二、指数基金第35课:原油宝“抄底”魂断当场,其实捡便宜的法宝是ETF
(一)资金逆势流入时,ETF成为最佳渠道
(一)2018年全年:市场惨淡、ETF大火
2018年A股市场全年都呈现下跌走势,上证综指点位最低来到2493.90点,估值百分位一度跌破20%。在这样的惨淡行情中,ETF的规模却出现了激增,与此同时,ETF的数量也出现快速增长,根据Wind数据统计,2018年全市场166只ETF中,有75%实现份额增长,全年份额总体增加1548.29亿份,份额增加排名靠前的还不乏当年新成立的产品(当年新成立ETF共38只),比如央企结构调整ETF、MSCI相关ETF。
(二)2019年5月:市场大幅回调,宽基ETF颇受资金偏爱
2019年,经历了之前一年的下跌,市场进入估值修复阶段,在当年一季度迎来单边上涨,市场交易活跃,但是到了二季度,贸易摩擦升级的影响下,单边上涨行情结束,5月上旬开始大幅调整,而在该时段,市场上的ETF仍有一半拥有资金流入,宽基ETF颇受欢迎,份额增加前5名均为宽基ETF。
(三)2020年3月:全球疫情下股市大调整,宽基ETF、科技ETF被争相买入
2020年3月中旬,随着海外疫情集中爆发,全球市场受到冲击,A股也开启震荡模式,沪指跌破2900点并逐渐下台阶,最低跌至2646.80点。而在这个时间段内,资金却借道股票ETF,呈现出“越跌越买”的特点。
沪深300、上证50、中证500等宽基ETF被争相买入,与此同时,更引人注目的是,尽管科技板块正在经历回调,芯片ETF、半导体50ETF、5GETF等科技ETF受到资金的追捧。截止到4月21日,全市场ETF份额自3月15日以来,共增加285.42亿份,份额流入榜单的前20只ETF中,科技板块相关ETF占据了很大比例。
可能有人会疑惑,难道逆势流入就等于在抄底吗?
这个问题的根源在于大家对“抄底”的理解。狭义上的“抄底”是在最低点买入,但这种情况实现的概率太小。没人能够预言市场底部,只有当市场走出行情来,我们才能说,当时那个点是市场底部。
更多时候,我们所说的“底”,指的是一个区间,而这个区间会持续多长,即使是专业的机构投资者也没有办法划定。因此,资金逆势流入ETF,越跌越买时,大多都是因为,市场上的资金意识到,尽管依然可能下跌,但是估值、点位很低了,下跌空间有限了。
那么这也引出另一个问题:为什么资金多会选择用ETF来“抄底”?普通人用ETF“抄底”有什么优势呢?
(二)ETF“抄底”的优势
1、分散“抄底”风险
ETF作为指数基金,分散投资在不同的股票上,能够减少投资者选股的负担,也能分散单只股票巨亏的风险。以半导体板块为例,这个板块中有几十只股票,普通投资者未必能够选中龙头股,有些个股的下跌是非常剧烈的,比如鼎龙股份,近一个月股价下跌幅度达27.59%,而中华半导体指数同样区间段仅下跌8.67%,跟踪这只指数的半导体50ETF同样只有8.69%的跌幅。
再比如,我们开篇提到的“原油宝”事件,爆仓的根源在于它买的是期货合约,属于金融衍生品,交易规则复杂,自带高杠杆,便有可能出现爆仓巨亏的风险。而如果你选择的是原油ETF,或者说哪怕不是ETF,而是一只其他类型的原油基金,那么起码基金净值不太可能跌成负值,油价反弹了就还有机会死里逃生。
2、费用低
这是ETF最显而易见的优势。与股票比,ETF场内交易不需要交印花税,而与其他类型的基金相比,ETF的费用普遍更低,这就大大减少了投资者“抄底”的成本。
3、涨得快
ETF基本上可以说是保持满仓运作的状态的,如此一来,市场、板块行情出现回弹时,也往往容易更快获利。
4、流动性较高
ETF的成交量基本都维持在亿级别,流动性强于很大一部分股票,而个股中,如果不幸买到了“僵尸股”,流动性就会非常惨。当然,这也提醒大家,在选择ETF时,也可以去对比ETF的流动性,比如对比近期ETF的成交量,优先选择成交量更大、流动性更好的ETF。