不要追热门基金！
热门等于风险！希望每位投资者，在看一个基金的历史涨幅、在听其他人给你推荐介绍热门基金时，多一分冷静。
二、最新指数估值表（2022.1.3）
相对于高风险的热门基金，低估+高成长+高股息，才更应该是普通投资者的真爱。什么样的基金处在低估状态？股息率如何，看看最新一期的指数基金估值表吧！
九尺研投指数基金估值表：
看看上图有没有你持有的基金？
低估定投买入；正常估值持有或减仓；高估全部卖出。
九尺目前持仓的是中概互联和中证红利，并且还在定投中。